企業の一言説明
あさくまは、愛知県を中心に「ステーキのあさくま」を展開し、テンポスホールディングス傘下で全国的な認知度を拡大中の外食企業です。
総合判定
成長投資の過渡期にある割高の成熟成長銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 3年間の高い売上・営業利益成長率によるブランド認知度の向上。
- 内部留保を厚くした強固な財務基盤と高い自己資本比率。
- 店舗拡大に先行するコスト増に伴う短期的収益のブレと、現在のバリュエーションの乖離。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 10.05%、営業利益率は改善傾向 |
| 安全性 | S | 自己資本比率 68.60%は非常に高水準 |
| 成長性 | S | 営業利益3年CAGR 94.08%と高成長 |
| 株主還元 | D | 配当実施なし、今後の還元策強化が課題 |
| 割安度 | D | PERやPBRが業種平均を大きく上回る |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を上回り非常に健全 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 5,710.0円 | – |
| PER | 74.19倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 8.80倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 配当ゼロ | – |
企業概要
1948年設立。愛知県を中心に「ステーキのあさくま」の直営およびFC展開を行う外食企業。テンポスホールディングスの子会社であり、ステーキを中核としたこだわりの外食チェーンを全国規模で展開中。
業界ポジション
郊外型レストラン市場における中価格帯ステーキとして確固たる地位を保有。競合他社と比較し、こだわりのハンバーグやサラダバーによる集客が強みだが、原材料高騰の影響を受けやすい。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 郊外型ステーキ店舗として確かな認知度を保持 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 競合が多い外食産業ゆえ排他的な囲い込みは限定的 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | テンポスグループからの調達インフラを活用 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営戦略として新規出店を加速させ、ブランド認知度の向上を目指す。直近の適時開示に基づき、効率的な店舗運営と自己株式取得による株主還元を通じた企業価値向上に傾注している。
収益性
営業利益率は 5.17% と推移しており、成長フェーズでの投資が続くため収益性の向上が期待されます。ROE は 10.05% と基準値を超えており、効率的な資本運用が伺えます。ROA については流動資産の活用が鍵となるでしょう。
財務健全性
自己資本比率は 68.6% と高く、財務リスクは非常に限定的です。流動比率は 2.38倍 を確保しており、短期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 5億8,080万円 |
| FCF | 4億6,000万円 |
営業活動によるキャッシュフローは安定しており、潤沢な資金力を基に投資CFを賄う構造です。フリーキャッシュフローもプラスを維持し、財務の健全さを裏付けています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 3.28 を記録しており、利益の現預金化能力は非常に高く、質は極めて良好です。
四半期進捗
第1四半期の営業利益進捗率は約 14.7% と緩やかなスタートとなりました。新規出店に伴う先行費用の発生が影響しており、通期での挽回が今後の焦点となります。
バリュエーション
PER 74.19倍、PBR 8.80倍ともに業界平均を大幅に上回っており、成長性への期待が織り込まれた価格設定となっています。過熱感の有無については慎重な判断が必要です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 11.55 / 141.82 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 37.6 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -6.24% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -10.61% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +1.84% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +16.15% | 長期トレンドからの乖離 |
短期的な乖離率がマイナス方向に拡大しており、株価は調整局面にあると解釈されます。長期トレンド線からは一定以上の距離があり、中長期的なトレンド変換点を見極める必要があります。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲11.1% | +14.1% | ▲25.2%pt |
| 3ヶ月 | +20.5% | +27.5% | ▲7.0%pt |
| 6ヶ月 | +26.6% | +37.5% | ▲10.9%pt |
| 1年 | +35.3% | +85.3% | ▲50.0%pt |
足元で日経平均に対し相対的にアンダーパフォームしており、調整が進行しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | ▲0.18 | ◎良好 | 市場平均の影響を受けにくい |
| 年間ボラティリティ | 30.08% | △やや注意 | 価格変動幅は大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲22.52% | ○普通 | 過去の下落幅は一定範囲内 |
| シャープレシオ | ▲1.15 | ▲注意 | リスク見合いのリターンに苦戦 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.82 | ◎良好 | 下落リスクに対する効率は高い |
| カルマーレシオ | 1.92 | ◎良好 | 回復力は強く評価できる |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.25 | ○普通 | 市場との連動性は高くない |
| R² | 0.06 | – | 市場要因の寄与度は低い |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関が低く、独自の値動き特性を有しています。過去1年のボラティリティは高水準にあり、エントリーにはタイミングの精査が求められます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±30万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 原材料費用の予期せぬ高騰が利益率を圧迫するリスク。
- 新規出店に伴う固定費の増加が収益成長に一時ブレーキをかけるリスク。
- 外食業界における人手不足に起因する店舗オペレーションの遅延。
信用取引状況
信用倍率は 0.37倍 となっており、売残が買残を大きく上回る踏み上げ警戒水準です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| テンポスホールディングス | 61.32% |
| (有)あさしお | 6.37% |
| 近藤裕貴 | 2.75% |
| 近藤典子 | 2.43% |
| 西尾すみ子 | 2.14% |
株主還元
配当による直接的な還元は現在実施されていません。今後の業績拡大に伴う配当政策の策定や、今回実施の自社株買いが株主価値指標にどのような影響を与えるかが注目されます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 自社株買いの実施による需給好転 | 第1四半期の先行投資による利益減益 |
| 中長期 (〜2 年) | 新規出店による売上高の拡大基調 | 原材料コストの高止まりと人件費増 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | テンポスグループの利点 高い現金保有率 |
運営効率化と財務の硬さが強み |
| ⚠️ 弱み | 高すぎるバリュエーション 配当などの還元不足 |
割高感があり株価調整を受けやすい |
| 🌱 機会 | 新規出店チャネルの拡大 ブランド認知の向上 |
出店ペース加速時に株価再評価の可能性 |
| ⛔ 脅威 | 原材料・人件費のインフレ 外食市場の競争激化 |
利益率の防衛状況を監視する必要あり |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長性を最重視する中長期投資家 | 過去のCAGRが高く今後の出店戦略に期待できるため。 |
| グループシナジーを評価する投資家 | テンポス傘下のインフラを駆使した展開を評価できるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 割高なバリュエーション: 指標面で市場平均と比較して割高のため、業績が期待に届かない場合の調整が大きい。
- 先行投資への理解: 出店費用が利益を抑制する期間があるため、長期的な成長性を見越した視点が必要。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 1.21% | 5%以上への回復 | 収益体制の安定化確認 |
| 信用倍率 | 0.37倍 | 1.0倍への回帰 | 受給バランスの適正化 |
企業情報
| 銘柄コード | 7678 |
| 企業名 | あさくま |
| URL | http://www.asakuma.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 5,710円 |
| EPS（1株利益） | 76.96円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 46.0倍 | 3,540円 | -9.1% |
| 標準 | 0.0% | 40.0倍 | 3,078円 | -11.6% |
| 悲観 | 1.0% | 34.0倍 | 2,750円 | -13.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 5,710円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,531円 | △ 273%割高 |
| 10% | 1,911円 | △ 199%割高 |
| 5% | 2,412円 | △ 137%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アトム | 7412 | 481 | 931 | – | 26.76 | 0.0 | 0.00 |
| ブロンコビリー | 3091 | 4,465 | 673 | 31.59 | 3.00 | 9.8 | 0.62 |
| ペッパーフードサービス | 3053 | 203 | 124 | 84.58 | 3.59 | 4.3 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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