1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社W TOKYOは、「東京ガールズコレクション（TGC）」を主要ブランドとしたブランディングプラットフォーム事業を展開しています。具体的には、ファッションイベント「東京ガールズコレクション」の企画・運営を通じて、企業や商品のプロモーション、ブランディングをサポートしています。また、地方創生イベントのプロデュースも手掛けています。 - 主力製品・サービスの特徴
- TGCプロデュース: 「東京ガールズコレクション」のイベント運営を核とし、スポンサー企業からの協賛金やチケット収入などで収益を得ています。高いブランド力と集客力を持ち、アパレルや美容業界を中心に幅広い企業にプロモーションの機会を提供しています。地方創生事業として、各地でのイベント開催を通じた地域活性化にも貢献しています。
- コンテンツプロデュース・ブランディング: TGCブランドを活用したロイヤルティ収入や、企業とのコラボレーションによるコンテンツ制作、タイアップ企画などを通じて収益を得ています。
- デジタル広告: Affiliate Walker（アフィリエイトプラットフォーム）やgirlswalker（TGC公式メディア）などのデジタルプラットフォームを運営し、デジタル広告サービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
W TOKYOの最大の競争優位性は、「東京ガールズコレクション」という確固たるブランド力と、そのイベントを軸にした企画・プロデュース能力です。リアルイベントとオンラインメディアを組み合わせることで、多様なプロモーションニーズに対応しています。地方創生との連携も事業拡大の機会となっています。
課題としては、イベント開催に依存する売上構造であるため、開催頻度や規模、景気変動が業績に大きく影響する点が挙げられます。また、制作費や人件費の増加が利益率を圧迫する可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
COVID-19パンデミックからの回復に伴い、リアルイベントへの需要は回復傾向にあります。インバウンド需要の高まりや、地方創生への関心の高まりも、W TOKYOの事業にとって追い風となる可能性があります。同社は国内各地や海外でのイベント開催を模索し、これらの市場機会を捉えようとしています。一方で、物価や人件費の上昇に対しては、コスト効率化が継続的な課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信からは具体的な長期ビジョンや数値目標を伴う中期経営計画の全体像は読み取れませんが、「ブランディングプラットフォーム事業」を単一セグメントとし、TGCブランドを軸に国内外でのイベント開催、カードロイヤリティ、デジタル広告などによる収益の多層化を推進する方針が見受けられます。また、人的資本への投資を継続しており、組織力の強化にも注力しています。経営上の目標把握には、のれん・商標権償却費を加算調整した「調整後営業利益」「調整後四半期純利益」を採用しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信資料内で中期経営計画の進捗についての具体的な明示はありません。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信において、新製品・新サービスの具体的な展開状況についての記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
W TOKYOの収益モデルは、TGCイベントにおける協賛金、チケット収入、物販収入が中心です。加えて、コンテンツプロデュースやデジタル広告によるロイヤリティ収入や広告収入も収益源となっています。市場ニーズの変化に対しては、デジタルプラットフォームの活用や地方創生イベントの企画を通じて、オンラインとオフラインの体験価値を融合する適応力を見せています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
TGCイベントの開催時期に売上が集中する季節性があり、特に大型イベントが集中する下期に業績が大きく偏る傾向があります。2026年6月期第1四半期決算では、地方開催の減少や納品時期のずれが売上減少の要因として挙げられており、四半期ごとの業績変動が大きく、通期目標達成への不確実性を生じさせることが影響として挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
決算短信や企業情報から、特定の先端技術開発に関する具体的な記載はありません。主にイベントプロデュース、コンテンツ制作、デジタルプラットフォーム運用において、最新のマーケティング手法やコンテンツ配信技術を活用しているものと推察されます。 - 収益を牽引している製品やサービス
「TGCプロデュース」領域が、2026年6月期第1四半期において売上構成比の80.6%を占めており、W TOKYOの収益を最も大きく牽引している主力事業です。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 1,722.0円
- EPS（会社予想）: 127.76円 より、PERは 1,722.0円 ÷ 127.76円 = 13.48倍
- BPS（実績）: 617.69円 より、PBRは 1,722.0円 ÷ 617.69円 = 2.79倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 25.7倍に対し、同社のPERは13.48倍と大幅に下回っており、PER基準では割安感があります。
- 業界平均PBR: 2.5倍に対し、同社のPBRは2.79倍とやや上回っており、PBR基準ではやや割高な水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は、12月9日の1,761円から12月22日の1,722円へとやや下落傾向にあります。現在の株価は、直近の推移で見るとやや安値圏に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が3,260円、年初来安値が1,384円であるのに対し、現在の株価は1,722円です。年初来高値からは約-47%、年初来安値からは約+24%の位置にあり、年間レンジの中では安値圏に近い水準で推移しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は8,900株、売買代金は15,412千円でした。3ヶ月平均出来高6,170株、10日平均出来高3,280株と比較すると、本日の出来高は平均より増加しています。これは一時的に市場関心が高まった可能性を示唆しますが、絶対的な水準としては流動性が低い部類に入り、価格変動が起きやすい傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
売上高は2022年6月期から2024年6月期にかけて成長していましたが、過去12ヶ月では前年比微減となり、2026年6月期第1四半期は前年同期比で30.9%の大幅減収となりました。営業利益および純利益は2023年6月期をピークに減少傾向にあり、第1四半期ではそれぞれ73.4%減、73.0%減と大幅な減益です。ROE（過去12ヶ月）は3.87%、ROA（過去12ヶ月）は3.47%と、収益性の悪化が見られます。 - 過去数年分の傾向を比較
2022年6月期は低水準でしたが、2023年6月期に大きく業績を伸ばしました。しかし、2024年6月期からは利益面で減少基調が続き、直近の決算でその傾向が顕著になっています。売上高は堅調に推移していましたが、直近では足踏み状態です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期第1四半期の通期予想に対する進捗率は、売上高22.4%、営業利益11.9%、純利益11.8%と、会社が据え置いた通期予想に対しては低進捗です。同社はイベントによる季節性が大きい点を挙げていますが、今後の大幅な追い上げが必要となる状況です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（直近四半期）は53.2%と、安定的な水準を維持しています。流動比率（直近四半期）は261.5%と非常に高く、短期的な支払い能力に優れています。負債比率（直近四半期）は0.88倍で、過度な負債に依存していません。 - 財務安全性と資金繰りの状況
高い自己資本比率と潤沢な現金及び預金（1,713,471千円）から、財務安全性は非常に高いと評価できます。流動比率も高く、短期的な資金繰りに懸念はありません。直近の売掛金・契約資産および買掛金の大幅な増加は、イベント開催に伴う一時的なものと説明されており、財務体質を揺るがすものではないとみられます。 - 借入金の動向と金利負担
Total Debt（直近四半期）は556百万円、Total Debt/Equityは34.53%と低水準です。損益計算書上の純金利費用も小さく、金利負担は限定的であり、金利変動リスクも小さいと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（過去12ヶ月）3.87%は、一般的なベンチマーク10%と比較して低い水準です。ROA（過去12ヶ月）3.47%は、一般的なベンチマーク5%と比較してやや低い水準です。粗利率（第1四半期35.0%）は前年同期の37.2%から悪化しており、営業利益率（第1四半期6.9%）も前年同期の約17.8%から大幅に悪化しました。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
直近のROEおよびROAは、一般的なベンチマークを下回っており、収益性に課題があることを示しています。 - 収益性の推移と改善余地
売上高は過去成長してきましたが、利益は2023年6月期をピークに減少傾向にあり、特に直近四半期で利益率が大幅に悪化しています。これは制作費や人件費の増加が主な要因とされています。収益性改善のためには、イベントプロデュースの効率化、コスト管理の徹底、TGCブランドを活用した非イベント型収益（コンテンツ、デジタル広告、ロイヤリティなど）の強化による収益源の多角化・安定化が改善余地として挙げられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
5年間の月次ベータ値は1.68であり、市場全体の動きに対しておよそ1.68倍変動しやすい、感応度の高い銘柄であることを示しています。市場の変動が大きい局面では、株価もそれに連動して大きく変動するリスクがあります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は3,260.00円、52週安値は1,384.00円です。現在の株価1,722.0円は、52週安値に比較的近い水準（安値から約24%上）にあり、高値からは大きく下落した位置にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には以下のリスク要因が言及されています。- イベント開催の中止・延期や来場・スポンサー獲得状況の悪化。
- 人件費・制作費などコスト高騰。
- 国内外の景気・消費動向、インバウンド動向。
- 契約・納品時期のずれによる収益認識の期ズレ。
為替や地政学リスクに関する具体的な記載はありませんが、海外展開を視野に入れているため、潜在的なリスクとなりえます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）13.48倍は、業種平均PER25.7倍と比較して大幅に割安です。
- PBR（実績）2.79倍は、業種平均PBR2.5倍と比較してやや割高です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準目標株価: 127.76円（EPS）× 25.7倍 = 3,284.4円
- 業種平均PBR基準目標株価: 617.69円（BPS）× 2.5倍 = 1,544.2円
- 割安・割高の総合判断
PER基準では大幅に割安、PBR基準ではやや割高という結果です。PERの割安感は、直近の業績悪化や通期予想達成への不透明感が株価に織り込まれている可能性を示唆します。今後の業績回復が見込まれる場合には、PERに基づく上昇余地が大きいと評価できますが、現状の利益率悪化を考慮すると、慎重な判断が必要です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は306,900株と前週比で増加傾向にあります。信用売残は0株であるため、信用倍率は0.00倍です。信用買いが積み上がっている状況は、将来的な株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆しますが、同時に買い残の積み上がりは将来の売り圧力となる可能性もあります。絶対的な流動性が低い銘柄であるため、信用取引の動向には注意が必要です。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
代表者である村上範義氏が27.24%を保有しており、経営陣の持ち株比率が高いことで経営の安定性やインセンティブが期待できます。主要株主にはSBI証券、マイナビなどの事業会社や機関投資家が名を連ねており、安定株主が多く存在します。インサイダー持株比率も49.29%と高いです。 - 大株主の動向
大株主の具体的な売買動向については、提示されたデータからは不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想では2026年6月期は無配（配当利回り0.00%、配当性向0.00%）です。 - 自社株買いなどの株主還元策
決算短信において、自社株買いに関する記載はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬型ストックオプションなどのインセンティブ施策に関する記載は提供されたデータには含まれていません。 - 総評
現在は無配の方針であり、株主還元よりも事業への再投資を優先する姿勢と見られます。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算短信によると、第1四半期は前年同期比で大幅な減収減益となりました。特にTGCプロデュース領域の売上が、地方開催イベントの減少などにより大きく減少したことが要因です。また、コンテンツ増加やアーティスト起用増による制作費の増加、既存従業員の賃金ベースアップや採用拡大による販管費の増加も利益を圧迫しました。 - これらが業績に与える影響の評価
直近の決算内容はネガティブであり、通期予想（売上高4,051百万円、営業利益520百万円）に対する第1四半期の進捗率はそれぞれ22.4%、11.9%と低いです。会社は通期予想を据え置いており、下期（第2四半期以降）のイベント集中や納品時期での回復を見込んでいるとされますが、通期達成には今後のイベント収益確保とコスト管理の成功が不可欠です。市場は今後の業績回復期待と、費用増による利益率悪化のリスクを織り込んでいる状況と考えられます。
16. 総評
Ｗ TOKYOは、「東京ガールズコレクション」という強力なブランドとコンテンツ力を基盤とするブランディングプラットフォーム事業を展開しています。高い自己資本比率や潤沢な現金など、非常に健全な財務基盤を持つ点は強みです。しかし、イベント開催に大きく依存する事業特性から、業績は季節性や開催状況に左右されやすく、特に直近の2026年6月期第1四半期は大幅な減収減益となりました。制作費や人件費の高騰が利益率を圧迫しており、今後の収益性改善が課題となります。株価はPER基準では割安感がありますが、PBR基準ではやや割高な水準であり、直近の業績悪化を考慮するとバリュエーションの判断には注意が必要です。信用買残の増加と低い流動性も、今後の株価動向に影響を及ぼす可能性があります。
- 強み:
- 「東京ガールズコレクション」という強力なブランド力とコンテンツ制作・プロデュース能力。
- 自己資本比率が高く、流動比率も良好な安定した財務基盤。
- リアルイベントとデジタルプラットフォームを融合した多角的な事業展開。
- 弱み:
- イベント開催に依存する収益構造による業績の季節性と変動性。
- 制作費や人件費の高騰による利益率の低下傾向。
- 直近の第1四半期決算が大幅な減収減益で、通期予想達成への不透明感。
- 市場流動性が比較的低く、信用買残が積み上がっている需給状況。
- 機会:
- COVID-19からの社会経済活動回復に伴うリアルイベント需要の高まり。
- インバウンド需要の回復や地方創生への関心の高まり。
- デジタルプラットフォーム事業の更なる成長と収益寄与。
- 脅威:
- 景気変動や消費マインドの変化による企業プロモーション予算の抑制。
- 制作費や人件費などコストの継続的な高騰。
- 競合イベントやプロモーション手法の台頭。
- イベント中止・延期リスクや、収益認識の期ズレ。
17. 企業スコア
- 成長性：C
- 売上成長率（過去12ヶ月）：横ばいから微減。
- 第1四半期は前年同期比で大幅減収。通期予想も前期比で高い成長ではないため。
- 収益性：C
- 粗利率、営業利益率が直近で大幅に悪化。
- ROE (過去12ヶ月) 3.87%、ROA (過去12ヶ月) 3.47% とベンチマークを下回る。
- 財務健全性：A
- 自己資本比率53.2%で安定水準。流動比率261.5%と高く、現金も潤沢。
- 株価バリュエーション：B
- PERは業界平均より割安、PBRは業界平均よりやや割高。総合的に見ると、業績の不透明感を加味して中立的な評価。
企業情報
| 銘柄コード | 9159 |
| 企業名 | W TOKYO |
| URL | https://www.w-tokyo.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,722円 |
| EPS（1株利益） | 127.76円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 15.5倍 | 1,981円 | 2.8% |
| 標準 | 0.0% | 13.5倍 | 1,722円 | 0.0% |
| 悲観 | 1.0% | 11.5倍 | 1,539円 | -2.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,722円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 856円 | +866円 (+101%) | △ 割高 |
| 10% | 1,069円 | +653円 (+61%) | △ 割高 |
| 5% | 1,349円 | +373円 (+28%) | △ 割高 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。