企業の一言説明
大豊建設はシールド工法や無人化掘削といった独自技術を強みに、大型土木工事や建築事業を展開する中堅ゼネコンです。
総合判定
堅実な配当が魅力の割安な成熟企業、成長への課題あり
投資判断のための3つのキーポイント
- 高水準な配当利回り: 安定した株主還元策と堅実な財務基盤は、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的です。
- 独自の技術力と安定した受注基盤: シールド工法等の専門技術は参入障壁が高く、大型土木プロジェクトへの継続的な参画を可能にしています。
- 収益性と成長性の課題: 業界平均を上回るPERとPBR、過去の減益や低ROEは、今後の収益改善と明確な成長戦略が株価上昇の鍵となります。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 一株利益の成長見込みは良好 |
| 収益性 | B | 営業利益率は堅調だが、ROEに改善余地 |
| 財務健全性 | A | 堅実で安定した財務体質 |
| バリュエーション | D | 業界平均と比較して割高感 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 748.0円 | – |
| PER | 15.71倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 0.91倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 4.55% | – |
| ROE | 5.31% | – |
1. 企業概要
大豊建設は1949年創業の総合建設会社で、土木・建築を中心に事業を展開しています。特にシールド工法や無人化掘削といった特殊工法に強みを持ち、大型土木プロジェクトに多数参画。収益モデルは、公共工事や民間建設工事の受注による請負事業が主力です。麻生グループの一員であり、強固な経営基盤を持っています。
2. 業界ポジション
建設業界の中で、大豊建設は特定の工法に特化した強みを持つ中堅ゼネコンとして差別化を図っています。シールド工法などの専門技術は高度なノウハウと設備投資を要するため、新規参入障壁が高く、安定した競争優位性を確立。技術力を基盤とした特定のニッチ市場で高いシェアを維持しています。
3. 経営戦略
大豊建設は、シールド工法等の独自技術を活かした社会インフラ整備への貢献、および建築事業における収益性の改善を中期的な経営目標として掲げています。第3四半期決算では営業利益が大きく改善しており、収益構造改革の成果が見られます。直近のイベントとしては、2026年3月30日に期末配当の権利落ち日が予定されています。
4. 財務分析
- 【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | (純利益、ROAは良好だが、営業CFデータなし) |
| 財務健全性 | 3/3 | (流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化なしは良好) |
| 効率性 | 1/3 | (営業利益率とROEに課題も、四半期売上成長は良好) |
総合スコア6/9点と「良好」な評価です。収益性では純利益とROAはプラスですが、営業キャッシュフローのデータが直接スコアリングに利用されていません。財務健全性は、流動比率、負債比率、株式希薄化の観点全てで良好な状況を示しています。効率性では営業利益率とROEに改善余地があるものの、四半期売上高は増加基調にあります。
- 【収益性】
- 営業利益率（過去12ヶ月）は7.69%で、一般的な建設業としては堅調に推移しています。
- ROE（過去12ヶ月）は6.16%で、株主資本の効率的な活用には改善の余地があります（ベンチマーク10%）。
- ROA（過去12ヶ月）は2.68%で、総資産に対する利益創出能力はまだ低い水準です（ベンチマーク5%）。
- 【財務健全性】
- 自己資本比率は連結で47.7%と高く、財務基盤は安定していると言えます。
- 流動比率は1.74倍（174%）で、短期的債務の返済能力は健全な水準にあります。
- 【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | 136.14億円 | 128.56億円 | 7.58億円 | -54.31億円 | 280.25億円 |
| 2024.03 | -125.32億円 | -115.36億円 | -9.96億円 | 17.25億円 | 175.23億円 |
| 2025.03 | 109.00億円 | 117.76億円 | -8.76億円 | -66.21億円 | 216.57億円 |
過去3年間で営業キャッシュフローは変動が大きく、2024年3月期はマイナスに転じましたが、2025年3月期には大きく回復し、堅調なフリーキャッシュフローを確保しています。現金等残高も安定しており、健全なキャッシュフロー状態を示しています。
- 【利益の質】
- 営業CF/純利益比率は3.19倍（117.76億円 / 36.91億円）と1.0倍を大きく上回っており、非常に質の高い利益を上げていると評価できます。
- 【四半期進捗】
- 2026年3月期第3四半期累計では、通期予想に対し売上高73.9%、営業利益59.7%、親会社株主に帰属する当期純利益56.3%の進捗率です。営業利益は前年同期比で+52.4%と大幅に改善しており、通期目標達成に向けて順調な進捗と言えますが、純利益の進捗はやや遅れています。
5. 株価分析
- 【バリュエーション】
- PERは15.71倍（会社予想）で、業界平均の11.3倍と比較して割高感があります。
- PBRは0.91倍で、業界平均の0.7倍と比較して割高感があり、市場からの評価はやや高めです。
- 【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -18.28 / シグナル値: -17.77 / ヒストグラム: -0.51 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 36.1% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.29% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -3.90% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -7.58% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -7.66% | 長期トレンドからの乖離 |
RSIは36.1%と売られすぎ水準に近づいていますが、明確な売買シグナルではありません。MACDは中立となっており、短期的な明確なトレンドは確認できません。
- 【テクニカル】
- 現在の株価748.0円は、52週高値907.0円から17.5%下落した位置にあり、52週安値738.0円に近い水準にあります。
- 短期の5日移動平均線（750.20円）を下回っており、長期の200日移動平均線（810.07円）を大きく下回る水準で推移しており、下降トレンドにあることを示唆しています。
- 【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -5.20% | +15.21% | -20.40%pt |
| 3ヶ月 | -8.00% | +10.76% | -18.76%pt |
| 6ヶ月 | -5.20% | +26.69% | -31.88%pt |
| 1年 | +8.25% | +87.14% | -78.89%pt |
大豊建設の株価は、どの期間を見ても日経平均株価のパフォーマンスを大きく下回っており、市場全体と比べて低調な動きを見せています。
6. リスク評価
- 【注意事項】
- ⚠️ 信用倍率6.75倍と高水準であり、将来の売り圧力に注意が必要です。
- 【リスク指標テーブル】
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.37 | ○普通 | 市場平均より値動きが小さい |
| 年間ボラティリティ | 276.27% | ▲注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -83.23% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.68 | ○普通 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | -0.40 | ▲注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | -0.38 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.25 | ○普通 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.06 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
- 【ポイント解説】
この銘柄はベータ値0.37と市場変動への連動性は低い傾向にありますが、過去の年間ボラティリティは276.27%と極めて高く、「注意」レベルです。最大ドローダウンも-83.23%と非常に大きく、過去に長期にわたる大幅な下落を経験しており、その回復には至っていません。現在のボラティリティは過去1年で通常水準にありますが、市場連動性が低く独自の要因で大きく変動する可能性をはらんでいます。 - 【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±60万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。 - 【事業リスク】
- 建設需要の変動: 公共事業や民間設備投資の動向に業績が左右されるリスクがあります。
- 資材価格の高騰: 原材料価格の変動が利益率を圧迫する可能性があります。
- 人手不足: 建設業界全体で熟練工の高齢化や若手不足が慢性化しており、事業遂行に影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残は175,600株に対し、信用売残は26,000株で、信用倍率は6.75倍と高水準です。これは株価下落時に将来的な売り圧力となる可能性があります。
主要株主構成
- (株)麻生: 49.25%
- シティインデックスイレブンス: 8.71%
- 南青山不動産: 8.08%
8. 株主還元
配当利回りは4.55%と高水準で、インカムゲインを重視する投資家にとって魅力的です。配当性向は70.2%と、利益の大部分を配当に回している状況です。
- 【配当持続可能性】
- ⚠️ 配当性向が高く、減配リスクに注意が必要です。利益水準が不安定な場合、現水準の維持が困難になる可能性があります。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | シールド工法等の特殊技術 麻生グループとの連携 |
高い参入障壁で安定的な受注につながる |
| ⚠️ 弱み | 低迷するROEと営業利益率 不透明な成長戦略 |
資本効率の改善と新たな成長ドライバーが必要 |
| 🌱 機会 | 国土強靭化計画によるインフラ投資 再開発需要の増加 |
大型プロジェクトへの参加機会が拡大し業績押し上げ |
| ⛔ 脅威 | 建設資材価格の高騰 技能労働者不足の深刻化 |
コスト増加や工期遅延で収益性が悪化する恐れ |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 高い配当利回りと堅実な財務基盤でインカム期待 |
| 割安性を重視し、反発狙いの投資家 | PBR1倍割れで株価下落時の買い検討余地あり |
この銘柄を検討する際の注意点
- 高い信用倍率: 信用買残が積み上がっており、将来の売り圧力が株価を押し下げる可能性があります。
- 収益性の改善状況: ROEが低く、効率性スコアも課題あり。収益性改善が遅れると株価上昇を妨げます。
- 過去の大幅下落と回復: 最大ドローダウンが大きく、回復に時間を要している点は慎重な判断が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 7.69% | 10.0%以上への回復 | 収益改善の鍵 |
| 受注高 | △25.0%（前年同期比） | プラス転換（特に土木事業） | 将来の売上と利益に直結 |
| 配当性向 | 70.2% | 50%台への改善 | 配当持続可能性の強化 |
企業情報
| 銘柄コード | 1822 |
| 企業名 | 大豊建設 |
| URL | http://www.daiho.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 748円 |
| EPS（1株利益） | 47.61円 |
| 年間配当 | 4.55円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.0% | 17.3倍 | 1,100円 | 8.5% |
| 標準 | 4.6% | 15.0倍 | 896円 | 4.3% |
| 悲観 | 2.7% | 12.8倍 | 697円 | -0.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 748円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 459円 | △ 63%割高 |
| 10% | 573円 | △ 31%割高 |
| 5% | 723円 | △ 4%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 鉄建建設 | 1815 | 4,895 | 732 | 15.59 | 0.87 | 6.7 | 3.47 |
| 大本組 | 1793 | 1,638 | 438 | 31.37 | 0.61 | 2.1 | 2.31 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.43)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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