企業の一言説明
旭コンクリート工業は、コンクリート二次製品の製造販売を展開し、特にボックスカルバート（箱型水路）で強みを持つ太平洋セメントグループの企業です。
総合判定
堅実な財務基盤を持つ割安なインフラ関連銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 太平洋セメントグループとしての安定した経営基盤と高い自己資本比率。
- ボックスカルバートなど公共インフラ改修需要を取り込む事業ポートフォリオ。
- 利益の伸びに対し株価の追随が限定的な割安圏にあるバリュエーション。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROEとROAがベンチマークを下回り改善余地大 |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務健全性は非常に優秀 |
| 成長性 | A | 営業利益と四半期成長率が力強い伸びを示す |
| 株主還元 | C | 配当利回りが標準的で成長による還元余地大 |
| 割安度 | D | PERが業種平均より高く割高感があるため |
| 利益の質 | A | 営業CFと純利益のバランスが良好な水準 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 945.0円 | – |
| PER | 26.5倍 | 業界平均 7.3倍 |
| PBR | 0.98倍 | 業界平均 0.7倍 |
| 配当利回り | 1.80% | – |
| ROE | 3.66% | – |
企業概要
旭コンクリート工業は、コンクリート二次製品の製造販売を核とする太平洋セメント系列の建設資材メーカーです。ボックスカルバートや雨水貯留槽、防災関連製品など、官公需を中心とした社会インフラ整備に不可欠な製品を提供しており、創業100年を超える長い歴史による高い信頼性を築いています。
業界ポジション
国内のインフラ維持・補修市場において、太平洋セメントとの強力な結びつきを背景に、コンクリート二次製品市場で堅固な立ち位置を確保しています。競合他社と比較し、耐用年数の長い製品群や技術的な信頼性が差別化要因となっており、地方自治体の防災ニーズに応える製品開発力に強みがあります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 太平洋セメント系としての官公庁案件の受注実績 |
| スイッチングコスト | 強い | 公共工事に直結する長期的な信頼関係の構築 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | グループネットワークを通じた物流・資材優位性 |
| 規制・特許 | 中程度 | 防災関連製品等の公共基準への適合と専門性 |
経営戦略
中期経営計画では、老朽化インフラの更新需要および防災減災対策市場への注力を掲げています。特に収益性の高い高付加価値製品への転換を図り、適時開示においては、積極的な製品ラインナップ拡充により成長戦略を推進中です。経営陣は、安定した受注環境を維持しつつ、利益率の改善を最優先課題として取り組んでいます。
収益性
営業利益率は +7.98% であり、製造業として一定の効率性を維持していますが、ROE 3.66% および ROA 2.33% はベンチマークの10%、5%を依然として下回っています。今後の利益率向上と資産効率の改善がさらなる成長への鍵となります。
財務健全性
自己資本比率は 75.82% と非常に高く、財務の安全性は極めて強固です。流動比率についても 3.51 を記録しており、短長期的な債務支払能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2026.03 | 3.88億円 | ▲1.64億円 |
| 2025.03 | 8.83億円 | 4.77億円 |
設備投資や事業安定化に向けたキャッシュアウトが続いている状況です。メインである営業キャッシュフローが安定的に創出されている点は肯定的に評価できます。
利益の質
営業CF/純利益比率は 0.85 であり、純利益に対するキャッシュの裏付けは概ね良好な水準です。
四半期進捗
2027年3月期の通期予想に対する進捗率は 97.9% に達しており、業績ベースの期待値は高い状態です。通年での着地も好調を維持する見通しです。
バリュエーション
PER 26.5倍 は業界平均（7.3倍）と比較するとかなり割高な水準であり、利益成長を超えた期待が織り込まれている可能性があります。一方、PBR 0.98倍 は実質的な解散価値に並ぶ水準であり、割安感の判断は基準により分かれます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲2.4 / ▲0.11 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 50.1 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.85% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.35% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -0.54% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +0.44% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は長期トレンドの目安となる200日移動平均線を上回っており、緩やかな回復基調を示唆しています。現在は52週高値から一定の下落を経て、レンジの中間位置を推移している状況です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +3.17% | +8.32% | ▲5.15%pt |
| 3ヶ月 | +0.11% | +11.50% | ▲11.39%pt |
| 6ヶ月 | +1.72% | +24.58% | ▲22.86%pt |
| 1年 | +48.58% | +68.89% | ▲20.30%pt |
日経平均の力強い上昇トレンドに対しては相対的にアンダーパフォームする期間が続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.18 | ◎良好 | 市場平均に影響されにくい |
| 年間ボラティリティ | 41.95% | △やや注意 | 価格変動幅は大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲46.18% | ▲注意 | 過去の最大下落幅に留意 |
| シャープレシオ | ▲0.06 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが課題 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.22 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.10 | ▲注意 | 回復力には改善の余地がある |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.29 | ○普通 | 日経平均とは異なる独自動向 |
| R² | 0.09 | – | 市場要因の寄与度は小さい |
ポイント解説
本銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。ただし、年間ボラティリティが高く、最大下落からの回復には時間を要する傾向があるため、短期間での利益確定よりも長期的な保有が必要となる可能性があります。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±23万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 公共事業費削減に伴う受注環境の悪化リスク。
- 原材料価格や物流費の高騰に伴う利益率の低下懸念。
- 競合との価格競争によるマージンの圧縮。
信用取引状況
信用倍率が0.00倍であり、信用売り残が存在しない特殊な需給構造です。個人投資家の買い意欲は継続していますが、需給の歪みに注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本ヒューム | 29.5% |
| 太平洋セメント | 9.12% |
| 柳内光子 | 5.42% |
株主還元
配当金は年間17円を実施しており、配当利回りは1.80%です。配当性向は 49.2% であり、利益に対する還元は適切に行われています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 官公需の大型受注と進捗率の高さによる期待 | 市場平均に対し相対的なアンダーパフォーム |
| 中長期 (〜2 年) | 防災インフラ需要の拡大に伴う利益成長 | 原料コスト高による利益率の一時的な押下げ |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 安定した官公需 財務健全性 |
長期保有でのリスク耐性が強い |
| ⚠️ 弱み | 低ROE 割高なPER |
成長性によるバリュエーション調整が必要 |
| 🌱 機会 | インフラ更新需要 防災・減災対策 |
景気動向に左右されにくい特需期待 |
| ⛔ 脅威 | 公共工事削減 資材価格高騰 |
監視すべきは営業利益率の推移 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定志向の長期投資家 | 盤石な自己資本比率と官公需が収益を支えるため。 |
| インフラ関連特化型投資家 | 防災・インフラ整備に寄与する社会貢献性の高い銘柄。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 割高なバリュエーション: PERの高さは成長期待が織り込まれている証拠だが修正リスクがある。
- 低い資産効率: ROEとROAの低さは、将来的に資産の有効活用が問われる重要なポイント。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 7.98% | 10%以上への回復 | 利益成長の証明となるため |
| ROE | 3.66% | 5%以上への改善 | 資本効率の向上を評価するため |
企業情報
| 銘柄コード | 5268 |
| 企業名 | 旭コンクリート工業 |
| URL | http://www.asahi-concrete.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 945円 |
| EPS（1株利益） | 35.68円 |
| 年間配当 | 1.80円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 27.2倍 | 969円 | 0.7% |
| 標準 | 0.0% | 23.6倍 | 842円 | -2.1% |
| 悲観 | 1.0% | 20.1倍 | 753円 | -4.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 945円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 423円 | △ 123%割高 |
| 10% | 529円 | △ 79%割高 |
| 5% | 667円 | △ 42%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ベルテクスコーポレーション | 5290 | 1,545 | 891 | 17.47 | 1.72 | 11.5 | 2.26 |
| 日本ヒューム | 5262 | 1,071 | 628 | 21.68 | 1.04 | 7.0 | 2.24 |
| 日本コンクリート工業 | 5269 | 324 | 187 | 18.72 | 0.38 | 1.3 | 2.46 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.7)」によって自動生成されました。
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