企業分析：マイクロアド（9553）

企業の一言説明

マイクロアドは、データとテクノロジーを活用し、デジタル広告プラットフォーム「UNIVERSE Ads」を中核に展開する、国内有数のアドテクノロジー企業のリーディングカンパニーです。広告コンサルティングやデジタルサイネージ配信も手掛け、デジタルトランスフォーメーション (DX) 時代の企業のマーケティング活動を多角的に支援しています。

投資判断のための3つのキーポイント

高成長・高収益の事業転換：データプロダクトおよびコンサルティングサービス共に、収益性が大幅に改善。特に海外事業や他社プラットフォームでの成長が顕著で、四半期業績は通期計画に対して好調な進捗を見せており、今後の利益創出フェーズへの移行が期待されます。
独自のデータ活用技術：広告主とメディアをつなぐプラットフォーム「UNIVERSE Ads」は、ビッグデータ解析とAI技術を駆使し、顧客の投資対効果（ROI）を最大化する独自の強みを持っています。オルタナティブデータ活用による新規事業展開も推進し、競争優位性を確立しています。
高バリュエーションと市場変動リスク：現在の株価はPERが業界平均を大きく上回っており、PBRも高水準です。これは将来の成長期待が織り込まれている証拠ですが、景況感の悪化や広告市場の変動、M&A戦略の成否、新規事業の不確実性などのリスクも内包しています。

企業スコア早見表

項目	スコア	判定
成長性	A	良好
収益性	A	良好
財務健全性	B	普通
バリュエーション	D	割高

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

指標	値	業界平均比
株価	830.0円	–
PER	34.28倍	業界平均25.7倍
PBR	5.96倍	業界平均2.5倍
配当利回り	0.00%	–
ROE	14.08%	–

1. 企業概要

マイクロアドは、データプロダクトサービスとコンサルティングサービスを主軸に、広告プラットフォーム事業を展開しています。主力サービスは、データ解析に基づき広告配信を最適化する「UNIVERSE Ads」や、メディアの広告収益最大化を支援する「MicroAd COMPASS」です。独自性の高いビッグデータ処理技術とAIを活用し、広告主とメディア双方に高い効果を提供することで、デジタルマーケティング市場における確固たる地位を築いています。親会社はサイバーエージェントです。

2. 業界ポジション

マイクロアドは、成長著しい日本のインターネット広告市場において、アドテクノロジー領域の主要プレイヤーの一つです。特にデータ活用型広告配信プラットフォームでは高い競争力を持つ一方で、市場シェアの具体的な公表はありません。競合は国内外の様々なアドテクノロジー企業や大手プラットフォーマーが挙げられます。現在のPER（34.28倍）やPBR（5.96倍）は、業界平均PER（25.7倍）や業界平均PBR（2.5倍）と比較して高水準であり、市場からの将来の成長期待が大きいことを示唆しています。

3. 経営戦略

マイクロアドは、「今期から本格的な利益創出フェーズへ移行」を掲げ、生産性向上と海外事業、他社プラットフォームの拡大を成長戦略の要としています。主力データプロダクト「UNIVERSE」の事業領域を強化し、データ外販、toC（物販/TikTok等）、IPコマース等の新規事業展開も推進。メディア向け・海外向けコンサルティング事業も拡大し、1～2年後の営業利益15億円を目指す中期目標を掲げています。直近ではWebメディア向け広告管理効率化ツール「UnionTag」の提供を開始しており、収益拡大への期待が高まっています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

項目	スコア	判定
総合スコア	6/9	A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり）
収益性	2/3	純利益とROAはプラスで良好ですが、営業キャッシュフローのデータがなく評価が限定的です。
財務健全性	2/3	流動比率が1.5未満である点は留意が必要ですが、総負債資本比率が1.0未満で株式希薄化もないため安定性は保たれています。
効率性	2/3	ROEは良好ですが、営業利益率が10%に届いていないため効率面で改善余地があります。しかし、売上成長は堅調です。

【収益性】

営業利益率（過去12か月）: 8.76%
- アドテクノロジー業界においては競争が激しく、プラットフォーム手数料や広告代理店のマージンが利益率に影響を与えます。過去12か月の営業利益率8.76%は、前期の2.24%から大幅に改善しており、生産性向上施策の成果が表れています。ただし、高収益企業と比較するとまだ改善の余地があります。
ROE（過去12か月）: 14.08%（ベンチマーク10%）
- 株主資本に対する利益創出能力を示すROEは14.08%と、一般的な目安とされる10%を大きく上回っており、株主価値創造の観点から良好な水準です。
ROA（過去12か月）): 6.03%（ベンチマーク5%）
- 総資産に対する利益創出能力を示すROA6.03%も、一般的な目安とされる5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。

【財務健全性】

自己資本比率（直近四半期末）: 38.7%
- 企業の財務安定性を示す自己資本比率は38.7%で、約4割を自己資本で賄っており、安定した財務基盤を有しています。これは、グロース市場上場企業として積極的な事業投資を行いながらも、一定の健全性を保っていると言えます。
流動比率（直近四半期末）: 1.09倍（109%）
- 短期的な支払い能力を示す流動比率は1.09倍であり、1.5倍以上が望ましいとされる水準を下回っています。これは流動負債が流動資産をやや上回る状態を示唆しており、短期的な資金繰りには注意が必要です。特に直近四半期では短期借入金の増加が報告されています。

【キャッシュフロー】

営業CF: データなし
- 第1四半期の連結キャッシュフロー計算書は作成されていないため、具体的な営業キャッシュフローの状況は不明です。
FCF (フリーキャッシュフロー): データなし
- 営業CFと同様に、FCFの算出に必要なデータが提供されていません。今後の決算開示で開示されるか注目が必要です。

【利益の質】

営業CF/純利益比率: データなし
- 営業キャッシュフローのデータがないため、利益の質を判断する上でのこの指標は算出できません。堅実な収益性を維持するためには、最終利益がしっかり営業キャッシュフローとして伴うことが重要であり、今後の開示が待たれます。

【四半期進捗】

2026年9月期第1四半期（10月～12月）の決算は、前年同期比で大幅な増収増益を達成し、通期予想に対して好調な進捗を見せています。

売上高: 4,557百万円（前年同期比 +17.7%）
- 通期予想17,444百万円に対する進捗率は26.1%です。四半期売上高成長率17.7%は高い水準で、特にコンサルティングサービスが+27.5%と大きく貢献しています。
営業利益: 398百万円（前年同期比 +223.8%）
- 通期予想815百万円に対する進捗率は48.8%と、第1四半期としては非常に高い進捗率です。これは、生産性向上施策が想定以上に進展していることを示唆しており、本格的な利益創出フェーズへの移行という経営陣のメッセージを裏付けるものです。
親会社株主に帰属する四半期純利益: 304.9百万円（前年同期は▲22.3百万円の損失から黒字転換）
- 通期予想663百万円に対する進捗率は45.9%と、こちらも高い水準で推移しており、純利益の黒字化に成功しています。

セグメント別業績:

データプロダクトサービス: 売上高2,669百万円（前年比 +11.6%）、売上総利益997百万円（前年比 +25.3%）
- UNIVERSE（自社プラットフォーム）売上高は+5.1%の伸びに留まる一方、UNIVERSE（他社プラットフォーム）売上高は+52.4%と大きく伸長しており、他社プラットフォームへの展開が奏功しています。
コンサルティングサービス: 売上高1,888百万円（前年比 +27.5%）、売上総利益497百万円（前年比 +31.5%）
- メディア向け売上が前年比+47%、海外コンサル売上が前年比+9%と、特にメディア向けのコンサルティングが牽引役となっています。インドネシア子会社化に伴うのれん増加も今後の海外事業拡大への意欲を示しています。
オルタナティブデータ事業: 自己運用収益約19,682千円と黒字転換傾向にあり、今後の収益貢献が期待されます。

このように、第1四半期の業績は通期計画に対して売上高、利益ともに好調な進捗を示しており、特に利益面では前倒しで進んでいる状況です。

【バリュエーション】

PER（会社予想）: (連)34.28倍
- 業界平均PER: 25.7倍と比較すると、マイクロアドのPERは業界平均の約133%と割高な水準にあります。これは、同社が今後も高い成長を続けるという期待が市場に織り込まれていることを示唆しています。
PBR（実績）: (連)5.96倍
- 業界平均PBR: 2.5倍と比較すると、マイクロアドのPBRは業界平均の約238%と非常に割高な水準です。純資産と比較して株価が高い状況であり、強力なブランド力や将来の収益性を期待されていると考えられます。特にグロース市場の企業であるため、PBRが高くなる傾向はありますが、業界平均との比較では顕著な割高感があります。

現在のPER/PBRは、アナリスト推定の目標株価（業種平均PER基準: 182円、業種平均PBR基準: 353円）を大幅に上回っており、株価は割高と判定されます。将来の成長シナリオが崩れる、あるいは期待を下回る場合は株価調整のリスクがあります。

【テクニカルシグナル】

指標	状態	数値	解釈
MACD	ゴールデンクロス	MACD値: 21.45 / シグナル値: 19.21	短期的な上昇トレンドへの転換の可能性を示唆しています。
RSI	中立	65.2%	売られすぎでも買われすぎでもない、中立寄りの水準にあります。70%に近づいており、短期的な過熱感には注意が必要です。
5日線乖離率	–	+4.85%	直近の株価は5日移動平均線を上回っており、強い上昇モメンタムにあることを示します。
25日線乖離率	–	+8.58%	短期的なトレンドは上昇基調にあります。
75日線乖離率	–	+30.17%	中期的なトレンドは大きく上向きですが、75日移動平均線からの乖離率が大きい点には注意が必要です。調整局面に入る可能性も考慮すべきでしょう。
200日線乖離率	–	+54.91%	長期的なトレンドは明確な上昇を示していますが、200日移動平均線からの乖離が非常に高く、株価が短期的に大きく上昇したことによる過熱感を示唆しています。

【テクニカル】

現在の株価830.0円は、52週高値879.0円に非常に近い位置にあり、上値抵抗線が意識される可能性があります。一方で、52週安値226.0円と比較すると、大幅に価格帯を切り上げています。全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を上回って推移しており、短期から長期まで一貫して上昇トレンドが継続しています。特に75日線および200日線からの乖離率が非常に大きく、短期的な調整の可能性も視野に入れる必要があります。

【市場比較】

過去1か月では日経平均株価のパフォーマンスをわずかに下回っていますが、TOPIXに対してはわずかに上回っています。しかし、3ヶ月、6ヶ月、1年といった中期から長期のリターンでは、日経平均株価およびTOPIXを大幅にアウトパフォームしています。特に1年リターンは+265.64%と、S&P 500の+11.53%や日経平均の+47.10%を圧倒的に上回る高パフォーマンスを示しており、投資家からの強い期待と注目を集めていることが伺えます。

【注意事項】

⚠️ 信用倍率3.05倍、将来の売り圧力に注意が必要です。信用買い残が信用売り残の3倍以上あるため、株価が下落局面に入った場合、損失確定のための売りが加速し、下落幅が拡大する可能性があります。

【定量リスク】

ベータ値（5年月次）: 1.14
- 市場全体（例えばTOPIX）が10%変動した場合、マイクロアドの株価は約11.4%変動する可能性を示します。市場の変動に対して、やや敏感に反応する傾向があると言えます。
年間ボラティリティ: 63.31%
- これは株価の年間の変動幅が大きいことを示しており、リスクの高い銘柄であると言えます。
最大ドローダウン: -78.05%
- 過去に株価が最高値から最大で78.05%下落した経験があることを示します。仮に現在100万円投資した場合、過去の傾向では最悪期に投資額が約22万円まで減少する可能性があったということを意味します。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識すべきです。
年間平均リターン: 4.60%
- シャープレシオ: 0.06
  - リスク（ボラティリティ）の割に得られるリターンが低いことを示します。一般的な目安である1.0を大きく下回っており、投資効率は低いと評価されます。ただし、これは過去のデータに基づくものであり、直近のパフォーマンスはこれを大きく上回っています。

【事業リスク】

景況感および広告予算変動リスク: 広告業界は経済全体の景況感に左右されやすく、企業が広告予算を削減すると、同社の売上高や利益に直接的な影響を与える可能性があります。
大口顧客依存リスクと市場環境変化: 特定の大口顧客からの広告予算減少や、デジタル広告市場における競合環境の変化（新規参入、技術革新、プラットフォームポリシー変更など）は、同社の競争優位性や収益性に影響を及ぼす可能性があります。
新規事業・海外展開のリスク: toC、IPコマース、海外コンサルといった新規事業や海外展開は成長ドライバーとなりえますが、立ち上げには計画以上の費用や時間、また予期せぬ市場特性や法規制への対応が必要となるため、計画通りに進まないリスクがあります。

7. 市場センチメント

信用買残が1,368,100株、信用売残が448,600株で、信用倍率は3.05倍とやや高水準です。これは、株価が上昇した場合に買い方の利益確定売りや、下落した場合の投げ売りにつながる可能性があり、株価の変動要因となるため注意が必要です。主要株主は親会社であるサイバーエージェントが48%を保有し、次いでSWAYが5.57%、SBI証券が2.18%と続き、安定株主の存在は一定の安心材料となりますが、高比率の親会社保有は流動性には影響を与えます。

8. 株主還元

現在の配当利回りは0.00%で、1株配当も0.00円と無配を継続しています。利益のほとんどを事業投資に充て、成長を最優先する経営方針です。配当性向も0.00%となっています。しかし、2026年9月期第1四半期決算説明資料において、新たに株主優待制度を新設したことが公表されています。800株以上の保有で年2回デジタルギフト合計14,000円が贈呈される内容で、これは成長投資に加えて株主への利益還元も図る姿勢を示しており、投資家にはポジティブな要素です。

SWOT分析

強み

独自のデータ解析技術と広告プラットフォーム「UNIVERSE Ads」による高い競争優位性。
海外事業や他社プラットフォームでの高成長、新規事業領域への積極的な展開力。

弱み

PER、PBRが業界平均を大幅に上回り、割高感があるバリュエーション。
短期的な支払い能力を示す流動比率が低い水準にあり、短期的な資金繰りがタイトな可能性。

機会

デジタル広告市場の継続的な成長と、企業のDX推進によるマーケティング投資拡大。
オルタナティブデータ活用、toC領域やIPコマースへの新規参入による事業ポートフォリオの多様化。

脅威

景気変動や広告主の予算削減、大口顧客の動向による収益のボラティリティ。
信用倍率の高さが示す売り圧力リスクや、投資家の成長期待が裏切られた場合のリスク。

この銘柄が向いている投資家

成長株を狙う投資家: デジタル広告市場の成長性に着目し、マイクロアドのデータとテクノロジーを駆使した事業展開に将来性を見出す投資家。
企業の変革期に期待する投資家: 経営体制の変化や新たな事業戦略による利益創出が見込まれるフェーズに投資したいと考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

高バリュエーション: 現在の株価は将来の成長を相当程度織り込んでいるため、期待通りの成長が達成されない場合、株価が調整するリスクが高いです。
財務健全性のチェック: 流動比率が低い水準にあるため、今後の資金繰りや資金調達の動向を注視する必要があります。

今後ウォッチすべき指標

営業利益の進捗率: 通期予想に対する第2四半期以降の営業利益の進捗率（特に生産性向上施策の継続性）。
セグメント別成長率: 特に他社プラットフォームや海外コンサルティングサービスの成長率の維持・加速。
キャッシュフローの改善: 今後開示される営業キャッシュフローの動向と、自由に使用できる資金（FCF）の創出力。

10. 企業スコア

成長性: A (良好)
- 直近の第1四半期売上高成長率が前年同期比17.7%と高く、通期予想も前年比11%増を見込んでいます。特に利益面では第1四半期時点で通期予想の約49%を達成しており、高い成長ポテンシャルを示しています。
収益性: A (良好)
- 過去12か月のROEは14.08%と10%を上回る水準にあり、ROAも6.03%と5%を上回っています。営業利益率は8.76%と10%未満ではあるものの、前期から大幅に改善しており、順調な利益体質への転換が見られます。
財務健全性: B (普通)
- 自己資本比率38.7%は安定的ではあるものの、流動比率が1.09倍とやや低く、短期的な資金繰りに注意が必要です。Piotroski F-Scoreは6/9点で良好と評価されますが、流動性の側面で課題が残ります。
バリュエーション: D (懸念)
- PER34.28倍（業界平均25.7倍）、PBR5.96倍（業界平均2.5倍）は、業界平均と比較して大幅に割高な水準にあります。市場からの高い成長期待が株価に織り込まれており、将来的な業績が期待に届かない場合、大幅な株価調整リスクがあります。

企業情報

銘柄コード	9553
企業名	マイクロアド
URL	https://www.microad.co.jp
市場区分	グロース市場
業種	情報通信・サービスその他 – サービス業

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

株価	830円
EPS（1株利益）	24.21円
年間配当	0.00円

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

シナリオ	成長率	将来PER	5年後株価	期待CAGR
楽観	0.0%	36.5倍	883円	1.2%
標準	0.0%	31.7倍	768円	-1.6%
悲観	1.0%	27.0倍	686円	-3.7%

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 830円

目標年率	理論株価	判定
15%	382円	△ 117%割高
10%	477円	△ 74%割高
5%	601円	△ 38%割高

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

企業名	コード	現在値(円)	前日比(%)	時価総額(億円)	PER(倍)	PBR(倍)	ROE(%)	配当利回り(%)
セプテニH	4293	402	-1.23	849	18.87	1.25	5.4	4.47
フリークO	6094	713	-3.00	128	25.74	1.08	4.7	0.00
アドウェイ	2489	282	-0.71	118	22.38	0.81	3.9	2.32

関連情報

証券会社

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.23)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。