企業の一言説明
東急建設は、東急グループの基盤を持つ総合建設中堅企業であり、渋谷駅周辺の再開発や鉄道・トンネルなどの土木事業に強みを持つ企業です。
総合判定
構造改革の過渡期にある成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 都市型データセンターや独自トンネル技術による収益力の強化。
- 政策保有株式の削減前倒し達成など、資本政策の適正化を推進。
- 高い信用倍率による需給の不透明感と、ボラティリティの高さに留意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 12.61%等の指標で基準内。 |
| 安全性 | B | 自己資本比率は許容水準にある。 |
| 成長性 | A | 営業利益の成長率が非常に高い。 |
| 株主還元 | S | 配当性向が適切で利回りも良好。 |
| 割安度 | B | PBRが1倍を超過している水準。 |
| 利益の質 | C | 営業CFの不足が継続の懸念点。 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,191.0円 | – |
| PER | 11.50倍 | 業界平均14.0倍 |
| PBR | 1.13倍 | 業界平均1.1倍 |
| 配当利回り | 3.61% | – |
| ROE | 12.57% | – |
企業概要
東急建設は、建築・土木の両面で事業を展開する準大手ゼネコンです。渋谷駅前再開発等のグループ案件に加え、公共事業、ホテルや商業施設等の建設にも強みを持ちます。現在は「稼ぐ力の再構築」を掲げ、都市型インフラへの投資を促進する収益モデルへ転換を図っています。
業界ポジション
国内建設業において、東急グループの豊富な実績を背景とした都市開発・インフラ整備で独自の地位を確立しています。競合と比較し、特定の都市圏での再開発案件における参画力に強みを持ちますが、資材価格高騰や労務不足の影響を強く受ける環境にあります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 東急グループの都市開発実績による高い信頼性。 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 既存再開発案件の継続的な受注と保守運用。 |
| ネットワーク効果 | 中程度 | 鉄道などインフラを通じたグループ連携。 |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | ROAが業界平均を下回る傾向にあり改善の余地。 |
| 規制・特許 | 中程度 | 独自トンネル技術など開示資料に基づく技術力。 |
経営戦略
2030年度に向けたポートフォリオ見直しを進め、コア事業75%・戦略事業25%の構成を目指します。人的資本とDXへの総額740億円の投資を計画し、生産性向上を急ぎます。監査等委員会設置会社への移行により、ガバナンスと意思決定の迅速化を強化しています。
収益性
営業利益率は4.78%、ROEは12.57%、ROAは3.48%です。営業利益率は上昇傾向にありますが、ROAは5%の基準を下回っており、更なる資産効率の向上が求められます。
財務健全性
自己資本比率は35.9%、流動比率は1.31倍です。建設業としては一般的な水準を維持していますが、負債管理の重要性が増しています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 69億1,000万円 |
| FCF | ▲28億7,000万円 |
営業CFは確保されていますが、投資CFが先行しており、FCFはマイナス水準で推移しました。
利益の質
営業CF/純利益比率は0.52であり、会計上の利益水準に対してキャッシュ収益が低い水準にあります。
四半期進捗
2026年3月期の売上高は前期比 +16.4%、営業利益は前期比 +84.5%となり、大幅な増益を達成しました。
バリュエーション
PERは11.50倍と業界平均の14.0倍を下回っており、割安水準と判定されます。PBRは1.13倍と業界平均の1.1倍に近く、適正からやや割高な範囲です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲68.72/▲59.87 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 34.9 | 売られすぎゾーンに近い局面 |
| 5日線乖離率 | – | +0.27% | 短期モメンタムは弱含み |
| 25日線乖離率 | – | -10.58% | 短期トレンドからの下方乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -17.11% | 中期トレンドからの下方乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -6.74% | 長期トレンドからの下方乖離 |
株価は全ての移動平均線を下回っており、下落トレンドの中にあります。52週高値から大きく調整しており、現在は半値戻しに近いレンジで推移しています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲15.83% | +9.51% | ▲25.35%pt |
| 3ヶ月 | ▲24.57% | +13.74% | ▲38.31%pt |
| 6ヶ月 | +7.49% | +26.74% | ▲19.25%pt |
| 1年 | +40.95% | +70.22% | ▲29.27%pt |
日経平均に対し、全ての期間でアンダーパフォームしており、市場全体の成長から取り残される動きが続いています。
注意事項
⚠️ 信用倍率9.32倍、将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.49 | – | 市場平均より値動きは緩やか |
| 年間ボラティリティ | 27.09% | ○普通 | – |
| 最大ドローダウン | ▲95.31% | ▲注意 | 過去の変動は激しい |
| シャープレシオ | ▲0.54 | ▲注意 | リスクに見合うリターンなし |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.19 | ▲注意 | 下落リスク効率も低い |
| カルマーレシオ | 0.06 | ▲注意 | リカバリー力は限定的 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.50 | ◎良好 | 連動性は限定的 |
| R² | 0.25 | – | 市場要因の影響は低め |
ポイント解説
この銘柄は、日経平均との相対的な相関が低く独自に動く傾向がありますが、直近のボラティリティは極めて高く荒い値動きとなっています。過去の最大下落幅が非常に大きく、リスク管理が重要な銘柄です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±40万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 資機材および労務費の高止まりによる利益圧迫の影響を受ける。
- 地政学的リスクおよび海外事業における不透明な事業環境。
- 個別の大型工事に伴う執行リスクと収益変動。
信用取引状況
信用倍率は9.32倍と高水準であり、信用買い残が積み上がっているため、今後の株価上昇局面では戻り売りの圧力が意識されやすい状況です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 東急 | 14.39% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 11.79% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 4.19% |
株主還元
配当利回りは3.61%、配当性向は31.7%です。DOE4.0%以上を基本方針としており、安定した株主還元が行われています。配当性向は健全な範囲内です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 営業利益率の進捗確認。 | 信用倍率による戻り売り。 |
| 中長期 (〜2 年) | 都市型DC事業の規模拡大。 | 資材費・労務費の上昇継続。 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 東急グループの基盤 再開発実績 |
安定的な受注が地盤として機能する。 |
| ⚠️ 弱み | 営業CFの不足 利益の質低迷 |
業績成長がキャッシュに直結しにくい。 |
| 🌱 機会 | 都市型DC拡大 独自技術力 |
新領域での収益拡大が期待される。 |
| ⛔ 脅威 | 資材費高止まり 労務不足 |
監視すべき重要リスクである。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | DOE4.0%方針により配当の安定感が強いため。 |
| 建設セクターに強気な投資家 | 都市開発に特化した事業基盤を持つため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給: 信用倍率が9倍を超えており、需給悪化による一時的な急落に注意が必要です。
- キャッシュフロー: 営業利益増に対し営業CFが安定しないため、資金繰り動向を注視すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.8% | 5.0%以上への向上 | 稼ぐ力の向上確認 |
| 信用倍率 | 9.32倍 | 5倍以下への低下 | 需給の健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 1720 |
| 企業名 | 東急建設 |
| URL | http://www.tokyu-cnst.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,191円 |
| EPS（1株利益） | 103.51円 |
| 年間配当 | 3.61円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 14.9% | 13.2倍 | 2,743円 | 18.4% |
| 標準 | 11.5% | 11.5倍 | 2,049円 | 11.7% |
| 悲観 | 6.9% | 9.8倍 | 1,411円 | 3.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,191円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,031円 | △ 15%割高 |
| 10% | 1,288円 | ○ 8%割安 |
| 5% | 1,625円 | ○ 27%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 安藤・間 | 1719 | 1,739 | 3,147 | 13.86 | 1.30 | 10.8 | 4.60 |
| 西松建設 | 1820 | 5,404 | 2,258 | 11.01 | 1.09 | 10.5 | 4.62 |
| 奥村組 | 1833 | 5,540 | 2,142 | 13.90 | 1.00 | 7.8 | 5.41 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.9)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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