決算説明：学情（2301）

2025年10月期 第3四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 通期業績は下方修正したが（売上高：期初12,300百万円→修正11,000百万円、営業利益：3,000百→2,100百）、将来の成長に向けたプロモーション・システム・教育への投資は計画通り実行し、会員基盤拡大や新サービスの強化で回復を図る姿勢を強調。
• 業績ハイライト: 第3四半期累計売上高7,063百万円（前年同期比＋0.8%）、営業利益848百万円（前年同期比66.1%）と増収だが利益は減少（営業利益率12.0%）。経常利益1,088百万円（前年同期比67.0%）、当期純利益769百万円（前年同期比66.4%）。
• 戦略の方向性: 既存メディア（Re就活等）の会員拡大・ダイレクトリクルーティング強化・イベント運営継続に加え、デジタル／システム投資でマッチング力向上を推進。生産性向上のためMicrosoft 365 Copilotを全社導入。
• 注目材料: Re就活の成長（第3四半期累計売上高1,789百万円、前年同期比＋20.4%）、「Re就活30」登録会員数が計画比2.6倍で15,000人突破、自己株取得300,000株実施、期中配当増配（中間33円・年間67円予定）を維持。
• 一言評価: 会員基盤と媒体力は堅調だが、景気不透明と積極投資により今期利益は大きく圧迫。

基本情報

• 企業概要: 株式会社学情（証券コード2301／東証プライム）。事業内容：就職情報事業（20代専門転職サイト「Re就活」等の運営、エージェント、イベント、スカウト型新卒サイト、ソーシャルソリューション等）。
• 代表者名: 代表取締役会長 中井清和、代表取締役社長 中井大志
• 説明者: 発表者（役職）および発言概要：–（資料はIRチーム作成。経営メッセージは資料内に記載）
• セグメント: 事業セグメント（社内表記・商品別）
  • Re就活（20代専門転職サイト）: 転職メディア運営
  • ダイレクトリクルーティング（Re就活30／Re就活テック）: 会員を活用したスカウト型サービス
  • エージェント事業（人材紹介）: Re就活連携の人材紹介（成功報酬型）
  • イベント（転職博・就職博等）: 合同企業セミナー等の開催
  • Re就活キャンパス（旧あさがくナビ）: スカウト型新卒就職サイト（通年型）
  • ソーシャルソリューション: 公的受託事業、インターン支援等
  • その他（新卒個別商品等）

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期累計）
  • 売上高: 7,063百万円（前年同期比＋0.8%） —（増収：わずかにプラス）
  • 営業利益: 848百万円（前年同期比△33.9% → 前年比66.1%） 営業利益率 12.0% —（利益減：悪化）
  • 経常利益: 1,088百万円（前年同期比△33.0% → 前年比67.0%） —（利益減）
  • 純利益: 769百万円（前年同期比△33.6% → 前年比66.4%） —（利益減）
  • EBITDA: 1,059百万円（前年同期比△26.1% → 前年比73.9%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（四半期ベースのEPSは資料に明記なし）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（修正予想基準）
  • 通期修正売上高（11,000百万円）に対する進捗：7,063 / 11,000 = 64.2%
  • 通期修正営業利益（2,100百万円）に対する進捗：848 / 2,100 = 40.4%
  • 通期修正当期純利益（1,720百万円）に対する進捗：769 / 1,720 = 44.7%
  • サプライズの有無：会社は通期を下方修正（期初比 売上△10.6%、営業利益△30.0%等）。第3Qは売上微増だが利益面は予想進捗がやや弱く、サプライズは無し／ネガティブ寄り。
• 進捗状況
  • 通期修正予想（2025年10月期・修正）に対する進捗（上記）。
  • 中期経営計画・年度目標への達成率：中期目標の具体数値は資料に限定的。投資継続により短期利益は低下しているが、会員基盤拡大は進展。
  • 過去同時期との進捗比較：売上は前年並み（+0.8%）だが、販管費増（販促・人材・システム投資等）により利益大幅減。
• セグメント別状況（第3四半期累計）
  • Re就活: 売上 1,789百万円（前年同期比＋20.4%） —（伸長：良）
  • ダイレクトリクルーティング（Re就活30等）: 売上 40百万円（前年同期比54.7%）※伸長率低下/商品別構成で小規模
  • エージェント: 売上 573百万円（前年同期比＋7.4%） —（増収）
  • イベント: 売上 2,270百万円（前年同期比＋2.0%） —（ほぼ横ばい）
  • Re就活キャンパス（旧あさがくナビ）: 売上 1,218百万円（前年同期比△2.7%） —（減収）
  • ソーシャルソリューション: 売上 619百万円（前年同期比△18.9%） —（減収：政府予算決定遅延が主因）
  • その他（新卒個別品等）: 売上 139百万円（前年同期比△30.6%）

業績の背景分析

• 業績概要: 売上は微増だが、販管費（販売促進、事業開発、システム、人材投資）の先行投資を計画通り実施したことが利益圧迫。Re就活（20代向け転職）や一部エージェント／イベントが牽引。
• 増減要因:
  • 増収要因: Re就活の会員増・マッチング拡大、第2新卒向け受注の伸長、イベント（インターン・転職）のブース増。
  • 減収要因: Re就活キャンパスは採用予算留保の影響で減少。ソーシャルソリューションは政府予算決定遅延で事業想定が減少。
  • 増益/減益の主要因: 販管費増（プロモーション、販売促進投資、システム投資、教育研修）による営業減益。一時的な要因として政府予算遅延等。
• 競争環境: 20代領域で東京商工リサーチによる「20代登録比率No.1」を強調（6年連続）。ダイレクト/エージェント/イベントの複合チャネルが強みだが、求人市場の景況感に左右される。
• リスク要因:
  • マクロ：米国関税政策による景気減速懸念、採用予算の留保。
  • 公的予算の遅延：ソーシャルソリューション収益に影響。
  • 競合：他求人メディアや大手エージェントとの競争。
  • 実行リスク：新サービス（Re就活30等）を収益化できるか。

戦略と施策

• 現在の戦略: 会員基盤の強化（Re就活の会員増）、ダイレクトリクルーティングの拡充（Re就活30、Re就活テック）、エージェントの面談質向上、イベントの最適化、ソーシャル事業での公的案件受託。
• 進行中の施策:
  • プロモーション強化（PIVOT等新メディア出稿、テレビCM継続）。
  • Re就活キャンパスのサイトコンセプト刷新（通年型／「入社1年で戦力化」訴求）。
  • Microsoft 365 Copilot全社導入で業務効率化（合計8,199時間の効率化、ROI 123.9%）。
• セグメント別施策:
  • Re就活: CMや特別チャンネルで求職者流入を強化。
  • ダイレクトリクルーティング: Re就活30登録急増（15,654人）、ヘッドハンティング機能強化。
  • エージェント: 面談の質向上施策により面談数が6月・7月で増加傾向。
  • ソーシャルソリューション: 公的案件受託での執行状況は政府予算動向に依存。
• 新たな取り組み: Re就活キャンパスのコンセプト刷新、PIVOT出稿、Copilot定着支援。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社の修正予想・2025年10月期）
  • 売上高: 11,000百万円（期初12,300百→修正△10.6%）。（前期比＋2.5%（期初ベース）→修正では前年比＋?：資料は修正比 102.5%）
  • 営業利益: 2,100百万円（期初3,000百→修正△30.0%）
  • 経常利益: 2,400百万円（期初3,200百→修正△25.0%）
  • 当期純利益: 1,720百万円（期初2,300百→修正△25.2%）
• 予想の前提条件: 採用市場は季節性（下期寄与）と景気減速懸念の影響を受けるが、7月以降は懸念薄まりを示唆。為替等の前提は特に開示なし。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 会員増加やイベント先行指標の改善（7月受注高前年同月比+14.2%）を根拠に慎重見通し。ただし通期は投資継続で利益を下方修正。
• 予想修正: 通期の下方修正あり（期初計画比 売上△10.6%、営業利益△30.0%等）。理由は4月以降の景気減速懸念による下期需要の一部減退および投資継続。
• 中長期計画: 中期目標の定量情報は限定的。会員基盤拡大（Re就活: 会員数260万人）とデジタル化で中長期成長を目指す。
• 予想の信頼性: 短期的には景気・政府予算の変動に左右されやすく、上方余地・下方リスクともに存在。
• マクロ経済の影響: 採用需要は景気・米国関税関連のセンチメント・企業採用予算に強く依存。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向40～50%を基本方針だが、今期は50%超となっても年間配当は67円を維持すると明示。
• 配当実績および予定:
  • 中間配当（2025年10月期予定）：33円（前期より7円増配） —（増配：良）
  • 期末配当（予定）：34円、年間合計67円（前期より2円増）
  • 配当性向（予定）: 約52.7%（資料の数値）
  • 配当利回り（参考）: 年間67円÷期末株価1,671円（2024/10/31）≈4.0%（利回りとしては比較的高水準：良）
• 特別配当: 無
• その他株主還元: 自己株式取得（取得株式総数300,000株／総額534,675,100円／取得期間2025年3月1日〜4月9日）、株主優待（10月31日基準日：500株以上に3,000円分クオカード）。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • Re就活（20代専門転職メディア）: 会員数約260万人、20代特化で業界No.1（複数年の調査）。
  • Re就活30 / Re就活テック: 30代・ITエンジニア向けダイレクトリクルーティング（Re就活30登録15,654人（7月末））。
  • Re就活キャンパス（旧あさがくナビ）: スカウト型新卒サイト（通年型にリニューアル）。
  • エージェント（Re就活エージェント）: 20代登録比率が高い人材紹介。
  • イベント（転職博・就職博等）: 企業ブースによるマッチング。
  • ソーシャルソリューション: 公的受託・インターンシップ支援。
• 協業・提携: 三井住友銀行、SMBCヒューマン・キャリア等と「20代活躍支援プロジェクト」等を展開。
• 成長ドライバー: Re就活の会員増加、Re就活30の登録急増、ダイレクト採用とエージェントの連携、動画/CM等プロモーション強化。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢（資料からの読み取り）: 短期は慎重だが中長期の成長投資継続を優先、株主還元（配当・自社株買い）は継続する姿勢。
• 未回答事項: 主要な未確定要因（政府予算の確定時期、下期の採用予算回復確度、各新サービスの収益化スケジュール）は資料上では不明瞭（–）。
• ポジティブ要因:
  • Re就活の高い会員基盤と成長（Q3累計 +20.4%）。
  • Re就活30等での会員拡大（計画比2.6倍）とプラットフォーム多角化。
  • Copilot導入による業務効率化と生産性向上事例（ROI 123.9%）。
  • 自己株取得実施・増配で株主還元を維持。
• ネガティブ要因:
  • 通期業績の下方修正（営業利益大幅減）。
  • ソーシャルソリューションの公的案件減少（政府予算遅延）。
  • 景気センチメント悪化時の企業採用予算の留保リスク。
  • 投資先行で短期利益率が低下。
• 不確実性:
  • 下期の採用需要回復の程度（季節要因+景気の混在）。
  • Re就活30等の収益化速度とLTV向上。
  • 公共事業（ソーシャル）関連の予算執行タイミング。
• 注目すべきカタリスト:
  • 2025年10月期第4四半期（通期）決算／進捗発表。
  • 政府予算確定と公的案件の再評価（ソーシャル事業影響）。
  • Re就活30・Re就活テックの収益寄与状況の変化。
  • 採用市場のセンチメント（企業の採用予算動向、求人件数の動向）。

重要な注記

• 会計方針: 当該資料における会計方針の変更や特別な会計処理の記載は特になし。詳細は有報等を参照。
• リスク要因（特記事項）: 景気変動、公的予算の執行遅延、採用市場の不確実性、競争環境の変化。
• その他: 資料末尾に将来見通しに関する免責記載あり（実際の業績はリスク要因により異なる可能性）。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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