1. 企業情報
- 事業概要
バリューコマース株式会社は、日本国内でインターネット広告（アフィリエイト広告）およびECソリューション、トラベルテック事業を展開しています。主力は成果報酬型広告（アフィリエイト）や、ECサイト運営者向けの広告・CRMツール（StoreMatch、STORE's R∞）、宿泊施設向けの予約・管理システム（Direct In、Dynalution）などです。ヤフー出店者向けの販売促進ソリューションにも強みを持ちます。親会社はZホールディングス株式会社です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
アフィリエイト広告分野で国内トップクラスのシェアを有し、ヤフー出店者向けサービスでも高いプレゼンスがあります。CRMやクリック課金型広告など、EC事業者向けの多様なサービスを展開し、リピート率や顧客基盤の厚さが強みです。
– 課題
主要取引先であるLINEヤフーとの契約終了による売上減少リスクが顕在化しています。また、競合他社（楽天、CARTA、インタースペース等）との競争激化や、広告市場の変動にも注意が必要です。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
中期経営計画に基づき、AIを活用したパーソナライズレコメンドやリテールメディアネットワークの拡充、新規サービスへの移行など、テクノロジーとデータを活用した高度なマーケティングソリューションの提供を志向しています。
– 重点施策
– AI活用による広告の最適化
– EC事業者向けCRM・広告機能の強化
– トラベルテック事業の機能拡充（ダイナミックパッケージ、CRM連携）
– 新サービスへの移行とコンサルティング受託
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
成果報酬型広告、クリック課金型広告、SaaS型CRMツール、宿泊施設向けシステム利用料など、多様な収益源を持っています。
– 市場ニーズへの適応力
AIやデータ活用によるサービス高度化、リテールメディアネットワークの拡大など、変化するEC・広告市場への対応力を強化しています。一方で、主要取引先依存度の高さはリスクといえます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
AIを活用したパーソナライズレコメンド、リテールメディアネットワーク、ダイナミックパッケージ機能など、独自技術や新機能の開発を進めています。
– 主力サービス
– アフィリエイト広告（ValueCommerce Affiliate）
– EC向けクリック課金広告（StoreMatch）
– CRMツール（STORE's R∞）
– トラベルテック関連（Direct In、Dynalution）
6. 株価の評価
- PER（予想）: 8.27倍（業界平均: 17.0倍）
- PBR（実績）: 1.35倍（業界平均: 1.8倍）
- EPS（予想）: 96.95円
- BPS（実績）: 593.73円
- 株価: 801.0円
評価
業界平均と比較するとPER・PBRともに割安な水準です。現在の株価はBPSに対して1.35倍、EPSに対して8.27倍と低い水準に位置しています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,231円
- 年初来安値: 693円
- 直近株価: 801円
- 50日移動平均: 818.34円
- 200日移動平均: 1,044.79円
評価
株価は年初来安値圏からやや反発していますが、50日・200日移動平均を下回っており、全体的には安値圏に位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 30,410百万円（前年比+3.4%）
- 営業利益: 4,160百万円（前年比-20.5%）
- 当期純利益: 2,855百万円（前年比-16.0%）
- 営業利益率: 13.7%
- ROE: 16.17%
- ROA: 10.85%
- 自己資本比率: 65.6%
- 営業キャッシュフロー: 3,460百万円
- フリーキャッシュフロー: 2,730百万円
傾向
売上高は増加していますが、販管費増加等により利益は減少傾向です。財務安全性（自己資本比率）は高く、ROEも高水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 6.11%
- 1株配当（予想）: 49.00円
- 配当性向: 50.34%
- 自社株買い: 自己株式比率が高い（37.16%）
評価
高配当利回りが特徴で、配当性向も50%超と株主還元に積極的な姿勢が見られます。自社株買いも実施しており、還元策が充実しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近株価推移: 直近10日間は770～800円台で推移し、やや持ち直しの傾向
- 信用倍率: 7.11倍（買い残増加傾向）
- 出来高: 直近はやや低調
- 投資家構成: Zホールディングスが大株主、自己株式比率が高い
評価
株価は下落基調からやや反発していますが、年初来高値からは大きく下落しています。信用買い残が増加しており、短期的な需給動向には注意が必要です。
11. 総評
バリューコマースは、アフィリエイト広告およびECソリューション分野で高い市場シェアと技術力を有し、AI活用や新サービス展開など成長戦略を推進しています。財務基盤は堅固で高いROE・自己資本比率を維持し、株主還元も積極的です。一方、主要取引先との契約終了による業績への影響や、利益率の低下、競争激化には注意が必要です。株価は割安水準にあり、配当利回りも高い状況ですが、今後の業績動向や市場環境の変化に注視することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 2491 |
| 企業名 | バリューコマース |
| URL | http://www.valuecommerce.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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