決算短信：北陸電力（9505）

2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期予想の修正はなし（会社発表は「変更なし」）。ただし第3四半期累計の営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益は既に会社の通期予想を上回っており（営業利益進捗114％、経常利益進捗127％、純利益進捗126％）、利益面は事実上上振れ。売上高は会社予想に対する進捗は約74.8%（未達傾向）。
• 業績の方向性：減収増益（営業収益583,114百万円：前年同四半期比△7.0%、営業利益80,084百万円：同＋2.1%、親会社株主に帰属する四半期純利益60,318百万円：同＋11.5%）。
• 注目すべき変化：燃料費調整収入や容量確保契約金額の減少等で売上高が減少する一方、総販売電力量の増加や燃調のタイムラグ差益等により経常利益・純利益が増加。資本面では自己資本が改善し自己資本比率が20.5%→24.1%に上昇。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上高780,000百万円、営業利益70,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益48,000百万円）を据え置き。Q1–Q3で通期予想を既に上回っているため、会社が据え置く理由（第4四半期の季節性／燃料費逆ザヤ想定など）に注意が必要。
• 投資家への示唆：利益は想定以上に確保されているが、売上は燃料調整や補助金・連結範囲変更の影響で減少。通期予想据え置きは保守的姿勢の表れと読み取れるため、第4四半期の燃料費動向・電力卸売市場価格・原子力設備の稼働動向（志賀原発1・2号機は未稼働）を注視することが重要。

基本情報

• 企業名：北陸電力株式会社
• 証券コード：9505
• URL：https://www.rikuden.co.jp
• 主要事業分野：発電・販売事業、送配電事業、その他（建設工事・設備保守・エネルギーソリューション等）
• 代表者：代表取締役社長 社長執行役員 松田 光司
• 問合せ先：経理部予決算総括チーム統括（課長） 高橋 良和 TEL 076-441-2511
• 報告概要：
  • 提出日：2026年1月29日
  • 対象会計期間：2025年4月1日～2025年12月31日（2026年3月期 第3四半期累計）
  • 決算補足説明資料：作成有（同日ウェブ掲載）、決算説明会：無し
• セグメント：
  • 発電・販売事業：家庭・法人向け電灯・電力、卸販売（取引所等）
  • 送配電事業：託送収益、送配電網運営
  • その他：設備保守・建設工事受託、資機材製造販売、情報通信、エネルギーソリューション、不動産管理 等
• 発行済株式等：
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：210,333,694株（第3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：208,884,457株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 次回決算発表：通期（2026年3月期）予定（変更なしと明記）
  • 株主総会／IRイベント：–（資料に主要予定なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との比較、達成率は第3四半期累計に対する進捗）
  • 売上高：583,114百万円（通期予想780,000百円に対する進捗 74.8%）
  • 営業利益：80,084百万円（通期予想70,000百円に対する達成率 114.4%）
  • 経常利益：82,214百万円（通期予想65,000百円に対する達成率 126.5%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：60,318百万円（通期予想48,000百円に対する達成率 125.6%）
• サプライズの要因：
  • 売上減少：燃料費調整収入（燃調）や容量確保契約金額の減少、その他セグメント（請負工事受注減、持分法適用会社化による連結範囲変更）により売上高が前年同期比で減少。
  • 利益増加：総販売電力量の増加（前年同期比＋6.9%）、燃調のタイムラグ差益、送配電側での容量拠出金減少などが寄与し経常利益・純利益が増加。
  • 特別利益：災害等扶助交付金1,950百万円計上（能登半島地震・奥能登豪雨の仮復旧費用に対する交付）。
• 通期への影響：
  • 利益は累計で通期予想を既に上回っているが、会社は通期予想を修正せず。第4四半期の想定（燃料費、卸電力市況、季節的販売量、原子力稼働状況等）による逆風を見込んでいる可能性があるため、Q4の結果と会社の前提（主要燃料価格・販売電力量等）確認が重要。

財務指標（要点）

• 損益（当第3四半期累計：2025/4/1–2025/12/31）
  • 営業収益（売上高）：583,114百万円（前年同四半期比 △7.0% / △43,643百万円）
  • 営業利益：80,084百万円（前年同四半期比 ＋2.1% / ＋1,624百万円）
  • 経常利益：82,214百万円（前年同四半期比 ＋11.7%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：60,318百万円（前年同四半期比 ＋11.5%）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：288.77円（前年259.14円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：80,084 / 583,114 = 約13.7%（業種平均比較は参照資料なし）
  • 経常利益率：約14.1%
  • 純利益率：約10.4%
  • ROE（参考自己資本 443,072百万円を使用）：60,318 / 443,072 = 約13.6%（10%以上で優良）
  • ROA：60,318 / 1,835,085 = 約3.3%（5%未満で物足りない）
• 進捗率（通期予想に対する第3四半期累計の比率）
  • 売上高進捗率：74.8%（通常は3Qで70–80%のレンジだが、年度の季節性を確認）
  • 営業利益進捗率：114.4%（通期計画を既に超過）
  • 純利益進捗率：125.6%（同上）
• 貸借対照表（主要項目）
  • 総資産：1,835,085百万円（前期末1,859,830百円から△247億円）
  • 純資産合計：445,254百万円（前期末400,847百円から＋444億円）
  • 自己資本比率：24.1%（前期20.5% → 改善したが40%が安定目安）
  • 現金及び預金：179,455百万円（前期239,372百円 → △59,917百円、約△25.0%）
  • 長期借入金：456,336百万円（若干増加）
  • 社債：529,700百万円（減少）
  • 負債合計：1,389,831百万円（前期1,458,982百円→減少）
• キャッシュフロー
  • 但し現金同等物は前期末から約6,000億円→1,794.5億円へ減少（資料中の金額は百万円単位。減少幅は約59,917百万円）。
  • 営業CF/純利益比率等：–（数値なし）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別の詳細は本短信に分解記載なしのため –（ただし総販売電力量は前年同期比で増加、志賀原発は引き続き運転できず）。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率24.1%（目安40%以上で安定。現状は低めだが前期から改善）
  • 負債総額は減少傾向

特別損益・一時的要因

• 特別利益：災害等扶助交付金 1,950百万円（令和6年能登半島地震および奥能登豪雨の仮復旧費用に対する交付金）
• 特別損失：該当記載なし（当該累計期間）
• 一時的要因の影響：特別利益は利益を押し上げる一方、金額は経常利益水準に比べ限定的（約1.95億円）。連結範囲の変更（北陸電気工事㈱の持分法適用化等）が比較数値に影響。
• 継続性の判断：災害扶助交付金は一時的（特定災害に係るもの）と判断される。

配当

• 中間配当：10円00銭（本期：増配、前年中間は7円50銭）
• 期末配当（予想）：12円50銭（据え置き発表分）
• 年間配当（予想）：22円50銭（前年合計20円00銭）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：会社予想EPS（通期）229.79円に対し年間配当22.50円 → 配当性向約9.8%（低め）
• 自社株買い：該当記載なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費：当第3四半期累計 48,364百万円（前期47,035百万円）
• 主な投資内容：資料には固定資産内訳（発電・送配電設備等）の増減を記載。詳細は別添資料参照。

受注・在庫状況

• 受注高・受注残高：該当記載なし（–）
• 棚卸資産（期末）：35,396百万円（前期37,460百円、前年同期比△）
• 在庫回転日数：–（記載なし）

セグメント別情報（第3四半期累計）

• 発電・販売事業
  • 外部売上高：482,397百万円
  • セグメント利益：66,243百万円（前年同期比：売上・利益とも概ね寄与。総販売電力量は247.26億kWhで前年同期比＋6.9%）
  • 備考：燃調収入減などで売上は前年より減少（当第3Qは392,180百円の電灯・電力料等の内訳あり）
• 送配電事業
  • 外部売上高：45,331百万円
  • セグメント利益：14,958百万円
  • 備考：再生可能エネルギー電源の買取に伴う卸販売増加等で売上増、容量拠出金減少で利益改善
• その他
  • 外部売上高：55,385百万円
  • セグメント利益：5,901百万円
  • 備考：請負工事受注減、北陸電気工事㈱が持分法適用化された影響で売上・利益が減少
• セグメント間調整：調整額（営業外／経常ベース）あり。国の補助金（電気・ガス料金支援等）は売上「その他」に計上（第3Q累計で16,650百万円含む／内訳は発電・販売が16,500百万円等）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の具体的数値・KPIについて本短信に詳細記載なし → 進捗判断は資料不足（–）
• ただし自己資本比率改善や配当の増額方針から、財務基盤の強化と株主還元の両立を目指す方針を継続している旨が明記されている。

競合状況や市場動向（注目点）

• 市場要因：卸電力市況、燃料価格（LNG/石炭/原油）、為替（資料では想定151円/ドル等）および原子力稼働状況が業績に直接影響。
• 規制・補助金：国の電気・ガス価格支援や値引き対策の補助金を受領（第3Q累計で計上あり）、政策反映の有無は注視ポイント。

今後の見通し（会社見通しの要点）

• 通期予想（変更なし）
  • 売上高：780,000百万円（通期見通し：△9.1%）
  • 営業利益：70,000百万円（△30.7%）
  • 経常利益：65,000百万円（△28.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：48,000百万円（△26.3%）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）：229.79円
• 会社公表の前提（主要）：総販売電力量 330億kWh程度（前期比約103%）、為替151円/ドル、原油CIF 70$/bbl、石炭CIF 120$/t、LNG CIF 570$/t（いずれも想定）
• 予想の信頼性：第3Q累計で利益が通期見通しを上回っているため、会社の据え置きは保守的だが、通期見通しの前提（燃料価格や販売量、原子力稼働等）次第で修正余地あり。
• リスク要因：燃料価格変動、為替、原子力発電の稼働停止／再稼働の遅れ、卸電力市況の変動、自然災害（災害復旧費用）、規制・補助金の変化。

重要な注記

• 連結範囲の変更：当四半期累計における重要な変更あり（除外3社：北陸電気工事㈱等。これが「その他」セグメントや資産の減少に影響）。
• 会計方針の変更：なし
• 四半期財務諸表は監査法人による期中レビューを受けている（レビュー報告あり：問題なしの結論）。

注記・免責

• 不明な項目は「–」として記載しています。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.46)」によって自動生成されました。

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