決算短信：清水建設（1803）

2026年３月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：第1四半期は前年同期比で大幅な上振れ（売上高+10.2%、営業利益+874.7%、親会社株主に帰属する四半期純利益+362.1%）。会社は通期予想を修正しておらず、通期見通しとの整合性は維持（通期予想の修正なし）。
• 業績の方向性：増収増益（増収 +10.2%、増益〈営業・経常・純利益とも大幅増〉）。
• 注目すべき変化：完成工事高の増加と工事採算の改善、ならびに開発案件売却の寄与で売上総利益が拡大（売上総利益合計 29,407 → 47,544 百万円）。
• 今後の見通し：会社は通期業績予想（売上高1,910,000百万円、営業利益78,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益75,000百万円）を据え置き。第1四半期の進捗は売上で約23.1%、営業利益で約22.1%、純利益で約14.8%と、営業利益・売上は比較的順調だが純利益の進捗はやや低め。
• 投資家への示唆：Q1は工事進捗と採算改善が寄与し収益性が大幅改善。だが建設資材・エネルギー価格や労務費上昇など外部リスクは継続しており、通期達成には下半期の採算維持・案件執行が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：清水建設株式会社
  • 主要事業分野：総合建設業（建設事業）、投資開発事業、道路舗装事業、その他（エンジニアリング、グリーンエネルギー開発、建物ライフサイクル等）
  • 代表者名：取締役社長 新村 達也
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（2025年4月1日〜2025年6月30日、四半期）
  • 決算説明会：有（証券アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント:
  • 当社建設事業：建築・土木の請負、完成工事等
  • 当社投資開発事業：開発物件の開発・売却等
  • 道路舗装事業：道路舗装など
  • その他：エンジニアリング事業、グリーンエネルギー開発、建物ライフサイクル事業等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：716,689,413株（第1Q）
  • 期末自己株式数：36,443,742株（第1Q）
  • 四半期累計平均株式数：681,375,585株（当第1Q）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本資料（2025/7/29）提出（次回は通期・四半期更新等で別途発表）
  • IRイベント：決算説明会資料公表あり（2025/7/29）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期のみで四半期予想の開示なし）
  • 売上高：441,799 百万円（前年同期比 +10.2%）
  • 通期予想に対する進捗率：441,799 / 1,910,000 ≒ 23.1%
  • 営業利益：17,250 百万円（前年同期比 +874.7%）
  • 通期予想に対する進捗率：17,250 / 78,000 ≒ 22.1%
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：11,128 百万円（前年同期比 +362.1%）
  • 通期予想に対する進捗率：11,128 / 75,000 ≒ 14.8%
• サプライズの要因：完成工事高の増加と工事採算改善による完成工事総利益の拡大、開発物件売却の利益計上。販売費一般管理費は増加したが売上総利益増が上回った。
• 通期への影響：会社は通期予想を修正していない（現時点で想定内）。第1四半期の営業面は順調だが、通期達成は下期の工事採算維持や原材料・労務費動向に依存。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 売上高（当第1Q）：441,799（前年同期 401,022、+40,777 百万円、+10.2%）
  • 営業利益：17,250（前年同期 1,769、+15,481 百万円、+874.7%）
  • 経常利益：18,496（前年同期 6,081、+12,415 百万円、+204.2%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：11,128（前年同期 2,408、+8,720 百万円、+362.1%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：16.33円（前年同期 3.41円）
• 損益率等
  • 売上総利益：47,544 百万円（前年同期 29,407）
  • 営業利益率（当第1Q）：17,250 / 441,799 ≒ 3.90%（前年同期 0.44% → 大幅改善）
  • 純利益率（当第1Q）：11,128 / 441,799 ≒ 2.52%
• 貸借対照表（当第1Q末、単位：百万円）
  • 総資産：2,426,768（前期末 2,523,771、△97,003 百万円減少）
  • 現金預金 244,728（減少）、受取手形・完成工事未収入金 725,513（減少）、有価証券 178,000（増加）
  • 負債合計：1,497,491（前期末 1,599,962、△102,471 減少）
  • 連結有利子負債：5,568 億円（前期末比 △344 億円減少）
  • 純資産：929,276（前期末 923,809、+54 億円増加）
  • 自己資本比率：35.7%（前期末 34.1% → +1.6ポイント、目安：40%未満はやや低めだが改善）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：約23.1%（第1Q時点、前年同進捗と比較して通常ペース以上）
  • 営業利益進捗率：約22.1%
  • 純利益進捗率：約14.8%（純利益は進捗がやや遅い）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：35.7%（安定水準の目安40%には届かないが前期比改善）
  • 負債比率（負債合計 / 純資産）：約161%（高め）
  • 流動比率（流動資産 / 流動負債）：1,405,674 / 1,106,410 ≒ 127.0%（概ね良好）
• 効率性
  • 売上高営業利益率は前年同期から大きく改善（0.44% → 3.90%）
  • 総資産回転率等の継続的推移は四半期のみでは限定的だが、工事進捗で売上拡大が確認される
• セグメント別（当第1Q、単位：百万円）
  • 当社建設事業：外部売上 321,250、セグメント利益 6,018
  • 当社投資開発事業：外部売上 14,726、セグメント利益 5,574
  • 道路舗装事業：外部売上 34,623、セグメント利益 1,689
  • その他：外部売上 71,198、セグメント利益 3,620
  • セグメント合計利益 16,901、調整額 349 → 営業利益 17,250
• 財務の解説：完成工事高増、工事採算改善、開発事業の売却益が主因で売上総利益が大幅改善。流動性は現金預金の減少があるが流動比率は維持。純資産はその他有価証券評価差額金の増加等で増加。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期 実績：年間合計 38.00円（第2四半期末 17.50円、期末 20.50円）
  • 2026年3月期 予想：年間合計 44.00円（第2四半期末 22.00円、期末 22.00円）
  • 直近公表からの修正：無
• 配当性向（予想）：年間配当44.00円 / 予想EPS 110.21円 ≒ 39.9%（約40%）（目安：30〜50%は比較的高めの株主還元）
• 特別配当：無
• 自社株買い：2025年5月に上限9,000,000株・取得価額上限100億円を決議。第1Qで2,097,400株（3,323百万円）を取得。

セグメント別情報

• 各セグメントの状況（当第1Q）
  • 建設事業：売上の主力。完成工事高増で売上・利益とも寄与（外部売上321,250百万円、セグメント利益6,018百万円）。
  • 投資開発事業：外部売上小幅だが利益率高（外部売上14,726百万円、セグメント利益5,574百万円）。開発物件売却が損益全体を押し上げた。
  • 道路舗装・その他：ともに黒字寄与。
• 前年同期比較：建設は完成工事高増で増収、投資開発は総利益拡大（前年から改善）。
• セグメント戦略：詳細は決算説明資料参照だが、開発案件の適時売却と工事採算改善が短期的な利益押し上げ要因。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内での中期計画の進捗に関する明確な数値開示は第1Q短信に限定。会社は通期計画を維持しており現時点では想定範囲内との説明。
• KPI達成状況：開示KPIは当四半期短信で限定的（収益性改善は確認）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対評価・数値比較は本資料に記載なし（–）。建設業全体では公共投資底堅く民間設備投資の回復傾向だが資材・労務コスト上昇が共通課題。
• 市場動向：国内は緩やかな回復。ただし海外経済不確実性や資材高・賃金上昇が下振れリスク。清水建設は大型案件進捗と開発売却で収益改善。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正：無（2025年5月14日公表の予想を据え置き）
  • 次期予想：–（本短信では未開示）
  • 会社予想の前提：為替や原油等の前提詳細は決算説明資料参照
• 予想の信頼性：第1Qは想定内と会社は説明。ただし下期の採算維持と資材・労務動向が鍵で、外部変化により業績が変動する可能性あり。
• リスク要因：建設資材・エネルギー価格の高止まり、労務費上昇、受注環境の変化、金融市場・金利動向、海外経済の不確実性。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。四半期財務諸表作成に特有の会計処理は適用あり（税金費用の計算等、詳細は添付資料参照）。
• 監査：当該四半期財務諸表に対する公認会計士・監査法人によるレビューは無し。
• その他：第1Qに自己株式取得を実施（取得株数 2,097,400株、取得価額 3,323百万円）。通期業績予想、配当予想ともに現時点で修正なし。

（注）本資料は公表資料に基づく要約。数値は百万円単位で表記。市場予想や時価総額等の外部データは資料に記載がない場合「–」としています。投資判断に関する助言は行いません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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