以下は、アプリックス（証券コード: 3727）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
アプリックスは、日本でテクノロジー事業を展開する企業です。祖業であるソフトウェア基盤技術から撤退し、現在はIoT関連事業に注力して経営再建を図っています。事業は「Aplix IoT Platform Business」「Engineering Service Business」「MVNO Business」の3つのセグメントで構成されています。特に2019年に進出したMVNO（仮想移動体通信事業者）関連事業が現在の事業の柱となっています。
主な製品・サービスとしては、Bluetooth Low Energy対応の「MyBeacon」シリーズ、クラウドストレージサービス「Neutrix Cloud」、法人向けIoTデータ通信サービス「unio」、通信機能付きAIドライブレコーダー「AORINO」、モバイルWiFiルーター「THE WiFi」などが挙げられます。また、携帯電話やSIMカードの提供も行っています。2024年12月時点の連結事業では、ストックビジネスが売上の85%、システム開発が15%を占めており、継続収益型事業に重点を置いていることがわかります。
2. 業界のポジションと市場シェア
アプリックスは、IoT、MVNO、クラウドサービス、システム開発といった多岐にわたる分野で事業を展開しています。企業概要からは、MVNO関連事業が現在の軸となっていると読み取れます。これらの市場は競争が激しく、特定の市場シェアや業界内での詳細なポジションに関する具体的なデータは提供されていません。
競争優位性としては、「MyBeacon」シリーズに代表されるBluetooth Low Energy技術や、「AORINO」のようなAI連携製品、特定のIoTプラットフォームなど、独自の技術やソリューションを有している点が考えられます。また、ストックビジネスへの移行により、安定的な収益基盤の構築を目指しています。課題としては、大手企業との競合、技術革新の速さへの対応、新規サービスの市場浸透などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
アプリックスの経営戦略は、祖業のソフトウェア基盤技術から撤退し、IoT関連事業に経営資源を集中させることで経営再建と成長を目指すものです。重点分野は、継続して収益を生む「ストックビジネス事業」と、顧客ニーズに応じた開発を行う「システム開発事業」の2つです。
ストックビジネス事業では、特に広告プラットフォーム（「BRIDGE AD」など）、電子マネー関連サービス、通信・音声サービス（「THE WiFi」「AORINO」など）の拡大に注力しています。具体的には、リテールメディアプラットフォーム「BRIDGE AD」の提供開始や、ジャスミー社との協業による電子マネー関連サービス「さガッツ！マネー」の展開などが挙げられます。システム開発事業では、「MyBeacon」等の拡販や、BLE搭載ハードウェアの開発支援、クラウド系システム開発・サポートに力を入れています。また、IR部署の設置や営業幹部の採用など、組織体制の強化にも取り組んでいます。2025年12月期の通期業績予想は、売上収益3,767百万円、事業利益165百万円の達成を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
事業の主軸をストックビジネスに移行している点は、収益の安定性向上と長期的な持続可能性を高める要因と考えられます。MVNO事業やクラウドサービス、IoTプラットフォームは、契約型や利用量課金型が多く、一度顧客を獲得すれば安定した収益が期待できます。
リテールメディアプラットフォーム「BRIDGE AD」や電子マネー関連サービス「さガッツ！マネー」といった新規事業への取り組みは、市場ニーズの変化に対応し、新たな収益源を確保しようとする意図が見られます。しかし、これらの市場は競争が激しく、技術革新のスピードも速いため、継続的な投資とサービス改善が不可欠です。また、「さガッツ！マネー」の資金決済法に係る登録審査など、規制対応の進捗も事業展開に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
アプリックスは、IoT分野における技術開発に注力しています。Bluetooth Low Energy（BLE）を活用した「MyBeacon」シリーズ、AIを搭載した「AORINO」AIドライブレコーダー、IoTデータ通信サービス「unio」、浄水器フィルター監視プラットフォーム「HARPS」など、多岐にわたる技術と製品を提供しています。
主力製品はMVNO関連事業の「THE WiFi」や「AORINO」が挙げられます。また、リテールメディア広告プラットフォーム「BRIDGE AD」は、今後の収益を牽引する可能性のある新サービスとして重点的に展開されています。これらの技術や製品は、IoTデバイス、通信、クラウドを組み合わせることで、特定の顧客層や用途に特化したソリューションを提供し、差別化を図っています。
6. 株価の評価
現在の株価は178.0円です。
LTM（過去12ヶ月）の希薄化後EPS（Diluted EPS）は6.82円であるため、PER（LTM）は約26.10倍（178.0円 ÷ 6.82円）となります。
実績PBRは1.50倍、BPSは120.52円です。
業界平均PERが66.2倍、業界平均PBRが3.5倍であることと比較すると、アプリックスの現在のPER（約26.10倍）およびPBR（1.50倍）は、業界平均よりも低い水準にあります。このことから、株価には相対的な割安感があると評価できます。ただし、株価の評価は企業の成長性や収益性、将来の見通しと合わせて総合的に判断する必要があります。
7. テクニカル分析
現在の株価178.0円は、年初来高値282.0円から約37%下落しており、年初来安値122.0円からは約46%上昇しています。
直近10日間の株価は175円から182円の範囲で推移しており、大きな方向性は見られません。
50日移動平均線は188.68円、200日移動平均線は161.68円です。現在の株価が50日移動平均線を下回っていることから、短期的な調整局面にある可能性が示唆されます。一方で、200日移動平均線は上回っているため、長期的な視点では上昇トレンドは維持されている可能性があります。
全体として、現在の株価は年初来高値に比べると安値圏にありますが、短期的な勢いは中立からやや軟調と言えます。
8. 財務諸表分析
| 指標（単位：百万円、EPSは円） | 過去12ヶ月 | 2024年12月期 | 2023年12月期 | 2022年12月期 | 2021年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上収益 (Total Revenue) | 3,311 | 3,707 | 3,761 | 3,496 | 3,504 |
| 売上総利益 (Gross Profit) | 1,060 | 1,065 | 858 | 742 | 711 |
| 営業利益 (Operating Income) | 200 | 218 | 321 | 90 | -102 |
| 親会社帰属純利益 (Net Income) | 148 | 157 | 336 | 185 | -106 |
| EPS (Diluted) | 6.82 | 7.17 | 15.11 | 8.39 | -4.83 |
| ROE（実績） | 5.78% | 6.11% | – | – | – |
| 自己資本比率（実績） | – | 66.8% | – | – | – |
| EBITDA | 373 | 346 | 379 | 159 | 8 |
売上高: 2021年から2023年にかけては微増傾向でしたが、2025年12月期第3四半期累計では売上収益が2,201.4百万円と前年同期比で22.0%減少しており、直近の売上成長には減速が見られます。過去12ヶ月のQuarterly Revenue Growth (前年比)も-29.30%と大幅な減少です。
利益: 売上総利益は過去数年間着実に増加傾向にありました。営業利益と親会社帰属純利益は、2021年の赤字から2023年には大きく改善し黒字を達成しましたが、2024年12月期および過去12ヶ月では減少傾向にあります。2025年第3四半期累計における親会社帰属四半期利益も前年同期比で16.8%減少しています。
キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは481百万円と安定してプラスであり、本業でキャッシュを生み出す力があります。2025年第3四半期累計の営業CFも前年同期から増加しており、キャッシュ創出力は堅調です。投資活動によるCFは無形資産取得への投資が主であり、事業成長に向けた投資姿勢が見られます。
財務健全性: 自己資本比率は2025年9月末時点で70.0%と非常に高く、財務基盤は極めて堅固です。流動比率も直近四半期で2.86倍（2025年9月末で約2.88倍）と高く、短期的な支払い能力に全く問題ありません。負債比率も低く、財務健全性は非常に優れています。
ROE・ROA: ROE（過去12ヶ月）は5.78%、ROA（過去12ヶ月）は3.57%であり、日本の平均的な水準と比較すると中程度です。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は1.97%であり、1株配当（会社予想）は3.50円です。
2024年12月期には年間3.50円の配当を実施しており、その中には初配記念配当1.00円が含まれています。2025年12月期の年間配当予想も3.50円で据え置かれています。
配当性向は提供データで36.71%とされています（LTM EPS 6.82円と予想配当3.50円で計算すると約51.3%）。これは企業の成長投資と株主還元をバランスさせている水準と考えられます。提供データには自社株買いに関する言及はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は小幅なレンジでの推移であり、明確な上昇トレンドは見られません。50日移動平均線を下回っていることから、短期的な勢いは弱い状態です。過去52週の変化率は10.56%とプラスですが、S&P 500の同時期の変化率14.26%と比較すると劣後しています。
株価に影響を与える要因としては、ストックビジネスへの転換による収益安定化への期待や、新規事業「BRIDGE AD」「さガッツ！マネー」の今後の成長がポジティブに作用する可能性があります。一方で、直近の売上高・利益の減少傾向、特にQuarterly Revenue Growthが大幅なマイナスであることはネガティブ要因です。IoT・MVNO市場における競争激化や規制対応の進捗も、今後の株価を左右するでしょう。信用買残が発行済株式数の約9%を占めており、将来的な売り圧力となる可能性も考慮されます。
11. 総評
アプリックスは、祖業からの転換を図り、IoT関連事業とMVNO事業を主軸としたストックビジネスモデルへの移行を進めています。この戦略は、長期的な収益の安定性と事業の持続可能性を高める可能性があります。
財務面では、自己資本比率70.0%、高い流動比率、低い負債水準といった非常に強固な財務基盤を築いており、経営の安定性は極めて高いと言えます。営業キャッシュフローも安定してプラスであり、本業で堅実にキャッシュを生み出しています。
しかし、足元の業績には減速が見られます。2025年第3四半期累計では売上高・利益ともに前年同期比で減少しており、直近の成長性には懸念があります。株価は業界平均と比較して割安感があるものの、今後の株価動向は、新規事業の市場浸透と収益貢献、そして既存事業の成長回復が鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- LTM売上成長率（Quarterly Revenue Growth）が-29.30%と大幅な減少。2025年Q3累計売上収益も前年同期比で22.0%減少しており、直近の成長性は低いと評価します。
- 収益性：B
- 過去12ヶ月のOperating Marginは5.05%。粗利率やEBITDA率も中程度の水準です。利益は黒字転換したものの、直近では減少傾向が見られるため、中立的な評価とします。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率70.0%（2025年9月末）、流動比率2.86倍、低い負債比率と、極めて強力な財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション：A
- LTM PER約26.10倍は業界平均PER66.2倍と比較して割安。PBR1.50倍も業界平均PBR3.5倍と比較して割安です。業界平均に対する割安感が明確であるため、高評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3727 |
| 企業名 | アプリックス |
| URL | http://www.aplix.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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