企業の一言説明
コシダカホールディングスは低価格カラオケチェーン「まねきねこ」を国内外で展開するリーディングカンパニーです。
総合判定
成長戦略推進中だが、短期的には調整局面の銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 国内外での積極的な事業拡大戦略を進めており、M&Aや新ブランド展開による今後の成長に期待できます。
- ROEや営業利益率が高水準で推移しており、財務健全性もPiotroski F-Scoreで優良判定を受けるほど堅実です。
- 直近で業績予想の下方修正があり、株価も52週安値水準まで下落しているため、市場センチメントは悪化しています。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 売上高は高成長継続だが利益成長は鈍化傾向 |
| 収益性 | S | ROE・営業利益率ともに高水準を維持 |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率良好、F-Score優良も流動性に課題 |
| バリュエーション | B | PERは割安もPBRはやや割高な水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 998.0円 | – |
| PER | 12.75倍 | 業界平均17.0倍 |
| PBR | 2.16倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 2.61% | – |
| ROE | 16.07% | – |
1. 企業概要
コシダカホールディングスは、主力事業である低価格カラオケチェーン「まねきねこ」を全国で直営展開しています。一人カラオケに特化した「ワンカラ」も運営。過去には温浴施設も手掛けていましたが、既に売却済みです。収益モデルは店舗の利用料と飲食提供が主で、不動産管理事業も展開しています。独自の店舗運営ノウハウと効率的なコスト管理が強みです。
2. 業界ポジション
国内カラオケ業界において、低価格帯セグメントのリーディングカンパニーとしての地位を確立しています。積極的な出店戦略とM&Aを通じて市場シェアを拡大しており、特に近年はジョイサウンド（JOYSOUND）の店舗吸収により、競争優位性をさらに強化しています。海外展開も積極的に進め、グローバル市場での存在感を高めています。
3. 経営戦略
コシダカホールディングスは、国内外での出店ペースの倍増を掲げ、積極的な事業拡大戦略を推進しています。新ブランド「KARAOKE GLANZA」の展開、ジョイサウンド（JOYSOUND）の70店舗吸収（2026年11月1日効力発生）による事業規模拡大、E-bo導入による店舗効率化（PER化）などが具体的な施策です。東南アジアや米国市場への海外展開も本格化させており、2027年8月期には売上1,000億円、営業利益150億円以上、配当性向35%以上を最終目標とする「EIP（Enterprise Investment Plan）」を掲げています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 優良 |
| 収益性 | 3/3 | 純利益、営業キャッシュフロー、ROA全てプラスで優良 |
| 財務健全性 | 2/3 | 高い自己資本比率と低いD/Eレシオで良好も、流動比率はやや課題 |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率、ROE、四半期売上成長率全て改善し優良 |
コシダカホールディングスのPiotroski F-Scoreは8/9点と非常に高く、全体として極めて優良な財務品質を示しています。収益性・効率性スコアは満点の3/3を獲得しており、純利益の継続的な黒字、営業活動によるキャッシュフローの安定的な創出、総資産利益率（ROA）のプラス維持、10%を超える営業利益率とROE、そして堅調な売上高成長が評価されています。
財務健全性スコアは2/3で、高い自己資本比率と低いD/Eレシオ（負債資本比率）で良好な状態にあることを示す一方で、流動比率が0.82と1.5を下回っている点が一時的な課題として挙げられます。しかし、全体として投資家が安心して長期保有を検討できるレベルの財務基盤を有していると言えます。
【収益性】
過去12か月の営業利益率は20.80%と非常に高く、同業他社と比較しても優れた水準を誇ります。実績ROE（自己資本利益率）は16.07%、ROA（総資産利益率）は10.06%と、いずれも一般的な優良企業のベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大幅に上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。
【財務健全性】
実績自己資本比率は51.2%と健全な水準を維持しており、財務基盤は安定していると言えます。一方で、直近四半期の流動比率は0.82と1.0を下回っており、短期的な負債に対する流動資産での支払い能力にはやや注意が必要です。これは積極的な設備投資やM&Aによる資金使途が影響している可能性があり、今後の推移を注視する必要があります。
【キャッシュフロー】
| 項目 | 過去12か月 | 直近中間期 |
|---|---|---|
| 営業CF | 141億円 | 66.43億円 |
| FCFF | 64億円 | -10.49億円 |
過去12か月の営業キャッシュフローは141億円と安定してプラスを維持しており、本業で堅実に資金を生み出す力が優れていることを示しています。投資活動によるキャッシュフローは積極的な出店やM&Aなどにより流出傾向が続いていますが、過去12か月のフリーキャッシュフロー（FCF）は64億円とプラスを確保しており、事業の自由な資金余力があることを示唆しています。ただし、直近の2026年8月期中間期では投資キャッシュフローの流出が大きかったため、フリーキャッシュフローは-10.49億円と一時的にマイナスとなっています。これは JOYSOUNDの統合費用や出店加速による一時的なものであり、今後の収益改善とともに回復が期待されます。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は2.37と非常に高く、純利益の2倍以上のキャッシュフローを営業活動で生み出していることを示しています。この比率が1.0を大きく上回ることは、利益が粉飾決算などではなく、実体の伴った質の高いものであることを示しており、極めて健全であると評価できます。
【四半期進捗】
2026年8月期第2四半期（中間期）の通期予想に対する進捗率は、売上高が47.5%、営業利益が42.3%でした。売上高は順調な進捗ですが、営業利益は通期予想に対してやや遅れが見られます。親会社株主に帰属する中間純利益は、特別利益の固定資産売却益10.05億円が寄与し、通期予想下限に対して進捗率60.2%、上限に対して46.0%と、計画を上回るペースで推移しています。ただし、営業利益の進捗状況には今後の巻返しが求められます。
【バリュエーション】
当社（会社予想PER 12.75倍）のPERは、サービス業の業界平均17.0倍と比較して割安な水準にあります。これは、市場が当社の利益成長ポテンシャルを現状では十分に評価しきれていない可能性を示唆しています。一方、PBR（実績）は2.16倍であり、業界平均1.8倍と比較してやや割高な水準です。これは、純資産に対する株価の評価が高いことを意味し、将来の成長期待が一部織り込まれているとも解釈できます。業種平均PER基準の目標株価は1,138円、業種平均PBR基準の目標株価は834円と、指標によって異なる評価が示されています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -23.69 / シグナル値: -17.35 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 32.8% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -1.95% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -6.61% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -10.90% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -18.43% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDは中立状態にあり、明確な短期トレンド転換シグナルは出ていません。RSIは32.8%と売られすぎ圏（30%以下）に近い水準にあり、短期的な売られすぎを示唆している可能性はあります。
【テクニカル】
現在の株価998.0円は、52週安値994.0円に近い水準で推移しており、年初来安値とも一致しています。短期の5日移動平均線（1,017.80円）を下に大きく乖離し、さらに中期の25日移動平均線（1,068.60円）、75日移動平均線（1,120.81円）、長期の200日移動平均線（1,221.81円）をも大きく下回っていることから、強い下落トレンドが継続していると判断できます。直近の高値からの調整局面が続出しています。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -8.10% | +13.42% | -21.53%pt |
| 3ヶ月 | -14.26% | +12.42% | -26.69%pt |
| 6ヶ月 | -18.99% | +23.08% | -42.07%pt |
| 1年 | +0.10% | +76.66% | -76.56%pt |
当銘柄の株価は、日経平均株価に対して過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年といった全ての期間で大幅にアンダーパフォームしています。特に1年の期間では76.56%ポイントも下回っており、市場全体の強い上昇トレンドから大きく取り残されている状況です。これは、直近の業績予想の下方修正や、市場の成長期待の相対的な低下が影響していると考えられます。
6. リスク評価
⚠️ 信用倍率が27.81倍と高水準。将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | -0.04 | – | 市場平均より値動きが小さいか独自の値動き |
| 年間ボラティリティ | 30.36% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -74.72% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.13 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.99 | ○普通 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.41 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.30 | ○普通 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.09 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
ポイント解説
コシダカホールディングスの株価は、ベータ値-0.04が示すように市場全体の動きとは連動性が低い独自の動きをする傾向があります。一方で、年間ボラティリティは30.36%とやや高めであり、値動きの幅が大きい銘柄と言えます。過去の最大ドローダウンは-74.72%と極めて大きく、この銘柄は過去に大きな下落を経験しており、今後も同様のリスクが存在する可能性を示唆しています。シャープレシオ0.13という数値は、リスクを取った割には十分なリターンが得られていない現状を示し、リスク効率性はやや低いと評価されます。現在のボラティリティは過去1年で通常の水準（上位73%）に位置しています。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±45万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 出店投資・M&A統合リスク: 国内外出店やJOYSOUND統合など積極的な事業拡大に伴う初期投資や、子会社の統合が計画通りに進まない場合、短中期的な収益を圧迫する可能性があります。
- 海外展開リスク: 東南アジアや米国といった海外市場での事業展開は、為替変動、現地の景気動向、法規制、文化の違いなど、日本国内にはない固有のリスクに直面する可能性があります。
- カラオケ市場の環境変化: 消費者の余暇活動の変化、競合他社の動向、技術革新などによりカラオケ市場全体が縮小した場合、企業の成長戦略に影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が1,031,800株に対し、信用売残は37,100株と少なく、信用倍率は27.81倍と高水準です。これは、現時点での買い方が多く、将来的にこれらの信用買いが手仕舞い売りに出た場合、株価に下落圧力がかかる可能性を示唆しています。主要株主は(株)ヨウザン（26.95%）、(株)ふくる（9.99%）、日本マスタートラスト信託銀行(信託口)（8.37%）となっており、上位株主は比較的安定しています。
8. 株主還元
コシダカホールディングスの配当利回りは（会社予想）2.61%であり、1株配当は年間26.00円を予想しています。配当性向は2025年8月期実績で健全な37.5%を維持しており、利益水準と比較して無理のない配当を実施していると評価できます。現状の利益水準から見て、配当の持続可能性は高いと考えられ、直ちに減配リスクを懸念する必要はないでしょう。現時点での自社株買いの発表は確認できません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 国内外での強固な事業基盤と「まねきねこ」ブランド力 高い収益性と堅実な財務体質 |
安定的な収益力と成長戦略遂行の基盤となる |
| ⚠️ 弱み | 設備投資やM&Aによる短期的なキャッシュフローの悪化 カラオケ市場の縮小傾向や競争激化 |
積極投資が一時的な財務負担となり株価調整を招く |
| 🌱 機会 | 国内外出店加速、新ブランド展開による事業拡大 インバウンド需要の回復とカラオケ文化の海外展開 |
M&Aや海外展開成功で新たな成長ステージへ移行 |
| ⛔ 脅威 | 景気後退や消費者の節約志向による需要減退 感染症リスクの再燃、法的規制強化 |
経済状況や社会情勢の変化が業績に直接響く |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長と配当のバランスを求める投資家 | 成長投資と安定配当の両方に期待できるため |
| 中長期的な事業拡大に期待する投資家 | 国内外での積極的な多角化戦略に魅力を感じるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益の伸び悩み: 売上成長に比して営業利益の進捗が鈍化しており、今後の収益性改善が鍵となるため注視が必要です。
- 信用倍率の高止まり: 信用倍率が27.81倍と高く、将来的な信用買いの手仕舞い売りが株価の重しとなる可能性があるため注意が必要です。
- 投資キャッシュフローのマイナス: 積極的なM&Aや設備投資による一時的なフリーキャッシュフローのマイナスは、今後の成長への投資状況の費用対効果を注視すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益進捗率 | 42.3% | 50%以上への回復 | 通期目標達成の可能性 |
| フリーキャッシュフロー | -10.49億円（中間） | プラスへの転換 | 投資余力と財務健全性 |
| 信用倍率 | 27.81倍 | 10倍以下への改善 | 受給環境の好転に繋がる |
企業情報
| 銘柄コード | 2157 |
| 企業名 | コシダカホールディングス |
| URL | http://www.koshidakaholdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 998円 |
| EPS（1株利益） | 78.27円 |
| 年間配当 | 2.61円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 14.7倍 | 1,148円 | 3.1% |
| 標準 | 0.0% | 12.8倍 | 998円 | 0.3% |
| 悲観 | 1.0% | 10.8倍 | 892円 | -1.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 998円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 503円 | △ 99%割高 |
| 10% | 628円 | △ 59%割高 |
| 5% | 792円 | △ 26%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 第一興商 | 7458 | 1,631 | 1,696 | 11.01 | 1.42 | 13.2 | 4.10 |
| 鉄人化ホールディングス | 2404 | 555 | 76 | 18.68 | 7.88 | 63.8 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。