決算短信：日本電計（9908）

2026年３月期　決算短信［日本基準］（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績概況：2026年3月期の連結売上高は133,148百万円（前年同期比 +9.8%）、営業利益4,972百万円（前年同期比 +4.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益3,651百万円（前年同期比 +22.8%）で、増収増益の着地。
• 決算サプライズ：会社予想（当該期の期初予想）は本資料内に明示なしのため「会社予想未開示」。市場予想との比較は資料内に記載なし。
• 注目変化点：中国での売上が23,158百万円（前年同期比 +34.0%）と大幅伸長し、受注高・受注残高も大幅増（受注高144,699百万円、前年同期比 +16.7%、受注残高44,885百万円、前年同期比 +34.6%）。
• キャッシュ面の留意点：営業CFが△3,621百万円と大幅なマイナス転落（前年 251百万円の収入）。売上債権の増加が主因で、短期的な運転資金圧迫に注意。
• 今後の見通しと示唆：2027年3月期は売上136,000百万円（+2.1%）、営業利益5,200百万円（+4.6%）を予想する一方で当期純利益は3,500百万円（▲4.1%）と減益見通し。配当は増配予定（年間109円）。成長投資と人的資本投資を継続する一方で、営業CFの改善と受取債権管理が重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：日本電計株式会社
  • 主要事業分野：電子計測器、電源機器、環境試験機器等の販売・修理・校正、関連システム提案
  • 代表者名：代表取締役社長 和田 史宣
  • その他：中期経営計画「INNOVATION2030 Ver.2.0」を最終年度として推進
• 報告概要:
  • 決算発表日：2026年5月13日（提出日）
  • 対象会計期間：2025年4月1日～2026年3月31日（通期）
  • 決算説明会資料作成：有（機関投資家向け説明会あり）
• セグメント:
  • 日本：国内販売・サービス主体（電子計測機器等）
  • 中国：販売子会社、受託試験場等
  • その他：タイ、シンガポール、ベトナム、マレーシア、韓国、台湾、インドネシア、フィリピン、インド、米国、ドイツ等の現地法人
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：11,818,507株
  • 期末自己株式数：465,409株
  • 期中平均株式数：11,310,941株
  • 時価総額：–（資料内に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会：2026年6月19日（予定）
  • 配当支払開始予定日：2026年6月22日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年6月18日
  • 決算説明会：有（機関投資家向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想が資料内に未開示のため達成率は算出せず）
  • 売上高：会社予想未開示（実績 133,148百万円、前年同期比 +9.8%）
  • 営業利益：会社予想未開示（実績 4,972百万円、前年同期比 +4.9%）
  • 純利益：会社予想未開示（実績 3,651百万円、前年同期比 +22.8%）
• サプライズの要因：
  • 主に中国での販売増と国内の成長分野（自動車向け設備・研究開発、防衛関連等）で受注が堅調に推移したこと。
  • 一方で営業CFは売上債権増加により大幅悪化。
• 通期への影響：
  • 2027年通期予想は売上136,000百万円、営業利益5,200百万円、当期純利益3,500百万円（▲4.1%）と利益減を見込む。2026年実績は売上面ではほぼ目標水準に近く、営業CF改善が課題。
• 対会社予想差分（FSI方式）：会社予想未開示のため差分計算は省略

財務指標

• 財務諸表要点（百万円、対前期増減は資料値）
  • 売上高：133,148百万円（前年同期比 +9.8%、増加額 +11,913百万円）
  • 売上総利益：18,469百万円（前年同期比 +9.1% ※計算元データあり）
  • 販管費：13,497百万円
  • 営業利益：4,972百万円（前年同期比 +4.9%、増加額 +234百万円）
  • 経常利益：5,078百万円（前年同期比 +7.3%、増加額 +344百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,651百万円（前年同期比 +22.8%、増加額 +678百万円）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：322.82円（前年 260.86円）
• 収益性指標
  • ROE（自己資本当期純利益率）：11.7%（資料値、目安：10%以上で優良 → 11.7%は良好）
  • ROA（総資産経常利益率）：6.6%（資料値、目安：5%以上で良好 → 6.6%は良好）
  • 営業利益率：3.7%（資料値）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：△3,621百万円（前年 251百万円）— 売上債権の増加（＋4,326,787千円）が主因
  • 投資CF：△119百万円（前年 309百万円の収入）— 有形固定資産取得等
  • 財務CF：1,588百万円（前年 1,508百万円）— 短期借入金の増加等
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：△3,740百万円（概算）
  • 営業CF／純利益比率：△3,621 / 3,651 ≒ ▲0.9（目安：1.0以上で健全 → 現状は未達）
  • 現金同等物残高：7,849百万円（前期 9,900百万円、減少）
• 四半期推移（QoQ）：四半期単位の詳細は本資料の通期報告範囲外のため省略
• 財務安全性
  • 総資産：78,823百万円、純資産：33,442百万円、自己資本比率：41.6%（安定水準：40%以上 → 安定）
  • 流動資産 70,368百万円／流動負債 41,887百万円 → 流動比率 ≒ 168.0%（健全）
  • 有利子負債：短期借入金 15,164百万円、長期借入金 2,624百万円（増加傾向）
• 効率性：総資産回転率等の詳細は資料に明示なし（算出可だが簡潔化のため省略）
• セグメント別ハイライト（詳細は下段参照）

特別損益・一時的要因

• 特別利益（当期）：約84百万円（投資有価証券売却益 77百万円、関係会社株式売却益 3.5百万円等）
• 特別損失（当期）：約49百万円（減損損失 38.8百万円等）
• 一時的要因の影響：特別損益は純利益に一定影響を与えているが、当期の増益は本業の増収が主因であり、特別損益は限定的
• 継続性の判断：減損等は一時的要因の性格が強いと判断される（資料記載に基づく）

配当

• 当期（2026年3月期）実績：中間配当 43円、期末配当 54円、年間合計 97円（配当性向 30.0%（連結））
• 次期（2027年3月期）予想：中間配当 54円、期末配当 55円、年間合計 109円（配当性向目安 35%程度を基本方針）
• 配当総額（当期）：1,099百万円
• 配当利回り：–（株価情報が資料内にないため算出不能）
• 株主還元方針：連結配当性向35%程度を目途に継続的・安定的配当を実施する方針。自社株取得は実施（当期取得151,533千円）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得による支出 226,859千円（約226百万円）
• 減価償却費：572,541千円（約572百万円）
• 主な投資内容：システム関連投資や人的資本投資等（記載のとおり）

受注・在庫状況

• 受注高（連結）：144,699百万円（前年同期比 +16.7%）
• 受注残高：44,885百万円（前年同期比 +34.6%）
• 受注/売上（Book-to-Bill）：受注高144,699 / 売上133,148 ≒ 1.09（受注が売上を上回る水準）
• 棚卸資産（商品及び製品）：4,772,810千円（4,772百万円）、前年 4,433,308千円 → 増加額 +339,502千円、前年同期比 +7.7%
• 売上債権（受取手形及び売掛金）：46,318,217千円（4,509,845千円増、前年同期比 +10.8%）— 営業CF悪化の主因

セグメント別情報

• 日本（国内）
  • 売上高：106,896百万円（前年同期比 +4.9%）
  • セグメント利益：6,501百万円（前年同期 6,201百万円）
  • 概要：自動車関連（次世代車・ADAS）、AI/データセンター等向け投資が堅調
• 中国
  • 売上高：23,158百万円（前年同期比 +34.0%）
  • セグメント利益：466百万円（前年同期 192百万円）
  • 概要：販売子会社が増収増益、受託試験場は苦戦
• その他（東南アジア等）
  • 売上高：8,934百万円（前年同期比 +13.6%）
  • セグメント利益：394百万円（前年同期 465百万円）
  • 概要：国別でばらつき（タイ・インドネシア等は堅調、米国・インドは苦戦）
• 地域別海外売上高比率：海外売上高合計 33,255百万円／連結売上高 133,149百万円 → 海外比率 25.0%

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「INNOVATION2030 Ver.2.0」（2030年を見据えた成長戦略）の最終年度として実行中
• 施策：コアビジネスの安定成長、システム提案力強化、成長市場拡大、グローバル展開、人的資本投資、システム投資等

競合状況や市場動向

• 市場動向（資料明記の事項のみ）
  • 自動車業界（EV・燃料電池・ADAS・自動運転）での設備・研究開発投資が継続
  • 電子・電機分野でAI、データセンター、高速大容量通信、GX、防衛関連等への投資拡大が期待される
• 競合比較：資料内に同業他社との直接比較は記載なし

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている事項のみ箇条書き）

• 短期的成長分野：
  • 自動車（次世代車、ADAS、自動運転関連）の設備・R&D投資
  • AI、データセンター、高速・大容量通信、GX、防衛関連への需要
• 中長期的成長分野：
  • 中期経営計画「INNOVATION2030 Ver.2.0」に基づくシステム提案力強化、事業領域拡大、グローバル展開
• リスク要因（短信に明記のもの）：
  • マクロ（インフレ、金利上昇）、地政学リスク（中東・イラン情勢等）、中国・欧州の景気停滞等が業績に影響する可能性

注視ポイント

（次四半期に向けた論点、PDF記載の変数のみ）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性：
  • 2027年通期予想売上136,000百万円に対し、2026年実績133,148百万円 → 実績は目標比で約 97.9%（133,148 / 136,000）。ただし営業利益・純利益は来期に向けてコスト管理や営業CF改善が鍵。
• 主要KPIトレンド（記載分）：
  • 受注高・受注残高はそれぞれ +16.7%、+34.6% と拡大中。受注はプラス要因だが債権管理が重要。
• ガイダンス前提条件の妥当性：
  • 資料内に為替や原材料価格等の具体数値前提は記載なし → 前提の妥当性は資料のみでは評価不可（–）。
• キャッシュフロー改善（重点論点）：売上債権の増加に対する回収強化と運転資本管理が次期注視点。

今後の見通し

• 業績予想（2027年3月期・連結）
  • 第2四半期累計（6月末）：売上60,000百万円（+14.7%）、営業利益2,050百万円（+64.4%）等（累計値）
  • 通期：売上136,000百万円（+2.1%）、営業利益5,200百万円（+4.6%）、経常利益5,200百万円（+2.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益3,500百万円（▲4.1%）、1株当たり当期純利益 309.43円
• 予想修正：当期（2026年）は配当修正（期末 +7円増配）が実行されている。通期業績予想（2027年）は発表済み（上記）。
• 予想の信頼性：同社は中期計画最終年度として目標達成を目指す旨記載。マクロ変動の影響を業績が受けやすい旨の注記あり。
• リスク要因（業績影響）：為替・原材料価格・地政学リスク・各国景気動向等（短信明記）

重要な注記

• 会計方針：期中での会計方針変更なし。表示方法の変更（連結貸借対照表で「電子記録債務」を独立表示）あり（注記参照）。
• その他重要事象：重要な後発事象は該当なし（短信記載）。

（注）不明な項目は — と表示しています。提供資料に基づいて要点を整理しました。本資料は投資助言を目的とするものではありません。

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