決算短信：マーチャント・バンカーズ（3121）

2025年10月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想の通期見通しに修正は無し。市場予想との比較情報は開示なしのため不明（会社予想に対しては3Q時点で進捗差あり）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高2,302百万円、前年同期比+5.9％、営業利益230百万円、同+61.5％）。ただし親会社株主に帰属する四半期純利益は25百万円（同△71.8％）と大幅減。
• 注目すべき変化：前年同期に計上された関係会社株式売却益（約90.5百万円）が当期は無く、特別利益の反動で純利益が大幅減少。営業外費用（支払利息の増加や株式交付費38.0百万円計上）も増加。
• 今後の見通し：通期予想（売上4,600百万円、営業利益600百万円、当期純利益200百万円）に修正は無し。通期達成のためには第4四半期での売却益確保などが必要と会社は説明（第3四半期で営業利益進捗約38％、純利益進捗約12.8％）。
• 投資家への示唆：第4四半期の不動産売却等の一時的要因に依存する要素が大きく、引き続き利息負担（借入金）や資本政策（第三者割当・自己株取得・新株予約権の取得消却）の動向を確認する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：マーチャント・バンカーズ株式会社
  • 主要事業分野：マーチャント・バンキング事業（不動産の取得・販売、投資案件の発掘、資本業務提携等）。第1四半期より単一セグメント（オペレーション事業から撤退）。
  • 代表者名：代表取締役社長兼CEO　髙﨑 正年
• 報告概要:
  • 提出日：2025年9月12日
  • 対象会計期間：2025年10月期 第3四半期累計（2024年11月1日～2025年7月31日）
• セグメント:
  • 単一セグメント：マーチャント・バンキング事業（従来の「マーチャント・バンキング事業」に統合。オペレーション事業から完全撤退）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：31,806,190株（2025年7月31日）
  • 期末自己株式数：719,820株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：29,051,726株
  • 時価総額：–（株価情報は開示資料に含まれず）
• 今後の予定:
  • 決算発表：当該は第3四半期短信（追加の決算説明会は無）
  • 株主総会：–（本短信に記載なし）
  • IRイベント：決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）は今回実施せず

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想との進捗率）
  • 売上高：2,302百万円。通期予想4,600百万円に対する進捗率 50.0%（3Q累計で半分到達）
  • 営業利益：230百万円。通期予想600百万円に対する進捗率 38.4%
  • 経常利益：38百万円。通期予想250百万円に対する進捗率 15.3%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：25百万円。通期予想200百万円に対する進捗率 12.7%
• サプライズの要因：
  • 当期は売上・営業利益は前年を上回る一方、前年に計上された関係会社株式売却益（約90.5百万円）が当期にはなく、特別利益の反動で純利益が大幅減少。
  • 営業外費用の増（支払利息の増加：161.4→183.5百万円、株式交付費38.0百万円等）も利益を圧迫。
  • 第4四半期での不動産売却益確保を想定しているため、通期達成は第4四半期の成果に依存。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正を行っていないが、純利益・経常利益の進捗が低いため、通期達成には第4四半期での売却等一時要因の実現が必要。

財務指標

• 財務諸表要点（主要項目、単位：百万円）
  • 売上高（3Q累計）：2,302 百万円（前年同期比 +5.9% / +128百万円）
  • 売上原価：1,692 百万円（前年同期比増）
  • 営業利益：230 百万円（前年同期比 +61.5% / +88百万円）
  • 経常利益：38 百万円（前年同期比 +524.5% / +32百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：25 百万円（前年同期比 △71.8% / △65百万円）
  • EPS（四半期累計）：0.88円（前年3.09円）
• 収益性指標（目安を併記）
  • 営業利益率：230/2,302 = 10.0%（業種差あり。目安：業種によるが10%程度は比較的良好）
  • ROE：–（自己資本と当期純利益で算出可能だが年率換算・直近純利益が小さいため参考値は限定的）→算出不可（四半期累計ベースのまま）
  • ROA：–（同上）
• 進捗率分析（通期比、3Q累計時点）
  • 売上高進捗率：50.0%（通常ペースは業種・会社によるが3Qで50%は好意的）
  • 営業利益進捗率：38.4%（やや進捗遅れ。下期偏重の想定あり）
  • 純利益進捗率：12.7%（大幅に遅れ。前年の一時利益不在が主因）
• キャッシュフロー：
  • 営業CF：–（四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない）
  • ただし現金及び預金は1,266.7→1,917.1百万円（増加650.3百万円）
• 四半期推移（QoQ）：四半期ごとの詳細数値は短信の累計表示のため特記事項なし。季節性としては不動産売買の発生タイミングで業績変動しやすい。
• 財務安全性：
  • 総資産：16,192 百万円（前期末16,375 百万円、△183）
  • 純資産：4,797 百万円（前期末4,177 百万円、+620）
  • 自己資本比率：29.4%（前期25.5%）（目安：40%以上で安定 → 29.4%はやや低めだが改善）
  • 負債合計：11,395 百万円。長期借入金合計は10,738 百万円（前期11,386百万円と比べ減少）
  • 負債／純資産（簡易負債比率）：11,395 / 4,797 ≒ 2.38倍（レバレッジ高め）
• 効率性：
  • 減価償却費：213.1 百万円（前年265.4百万円→減少）
• セグメント別：単一セグメントのため詳細省略

特別損益・一時的要因

• 特別利益（当期）：該当なし（前期に関係会社株式売却益90,516千円計上）
• 特別損失（当期）：該当なし
• 一時的要因の影響：前年同期の大きな特別利益が前年の純利益を押し上げていたため、単純比較では当期純利益が大幅減に見える。営業利益ベースでは改善している点を評価すべき。
• 継続性の判断：関係会社株式売却益は非継続性（一時利益）。株式交付費は資本政策に伴う一時費用の性格。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（2025年10月期）：0.00円（未払い）
  • 期末配当（予想）：2.00円
  • 年間配当予想：2.00円（前回予想から修正なし）
  • 配当利回り：–（株価情報が必要）
  • 配当性向（会社予想ベース）：配当2.00円 / 予想EPS6.83円 ≒ 29.3%
• 特別配当の有無：無
• 株主還元方針：自社株取得を実施（自己株式増加）。第三者割当による資本注入も実施（後に新株予約権取得・消却あり）。

設備投資・研究開発

• 設備投資：明細の開示なし（設備投資額は–）
• 減価償却費：213,083千円（前年265,430千円）
• 研究開発：該当項目の開示なし（–）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：該当情報なし（–）
• 在庫状況：
  • 販売用不動産：719,882千円（変動無し）
  • 在庫回転日数等：–（未開示）

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメントに変更のため省略（短信記載どおり）
• 前年同期比較：全体では増収・営業増益だが純利益は特別利益反動で大幅減
• 地域別売上：記載なし（国内中心と想定だが明記なし）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：短信での中期計画の進捗詳細は記載なし（–）
• KPI達成状況：開示なし（–）

競合状況や市場動向

• 競合との比較：開示資料に同業比較は無し（–）
• 市場動向：国内不動産投資需要は底堅いと記載。だが金利や国際情勢の不確実性がリスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想に変更なし（売上4,600百万円、営業利益600百万円、経常利益250百万円、当期純利益200百万円）
  • 会社側前提：第4四半期での賃貸用不動産売却等により利益確保を予定
• 予想の信頼性：第3四半期時点の進捗（特に純利益・経常利益の低進捗）から、通期達成は第4四半期の売却実現に依存する度合いが高い
• リスク要因：
  • 金利上昇による支払利息増（現状でも支払利息約183.5百万円）
  • 不動産売却のタイミング・価格
  • 大口株主や第三者割当等の資本政策に関わるガバナンスリスク（今回の新株予約権発行→取得・消却の経緯）

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 報告セグメントの変更：第1四半期より「マーチャント・バンキング事業」の単一セグメントに変更（オペレーション事業から撤退）
• 資本政策関連重要事象：
  • 2025年7月14日：Hong Kong Sunlight House Limitedによる第三者割当（資本金・資本準備金増加計383,347千円、新株予約権33,287千円計上）
  • 2025年8月12日：当該第17回新株予約権（33,287千円相当）を会社が取得・消却（残存0）。理由は割当先との協議継続困難によるもので、同社が行使すると議決権割合28.6%に達する可能性があったため経営側で取得・消却した旨。
  • 自己株式取得：500,900株取得（自己株式が146,789千円増加）
• 開示不足項目は「–」で表記

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.12)」によって自動生成されました。

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