アズビル（6845）企業分析レポート
最終更新: 2025-11-26
株価: 1,460円 / 時価総額: 790,404百万円 / 市場区分: プライム（電気機器）
1. 企業情報
- 事業概要
- 制御・自動化機器大手。ビル向けの空調・セキュリティ等の最適制御、工場・プラントのプロセスオートメーション、ライフライン計測を展開。エネルギー管理（BEMS）に強み。海外展開を拡大中。
- セグメント
- Building Automation（BA）: 商業ビル・生産施設向けHVAC制御・セキュリティシステム、BMS、DDC（コントローラ）、バルブ/アクチュエータ、センサ、エンジ/保守
- Advanced Automation（AA）: 工場・プラント向け制御システム、スイッチ、センサ、エンジ/保守
- Life Automation（LA）: ライフライン向け計測機器、住宅向け中央空調等
- 沿革: 1906年創業。2012年にヤマタケからアズビルへ改称。東京本社。
- 主力製品・サービス
- BMS、DDC、各種バルブ・アクチュエータ・センサ、エネルギー管理サービス（BEMS）
- 市場別ソリューション（オフィス、リテール、ホテル、ミュージアム、医薬工場、研究所 等）
- 事業構成（売上/セグメント利益率）
- BA: 49%（営業利益率目安: 16%）
- AA: 35%（同: 15%）
- LA: 15%（同: 3%）
- その他: 0%（同: -63%）
- 海外売上比率: 21%（2025.3期）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位・課題
- エネルギー管理・最適制御技術、長年の据付・保守実績に基づく高シェア領域を保有（ビルオートメーション）。
- 補修・改修需要の取り込みに注力。産業向けではグローバル競合も多く、海外での案件獲得力強化が課題。
- 市場動向と対応
- 省エネ・脱炭素、ビルのスマート化需要が追い風。
- 海外攻勢・BEMSを武器とした改修案件獲得で対応。
（定量的な市場シェア数値: データなし）
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/戦略（要約）
- エネルギー最適化・ビル/工場の自動化高度化を軸に、ライフサイクルでのエンジニアリング・保守で収益基盤を強化。
- 海外売上の拡大（現状21%）と、既存設備の改修・省エネ改修の深耕。
- 中期施策・重点分野
- BEMS/省エネ改修の横展開、産業計測・制御の高付加価値化、保守・サービス収益の拡大。
- 新製品・新サービスの展開状況
- 決算短信起点の個別リリース: データなし
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル/適応力
- 据付後の保守・改修（ライフサイクル）を含む継続収益を重視。省エネ規制・脱炭素要請の継続によりニーズは構造的。
- 売上計上時期の偏りと影響
- データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
- BMS/最適制御、センサ/アクチュエータ、エネルギーマネジメントが中核。ビル・産業双方のドメイン知見を活用。
- 収益牽引製品/サービス
- ビルオートメーション（BMS、DDC、バルブ/センサ類）とエンジ/保守が主要ドライバー。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価: 1,460円
- EPS/BPS等
- 会社予想EPS（連結）: 65.63円 → PER約22.3倍（提供値: 22.25倍）
- 実績BPS（連結）: 454.31円 → PBR約3.21倍（提供値: 3.21倍）
- 参考: 過去12ヶ月EPS: 83.57円（情報提供）
- 業界平均との比較（業界: 電気機器）
- 平均PER: 24.2倍に対し、同社PERはやや低位（会社予想EPS基準）
- 平均PBR: 1.6倍に対し、同社PBRは高位
- 参考目標株価（提供データに基づく）
- PER基準: 2,022円
- PBR基準: 727円
- 備考: 試算基準の違い（予想/実績）により数値は変動し得ます
7. テクニカル分析
- 直近推移
- 現在値は1,460円。50日移動平均1,437.56円、200日移動平均1,322.04円の双方を上回る水準。
- 年初来レンジとの位置
- 高値: 1,530.5円 / 安値: 990円
- 現在値は高値比-約4.6%、安値比+約47%付近。レンジ上限寄り。
- 出来高・売買代金
- 本日出来高: 905.9千株（3カ月平均1,360千株、10日平均984千株を下回る）→直近は平均並み〜やや低調。
- 値幅制限: 1,156〜1,756円
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円）
- 売上高: 256,551（2022）→278,406（2023）→290,938（2024）→300,378（2025.3）/ 過去12ヶ月: 294,023
- 営業利益: 28,231 → 31,251 → 36,841 → 41,486 / 過去12ヶ月: 44,564
- 3年間CAGR（売上）: 約+5%台
- 収益性
- 過去12ヶ月営業利益率: 15.04%（提供）
- 過去12ヶ月純利益: 43,474百万円 / 純利益率約14.8%
- 四半期進捗（通期予想対比）
- データなし
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（連結）: 75.3%
- 流動比率: 3.98
- D/E（総負債/自己資本）: 4.78% / 総有利子負債: 1,118億円
- 現金同等物: 885億円（直近四半期）
- 特色
- ネットキャッシュ（現金 > 借入金）
- 財務安全性は高水準と評価可能な指標構成
10. 収益性分析
- ROE（過去12ヶ月）: 18.96%（ベンチマーク10%超）
- ROA（過去12ヶ月）: 9.24%（ベンチマーク5%超）
- 利益率
- 営業利益率: 15.04%
- 粗利率（過去12ヶ月）: 約45.8%（134,724/294,023）
- 推移
- 営業利益率は2022→過去12ヶ月で上昇傾向（約11%→約15%）
11. 市場リスク評価
- ベータ（5年・月次）: 0.49（市場連動性は相対的に抑制的）
- ボラティリティ（年率）: 33.88%
- 最大ドローダウン: -45.53%
- シャープレシオ: -0.14
- 52週レンジ: 990〜1,530.5円、現在値は上限寄り
- 事業/外部リスク（決算短信記載）
- データなし
12. バリュエーション分析
- 業種平均比較
- PER: 業種平均24.2倍に対し、同社は22.3倍（予想EPS基準）
- PBR: 業種平均1.6倍に対し、同社は3.21倍
- 目標株価レンジ（業界平均倍率適用・提供値）
- PER基準: 2,022円
- PBR基準: 727円
- 参考レンジ: 727〜2,022円（方法論により相違）
13. 市場センチメント分析
- 信用取引
- 信用買残: 68.6千株（前週比 -8.0千）
- 信用売残: 142.0千株（前週比 -25.8千）
- 信用倍率: 0.48倍（需給は売り長）
- 株主構成（上位）
- 日本マスタートラスト信託銀行（信託口）14.23%
- ステート・ストリート関連、生命保険各社、自己株口 4.08%、社員持株会 等
- インサイダー保有: 4.43% / 機関投資家保有: 54.75%
- 大株主の動向
- 定量トレンド: データなし
14. 株主還元と配当方針
- 予想1株配当: 26円 / 予想配当利回り: 1.78〜1.79%
- 配当性向: 31.10%（提供）
- 自己株関連
- 自己株式比率: 4.08%
- 新規の自社株買い開示: データなし
- 株式分割
- 2024/9/27に4:1の株式分割実施
- 株式報酬/SO等
- データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 直近イベント
- 決算発表予定: 2026/2/5
- 権利落ち日（予定）: 2026/3/30
- 株式分割: 2024/9/27（4:1）
- 適時開示（大型受注/新製品/拠点）
- データなし
16. 総評
- 強み
- ビルオートメーションでの高い競争力とBEMSの実装力
- 保守・改修を含むライフサイクル収益モデル
- 高い財務健全性（自己資本比率75%・ネットキャッシュ）
- 収益性指標が良好（ROE/ROA/営業利益率）
- 留意点
- PBRは業種平均を上回る水準
- 四半期売上成長は直近で減速（YoY -3.9%）する局面もあり
- 信用需給は売り長（信用倍率0.48倍）
- 機会
- 省エネ・脱炭素投資、既存ビルの改修需要、海外展開の深耕
- 脅威
- マクロ減速や設備投資循環の変動、海外競争激化、為替等（個別開示: データなし）
- 収益性・財務健全性は良好。バリュエーションはPERで業種平均近辺、PBRは高位。
- テクニカルは上昇トレンド維持、年初来高値圏に近い位置。
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- 売上は年次で拡大（CAGR約+5%）も、直近の四半期売上YoYは-3.9%。
- 収益性: A
- ROE 18.96%、ROA 9.24%、営業利益率15.04%。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率75.3%、流動比率3.98、D/E 4.78%、ネットキャッシュ。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業種平均近辺、PBRは平均超。総合して中立。
参考データ（抜粋）
- 売上高（百万円）: 294,023（過去12ヶ月）
- 営業利益（百万円）: 44,564（過去12ヶ月）
- 純利益（百万円）: 43,474（過去12ヶ月）
- 営業CF: 43,390百万円 / フリーCF: 27,160百万円
- 配当利回り（予想）: 1.78% / 配当性向: 31.10%
- Beta: 0.49 / 年間ボラ: 33.88% / 最大DD: -45.53%
- 発行済株式数: 541,372,736株（別ソース表示: 507.29百万株）※データソースにより差異あり
以上。
企業情報
| 銘柄コード | 6845 |
| 企業名 | アズビル |
| URL | http://www.azbil.com/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 1,460円 |
| EPS（1株利益） | 65.63円 |
| 年間配当 | 1.78円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 83.76円 |
| 理論株価 | 1,256円 |
| 累計配当 | 10円 |
| トータル価値 | 1,267円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -2.80% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 630円 | 315円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 719円 | 359円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 787円 | 393円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
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