決算短信：テノックス（1905）

2026年3月期　第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

以下は、ご提供いただいた株式会社テノックス（証券コード 1905）の「2026年3月期 第3四半期決算短信（連結）」（2025年4月1日～2025年12月31日、発表日 2026年2月6日）を元に、個人投資家向けに整理した要約です。数字は原資料（単位：百万円／円）を基本に記載し、不明箇所は「–」としています。投資助言は行いません。

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：売上高は前年同期比で減収（△19.3％）だが、利益は増益（営業利益 +7.8％、経常利益 +7.3％、親会社株主に帰属する四半期純利益 +23.0％）。増収増益ではなく「減収増益」。
• 注目すべき変化：大型の地盤改良工事は増加したが、鉄道等インフラ向けの大型杭工事が減少して売上が大幅減少。一方で施工効率向上や契約条件の最適化により採算が改善し、利益が増加。自己資本比率が61.4％→68.0％に上昇（財務基盤の改善）。
• 今後の見通し：会社は通期予想の修正なしと発表。ただし第3四半期時点で利益は通期想定を超過しており、通期達成の可能性は高い（利益面）。売上は通期予想に対する進捗70.8％とやや偏った進捗のため、Q4の受注・売上確保が通期ベースでの最終結果に影響。
• 投資家への示唆：利益面では過去の特別損失（前期）不在や営業改善で上振れている点が注目される。一方、売上の減少（大型杭工事減）と建設資材・人件費の上昇は引き続きリスク。JHS（ジャパンホームシールド）との資本・業務提携（出資・持分法適用関連会社化）など戦略面の動きも注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社テノックス
  • 主要事業分野：基礎工事を中心とする建設事業（地盤改良、杭工事等）、土木建築コンサルティング、賃貸等のその他事業
  • 代表者名：代表取締役社長 若尾 直
  • 上場取引所：東（コード 1905）
  • URL： https://www.tenox.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期連結累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算補足説明資料：無、決算説明会：無
• セグメント:
  • 建設事業：地盤改良、杭工事等（主力）
  • 土木建築コンサルティング全般等事業：実験・試験等
  • その他の事業：不動産賃貸等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：7,347,680株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：681,443株
  • 四半期累計平均株式数：6,652,640株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表（次回）：通期（2026年3月期）確定値の発表時期は期末後に実施

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期。ここは累計値と通期予想の比較で判断）
  • 売上高：第3四半期累計 15,226 百万円。通期予想 21,500 百万円に対する進捗率 15,226 / 21,500 = 70.8％（通期見通しに対し7～9割弱の進捗）。会社予想に対して進捗良好だが売上自体は前年同期比 △19.3％（下振れ）。
  • 営業利益：累計 1,115 百万円。通期予想 900 百万円に対する進捗率 1,115 / 900 = 123.9％（既に通期予想超過＝上振れ）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：累計 814 百万円。通期予想 650 百万円に対する進捗率 814 / 650 = 125.2％（上振れ）。
• サプライズの要因：
  • 売上は大型杭工事の減少で減少する一方、施工効率向上や契約条件の最適化により粗利改善。労務費・販管費は増加しているが、それ以上に採算改善の効果が効いたため利益が増加。前期に計上された損害補償損失（50百万円）が今回は無く、特別損失の差分も寄与。
• 通期への影響：
  • 利益面は既に会社予想を超過しており、通期達成は高い可能性。ただし会社は予想を据え置き（保守的判断）。売上面は9か月で70.8％の進捗であり、Q4の受注・施工状況によって最終着地が左右されるため、売上回復の有無を確認する必要あり。

財務指標

• 貸借対照表（要点、対前期末比較）
  • 総資産：19,870 百万円（前期末 21,073 百万円、▲1,203 百万円） → 減少
  • 総負債：6,031 百万円（前期末 7,782 百万円、▲1,750 百万円） → 減少
  • 純資産：13,839 百万円（前期末 13,291 百万円、+548 百万円） → 増加
  • 自己資本比率：68.0％（前期末 61.4％） → 安定水準（目安：40％以上）
  • 現金預金：8,212 百万円（前期末 10,230 百万円、▲2,018 百万円）
• 損益計算書（第3四半期累計）
  • 売上高：15,226 百万円（前年同期 18,861 百万円、△19.3％、△3,635 百万円）
  • 売上総利益：3,080 百万円（前年同期 2,851 百万円、+8.0％）
  • 販売費及び一般管理費：1,965 百万円（前年同期 1,816 百万円、+8.2％）
  • 営業利益：1,115 百万円（前年同期 1,035 百万円、+7.8％）
  • 営業利益率：1,115 / 15,226 = 7.32％（比較目安：業種により差異。建設業でこの水準は比較的良好）
  • 経常利益：1,124 百万円（前年同期 1,047 百万円、+7.3％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：814 百万円（前年同期 662 百万円、+23.0％）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：122.37 円（前年同期 100.16 円）
• 収益性指標（参考、通期予想ベースおよび累計ベース）
  • ROE（通期予想ベース）：通期純利益予想 650 百万円 ÷ 自己資本（3Q末 13,516 百万円） ≒ 4.8％（目安：8％未満＝やや低め）
  • ROA（通期予想ベース）：650 ÷ 19,870 ≒ 3.3％（目安：5％未満＝やや低め）
  • 営業利益率（第3Q累計）：7.3％（前年同期は約5.49％＝1,034/18,861）
• 進捗率分析（第3四半期累計 → 通期予想比較）
  • 売上高進捗率：70.8％（15,226 / 21,500）
  • 営業利益進捗率：123.9％（1,115 / 900）
  • 純利益進捗率：125.2％（814 / 650）
  • 備考：利益は通期予想を既に上回るが、売上は偏った進捗のためQ4動向が重要。
• キャッシュフロー（注：四半期CF計算書は作成せず、個別注記のみ）
  • 営業CF等の明示的数値は非開示（四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない）。ただし現金預金は▲2,018 百万円と減少。
  • 減価償却費：447 百万円（当第3四半期累計）
• 四半期推移（QoQ等）
  • QoQの詳細数値は記載なし。季節性：建設業は受注・施工のタイミングで季節変動あり。第3四半期累計時点で売上減だが利益改善。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：68.0％（安定水準、目安：40％以上）
  • 流動負債は減少（支払手形・工事未払金等の減少）
• 効率性：総資産回転率等詳細は資料に記載なし（計算可能だが季節性・受注の偏りに注意）

特別損益・一時的要因

• 当第3四半期累計：
  • 特別利益：固定資産売却益 7 百万円（7,199 千円）
  • 特別損失：該当期間は特別損失なし（前期は損害補償損失 50 百万円）
• 一時的要因の影響：今回の特別利益は小額で、業績の主要要因は本業の採算改善（施工効率・契約条件見直し）。前期の一時損失が無いことも増益要因の一つ。
• 継続性の判断：施工効率改善や契約見直しは継続可能性があるが、大型案件構成や外部環境に左右されるため継続性は状況依存。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年3月期：期中合計 50.00 円（第2四半期 21.00、期末 29.00）
  • 2026年3月期（予想）：中間配当 26.00 円、期末 26.00 円、年間合計 52.00 円（直近予想から修正無し）
• 配当利回り：–（株価情報が資料に無い為）
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向 = 配当総額（1株当たり52円）÷ EPS（会社予想 EPS 97.89 円）＝ 約53.1％（参考） → 高めの還元水準（数値は会社予想ベース）
• 自社株買い等：該当記載なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費：447 百万円（当第3四半期累計）
• 研究開発費：特記なし（–）

受注・在庫状況（該当業種）

• 受注高（当第3四半期累計）：13,287,095 千円 = 13,287 百万円（前期 15,937,961 千円 = 15,937 百万円、減少）
• 受注残高（当第3四半期末）：7,963,780 千円 = 7,963 百万円（前期 9,067,759 千円 = 9,068 百万円、減少）
• Book-to-Bill（受注高/売上高比）：当第3四半期累計は受注高 13,287 百万円、売上高 15,226 百万円 → 受注高が売上高を下回る期間となっている（受注の伸び悩み）。
• 在庫関連：建設業の在庫指標（棚卸等）明細は記載なし。

セグメント別情報

• 建設事業（主力）
  • 売上高：15,066 百万円（前年同期比 △19.4％）
  • セグメント利益：1,195 百万円（前年同期比 +5.4％）
  • 受注高（累計）：13,287 百万円、受注残 7,964 百万円（前年同期より減少）
• 土木建築コンサルティング全般等事業
  • 売上高：141 百万円（前年同期比 △8.1％）
  • セグメント損失：▲87 百万円（前年同期は▲105 百万円、損失縮小）
• その他の事業
  • 売上高：19 百万円（微増）、セグメント利益 7 百万円（+11.5％）
• セグメント戦略：建設事業で大型地盤改良は増加する一方、インフラ向け杭工事が減少。土木建築コンサルの実験・試験は減少傾向。

中長期計画との整合性

• 会社は新中期経営計画（2024年度を初年度）で「事業別戦略、開発戦略、環境・デジタル戦略、経営基盤強化、資本効率経営」を掲げている。今回の利益改善やJHS提携は「開発戦略・資本効率」の取り組みに合致する旨の記載あり。進捗は財務面（自己資本比率改善、利益上振れ）が見られるが、受注残は減少しており中長期の受注基盤強化が課題。

競合状況や市場動向

• 建設業界概況（短信内記載）：公共・民間投資は増加傾向だが材料費高止まり、人手不足・高齢化といった構造課題は継続。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（修正無し）
  • 売上高：21,500 百万円（前年比 △9.3％）
  • 営業利益：900 百万円（△19.3％）
  • 経常利益：950 百万円（△18.4％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：650 百万円（△13.3％）
  • 1株当たり当期純利益（予想）：97.89 円
  • 会社は通期予想を据え置き（保守的見通し）。ただし第3四半期累計で利益は通期予想を上回っている点は注目。
• 予想の信頼性：会社側は修正不要と判断（保守的）。過去の予想達成傾向については本資料単独では判断不可。
• リスク要因：受注減（特に大型杭工事）、建設資材価格・労務費の上昇、国際情勢や為替等の外部要因、工事損失リスク。JHSの連結・持分法適用後の影響（当期は軽微と判断）も注視。

重要な注記

• 会計方針の変更等：特段の変更なし（四半期連結財務諸表作成に特有の会計処理適用あり）。監査法人のレビュー：無。
• 重要な後発事象：ジャパンホームシールド（JHS）との資本・業務提携、JHS株式取得により同社は持分法適用関連会社に（取得日 2026年1月30日）。取得に伴う当期への影響は「現時点では軽微」と開示。
• その他：四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。

（注）数値は原資料の表示単位に従い「百万円」等で記載。比較や比率は筆者計算。資料に掲載がない項目は「–」としました。
以上。追加で「特定数値の細かな計算」や「Q4着地シナリオ比較（感度分析）」等ご希望であれば、元データを指定の上で対応します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.3)」によって自動生成されました。

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