企業の一言説明
テイツーは古本、ゲーム、トレーディングカードなどを扱うリユース店舗を西日本を中心に展開する小売業界の中堅企業です。
総合判定
成長と収益改善が期待される中堅リユース企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 既存店強化とEC事業拡大による売上高・利益成長の継続: リユース市場の拡大を捉え、EC強化で収益性を追求。
- 改善傾向にある収益性と健全な財務基盤: 営業利益率・ROEが回復し、自己資本比率も安定。
- 市場平均対比で割安なバリュエーション: PER、PBR共に業界平均を下回っており、割安感が強い。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 売上高・四半期売上成長率が堅調に推移 |
| 収益性 | A | ROEは良好だが営業利益率に改善余地あり |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率・流動比率が安定しF-Scoreも高評価 |
| バリュエーション | S | PERが業界平均を大きく下回り割安感がある |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 140.0円 | – |
| PER | 11.16倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 1.28倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 2.86% | – |
| ROE | 13.21% | – |
1. 企業概要
テイツーは、西日本を中心に「古本市場」「ふるいち」などのブランドで古本、ゲーム、トレーディングカード、ホビー用品等のリユース事業を展開しています。総合的なリユース小売店舗運営と、M&Aにより拡大したEC事業が収益の柱です。特定のジャンルに特化した店舗展開とEC連携が強みです。
2. 業界ポジション
国内のリユース市場は拡大傾向にあり、テイツーはその中で特に古本・ゲーム・トレカ分野に強みを持つ中堅企業です。競合としては、より広範な品目を扱う大手リユース企業や、特定ジャンルの専門店チェーンが存在しますが、多角的な店舗展開とEC事業の強化で差別化を図っています。
3. 経営戦略
テイツーは「リユースで地域と世界をつなぐ」をグループビジョンに掲げ、既存店舗の運営強化に加え、子会社「山徳」の買収によるEC事業の拡大を成長戦略の柱としています。2027年2月期は売上高0.6%増、営業利益16.1%増の増収増益を見込み、収益性改善に注力。配当は年間4円を予定しています。
4. 財務分析
- 【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 3/3 | 純利益、営業キャッシュフロー、ROAが全てプラスで満点 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が1.5以上、D/Eレシオが1.0未満、株式希薄化なしで満点 |
| 効率性 | 2/3 | ROE 13.21%は10%超え、四半期売上成長率16.1%もプラスだが、営業利益率3.43%は10%を下回り満点ではない |
テイツーのPiotroski F-Scoreは8/9点と非常に高く、財務の優良性を示しています。特に収益性と財務健全性において高評価を得ており、効率性も一部項目を除き良好です。
- 【収益性】直近12か月の営業利益率は3.43%と小売業としては一般的な水準ですが、ROEは13.21%（ベンチマーク10%超え）、ROAは6.22%（ベンチマーク5%超え）と、効率的な資本活用と資産運用ができていると評価できます。
- 【財務健全性】自己資本比率は48.8%と安定しており、流動比率は171%と短期的な支払い能力も比較的健全な水準にあります。
- 【キャッシュフロー】
| 決算期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2024.02 | 210百万円 | -595百万円 | 778百万円 | -385百万円 | 2773百万円 |
| 連2025.02 | 1462百万円 | -1436百万円 | 15百万円 | 26百万円 | 2815百万円 |
| 連2026.02 | 1936百万円 | -693百万円 | -1075百万円 | 1243百万円 | 2983百万円 |
営業キャッシュフローは堅調に増加しており、2026年2月期は投資キャッシュフローを大幅に上回る1243百万円のフリーキャッシュフローを創出しています。これにより、財務基盤の強化と事業成長への投資余力が生まれています。
- 【利益の質】営業CF/純利益比率は2.24倍と1.0を大きく上回っており、帳簿上の利益が実際のキャッシュフローによって裏付けられている非常に健全な状態です。
- 【四半期進捗】データなし
5. 株価分析
- 【バリュエーション】テイツーのPERは11.16倍であり、業界平均の21.1倍と比較して約53%と大幅に割安です。PBRは1.28倍で、業界平均の1.3倍とほぼ同水準またはやや割安感があるため、総合的に見て市場から割安に評価されていると言えます。
- 【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -1.07 / シグナルライン: -0.67 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 44.6% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.71% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -2.56% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -4.05% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -3.04% | 長期トレンドからの乖離 |
MACD、RSIともに中立圏にあり、明確な買いシグナルや売りシグナルは出ていません。移動平均線は全て株価を上回っており、短期から中期的な下落トレンドを示唆しています。
- 【テクニカル】現在の株価140.0円は52週高値164.00円から比較的低い位置（レンジ内27.3%）にあり、年初来安値136円に近い水準です。短期・中期・長期の全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を下回っており、上値抵抗線として機能する可能性があります。
- 【市場比較】日経平均との相対パフォーマンスを以下の表形式で記載し、表の後に1文で総括する。文章での各期間の列挙は行わない:
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +0.00% | +13.42% | -13.42%pt |
| 3ヶ月 | -4.11% | +12.42% | -16.53%pt |
| 6ヶ月 | -2.10% | +23.08% | -25.18%pt |
| 1年 | -2.10% | +76.66% | -78.76%pt |
直近1年間において、テイツーの株価は日経平均_に対して大きく劣後しており、市場全体の成長と連動していないことが分かります。
6. リスク評価
- ⚠️ 信用倍率が32.28倍と高水準で、将来の売り圧力に注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.17 | 良好 | 市場平均より値動きが大きいか小さいか |
| 年間ボラティリティ | 45.17% | ▲注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -45.99% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.20 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.30 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.22 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.44 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.20 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
- 【ポイント解説】テイツーのベータ値は0.17と市場平均よりはるかに低く、日経平均との連動性も比較的穏やかであるため、市場全体の変動を受けにくい特性があります。しかし、年間ボラティリティは45.17%と高く、最大ドローダウンも-45.99%と過去に大きな下落を経験しているため、株価の値動き自体は激しく、投資には注意が必要です。現在のボラティリティは過去1年で通常水準（上位29%）です。
- 【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±45万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。 - 【事業リスク】
- 買取量の変動: リユース事業の根幹であり、仕入れ量の変動が業績に直接影響します。
- 新品ゲーム等の季節性: 特にゲームやトレーディングカードは新作やイベントに業績が左右されやすい特徴があります。
- 電子商取引・個人情報関連の法規制: EC事業拡大に伴い、規制強化やシステム障害が事業へのリスクとなります。
7. 市場センチメント
信用買残が4,968,500株、信用売残が153,900株で、信用倍率は32.28倍と非常に高い水準にあり、将来的な需給悪化（信用買いの投げ売り）による株価下落リスクがあります。
主要株主構成:
- (株)ワイ･エイ･ケイ･コーポレーション
- 新沼吾史
- 自社(自己株口)
8. 株主還元
配当利回りは2.86%、配当性向は36.6%と適切な水準です。2026年2月期は年間5円（特別配当1円含む）を支払いましたが、2027年2月期は年間4円を予想しており、減配見通しです。
- 自社株買いの状況：データなし。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | リユース市場の成長性高い事業領域 堅実な財務基盤と高い利益の質 |
安定的な経営で長期成長への期待を高める |
| ⚠️ 弱み | 営業利益率が低く、ボラティリティが高い 市場全体との連動性が低く、個別株リスクが高い |
収益性改善と単独での成長力を見極める必要がある |
| 🌱 機会 | EC事業の拡大とテクノロジー活用 リユース文化の浸透とエシカル消費の増加 |
新規顧客獲得と事業領域の拡大に繋がる可能性がある |
| ⛔ 脅威 | 競合激化と新品市場の動向 信用倍率の高さによる将来の売り圧力 |
市場環境の変化や需給悪化のリスクを注視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 割安株を探すバリュー投資家 | PER・PBRが業界平均より割安で、上方修正実績もあるため |
| 長期的視点を持つ成長投資家 | リユース市場の成長性とEC強化戦略に期待できるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価のボラティリティと過去の下落: 年間ボラティリティが高く、過去に大幅なドローダウンを経験しているため、値動きの荒さに耐える覚悟が必要です。
- 信用倍率の高さ: 信用買い残が多いことは、将来的な売却圧力となり、株価の重石となる可能性があります。
- 2027年2月期の減益予想: 今期は増益ですが、来期は減益予想のため、成長の持続性について慎重な評価が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 3.43% | 5.0%以上への改善 | 収益性向上の重要な指標 |
| フリーキャッシュフロー | 1,243百万円 | 継続的なプラスかつ増加 | 事業の成長と財務健全性維持の源泉 |
| 信用倍率 | 32.28倍 | 10倍以下への改善 | 需給バランスの改善を示唆 |
企業情報
| 銘柄コード | 7610 |
| 企業名 | テイツー |
| URL | http://www.tay2.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 140円 |
| EPS（1株利益） | 12.55円 |
| 年間配当 | 2.86円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.4% | 12.8倍 | 390円 | 24.3% |
| 標準 | 14.9% | 11.2倍 | 280円 | 16.7% |
| 悲観 | 8.9% | 9.5倍 | 183円 | 7.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 140円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 150円 | ○ 7%割安 |
| 10% | 188円 | ○ 25%割安 |
| 5% | 237円 | ○ 41%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ゲオホールディングス | 2681 | 1,843 | 733 | 10.78 | 0.75 | 7.5 | 1.84 |
| ブックオフグループホールディングス | 9278 | 2,036 | 418 | 17.43 | 1.72 | 12.8 | 1.47 |
| 買取王国 | 3181 | 952 | 35 | 8.75 | 1.02 | 11.7 | 1.15 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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