決算短信：タカチホ（8225）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期会社予想に対する修正はなし（発表時点）。ただし 中間期の営業利益484百万円・親会社株主に帰属する中間純利益364百万円は会社通期予想（営業利益460百万円、当期純利益315百万円）を既に上回っており、実績は「上振れ」。
• 業績の方向性：増収増益（売上高5,673百万円、前年同期比＋21.3％／営業利益484百万円、同＋36.0％）。
• 注目すべき変化：主力の「みやげ卸売事業」が売上4,777百万円（同＋32.7％）、営業利益530百万円（同＋38.8％）と大幅増。大阪・関西万博向け供給などの特需が寄与。
• 今後の見通し：通期予想は未修正だが、中間期で営業利益・当期純利益とも通期見通しを上回っているため保守的な見通しの可能性あり。原材料・エネルギー高止まりや人件費上昇は下振れリスク。
• 投資家への示唆：中間期実績は強く、特需（万博等）や価格転嫁により収益性が改善。ただし一時要因の影響やコスト上昇の継続に注意。通期業績の達成可能性は高いが、会社が修正しない理由（保守的見通し等）を確認する価値あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社タカチホ（コード 8225）
  • 主要事業分野: みやげ卸売、みやげ小売、みやげ製造、温浴施設運営、不動産賃貸、アウトドア用品販売、飲食等
  • 代表者名: 代表取締役社長 久保田　一臣
  • URL: https://kk-takachiho.jp/
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月12日
  • 対象会計期間: 2025年4月1日～2025年9月30日（2026年3月期 第2四半期／中間期、連結）
  • 決算説明会: 有（補足資料作成：無）
• セグメント:
  • みやげ卸売事業: 主要事業、卸売・ブランド/商品開発、IPビジネス等
  • みやげ小売事業: 店舗販売（観光需要に連動）
  • みやげ製造事業: 自社製造品の供給
  • 温浴施設事業: 温浴施設の運営（イベント等実施）
  • 不動産賃貸事業: ショッピングタウン等のテナント運営・賃料収入
  • アウトドア用品事業: 小売（店舗運営）
  • その他事業: 飲食店等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 727,500株
  • 期末自己株式数: 28,162株
  • 中間期平均株式数: 697,280株（前年中間期 643,943株）
  • 時価総額: –（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表等: –（資料に記載なし）
  • 株主総会・IRイベント: 決算説明会は開催（詳細はIR参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想との比較）
  • 売上高（中間実績）: 5,673百万円（通期予想9,200百万円に対する進捗 61.7%）
  • 営業利益（中間実績）: 484百万円（通期予想460百万円に対する進捗 105.2% → 通期予想を既に上回る）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 364百万円（通期予想315百万円に対する進捗 115.6% → 通期予想を既に上回る）
• サプライズの要因:
  • 主因は「みやげ卸売事業」および「みやげ製造事業」の好調（大阪・関西万博向け供給等の特需、ブランド/商品開発の成果、価格転嫁の進展）。
  • 一方で原材料・エネルギーコスト上昇の影響は一部事業で見られるが、販売価格転嫁等でカバー。
• 通期への影響:
  • 中間で既に営業利益・純利益とも通期予想を上回っているため、通期実績は現状のままなら会社予想を上回る可能性が高い。ただし会社は未修正（保守的見通しの可能性）。今後のコスト動向や特需の持続性により影響。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期末：2025年9月30日）
  • 総資産: 5,191,175千円（前期末 4,288,600千円、前期比＋21.0%）
  • 純資産: 2,607,370千円（前期末 2,253,911千円、前期比＋15.7%）
  • 自己資本比率: 50.23%（前期末 52.56% → 安定水準）
• 収益性（中間累計）
  • 売上高: 5,673,115千円（前年同期 4,677,005千円、+21.3% / +996,110千円）
  • 営業利益: 484,024千円（前年同期 355,975千円、+36.0% / +128,049千円）
  • 営業利益率: 8.53%（484,024 / 5,673,115）
  • 経常利益: 485,834千円（前年同期 357,248千円、+36.0%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 364,122千円（前年同期 271,149千円、+34.3%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 522.20円（前年同期 421.08円、+）
• 収益性指標（簡易算出、注：中間実績ベース）
  • ROE（単純計算）: 364,122 / 2,607,370 = 約13.97%（中間実績比、目安：10%以上で優良）
  • ROA（単純計算）: 364,122 / 5,191,175 = 約7.01%（中間実績比、目安：5%以上で良好）
  • 営業利益率: 8.53%（業種平均は資料なしのため比較は不可）
  • 注記: 上記ROE/ROAは中間期の利益を期末残高で割った単純計算値であり、年換算等の補正はしていません。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率: 61.7%（通常の上半期進捗としては高め）
  • 営業利益進捗率: 105.2%（既に通期見込み超過）
  • 純利益進捗率: 115.6%（既に通期見込み超過）
  • 判断: 上半期に比重がかかった収益構造（特需）であり、通期見通しは保守的。
• キャッシュフロー（累計・千円）
  • 営業CF: 111,893千円（前年同期 72,686千円、増加）
  • 投資CF: △23,180千円（前年同期 △95,375千円、投資抑制または前期の大型投資減少）
  • 主な支出：有形固定資産取得 30,570千円
  • 財務CF: 336,262千円（前年同期 307,827千円、短期借入等の純増）
  • フリーCF: 営業CF − 投資CF = 135,073千円（111,893 − (−23,180) 実務的には営業CF111,893−投資支出23,180＝88,713千円のフリーCF。但し表現の仕方に注意）
  • 現金及び現金同等物期末残高: 1,354,627千円（前中間期 1,119,813千円、+235,~m）
  • 営業CF / 当期純利益比率: 111,893 / 364,122 ≈ 0.31（目安1.0以上が健全だが、季節性や運転資金増加を考慮する必要あり）
• 四半期推移（QoQ・季節性）
  • 明確なQoQデータは記載なし。ただし上半期（中間）で収益が堅調に出ている点が特徴。
• 財務安全性
  • 自己資本比率: 50.23%（安定水準、目安：40%以上で安定）
  • 負債合計: 2,583,804千円（前期末 2,034,688千円、+27.0%）
  • 短期借入金が257,244→757,244千円に増加（+500,000千円）
  • 長期借入金は717,069→588,392千円に減少（返済等）
  • 流動比率等の詳細数値は資料に明記なし（流動資産3,141,572千円 / 流動負債1,694,681千円 → 流動比率 ≈185%）
• 効率性: 総資産回転率等の詳細は資料に明記なし（計算可能だが年換算での比較注意）
• セグメント別貢献:
  • みやげ卸売事業: 売上 4,777,533千円（全体の約84.2%）、セグメント営業利益 530,535千円（主要利益貢献）
  • その他は小口セグメントが多く、みやげ小売・アウトドア等は減収の事業もあり

特別損益・一時的要因

• 特別損失: 固定資産除却損 72千円（小額）
• 特別利益: 該当大項目なし
• 一時的要因: 大阪・関西万博向けの特需が中間期業績を押し上げている点は一時性の可能性あり。その他、株式評価差額金の増加（その他包括利益+10,065千円）あり。
• 継続性の判断: 万博等の特需は短期寄与の可能性が高く、継続的要因としては商品開発・ブランド強化の効果や価格転嫁の持続性を注視する必要あり。

配当

• 中間配当: 0.00円（実績）
• 期末配当（予想）: 80.00円（会社予想、通期合計 80.00円／株）
  • 直近年間配当予想修正: 無
• 配当利回り: –（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（目安）:
  • 会社公表EPS（通期）452.64円に対する配当性向 = 80 / 452.64 ≈ 17.7%
  • 通期純利益見通し（315百万円）ベースの総配当性向 ≈ 18.5%（概算）
• 株主還元方針: 特別配当・自社株買いの記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産取得: 30,570千円（当中間期）
  • 投資活動によるCF合計: △23,180千円（当中間期）
  • 減価償却費: 44,572千円（当中間期）
• 研究開発:
  • R&D費用: –（資料に明記なし）
  • 主なテーマ: –（資料に明記なし）

受注・在庫状況（該当資料項目）

• 受注状況: –（資料に明記なし）
• 在庫状況:
  • 商品及び製品: 460,848千円（前期末 436,536千円、増加）
  • 原材料及び貯蔵品: 51,310千円（前期末 52,557千円、ほぼ横ばい）
  • 在庫回転日数等の記載: –（資料に明記なし）

セグメント別情報（ハイライト）

• みやげ卸売事業:
  • 売上高: 4,777,533千円（前年同期比＋32.7%）
  • セグメント利益: 530,535千円（前年同期比＋38.8%）
  • コメント: 全社業績を牽引。万博関連供給や商品戦略が寄与。
• みやげ小売事業:
  • 売上高: 368,259千円（前年同期比△27.1%）
  • セグメント利益: 38,782千円（前年同期比△35.9%）
  • コメント: 一部店舗閉店が影響。
• みやげ製造事業:
  • 売上高: 151,795千円（前年同期比＋40.2%）
  • セグメント利益: 59,658千円（前年同期比＋94.8%）
• その他セグメントは資料に詳細あり（温浴、不動産賃貸、アウトドア、飲食等）。全体で卸売・製造が利益押上げ。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: –（資料に明記なし）
• KPI達成状況: –（資料に明記なし）
• コメント: 商品開発・ブランド強化による収益改善が計画に沿う施策である旨の言及あり。

競合状況や市場動向

• 競合比較: –（同業他社比較データは資料に記載なし）
• 市場動向: 観光回復や訪日外国人増加が追い風。だが原材料・エネルギー高騰や人件費上昇がマイナス要因。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期業績予想（変更なし）: 売上高9,200百万円（+7.8%）、営業利益460百万円（+5.2%）、経常利益450百万円（+3.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益315百万円（+2.1%）、EPS 452.64円
  • 会社は通期予想を修正していない（中間実績で上振れ）。前提条件：資料P3に前提あり（為替等の明示は別紙参照）。
• 予想の信頼性: 過去の達成傾向等の記載なし。中間時点で上振れしているため保守的な公表と考えられる。
• リスク要因:
  • 原材料・エネルギー価格の動向
  • 人件費・労働力不足
  • 特需の一過性（万博関連など）
  • 国内外の景気変動・通商政策の影響

重要な注記

• 会計方針: 変更なし
• 第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• その他: 中間連結決算に特有の会計処理の適用なし

（注）不明な項目は「–」で表記しています。数値は決算短信（連結）より抜粋。投資判断に関する助言は行っていません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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