東京証券取引所に上場する田岡化学工業（証券コード:4113）に関する企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく、かつ正確にまとめました。
1. 企業情報
田岡化学工業株式会社は、1919年創業、1934年設立の化学品メーカーです。住友化学の連結子会社（株式保有割合50.19%）であり、総合化学メーカー系としての安定した基盤を持っています。主要な事業領域は「化学工業」と「化学分析受託」の2つで、売上の大部分を化学工業が占めています。
特に、医薬品や農薬の中間体、電子材料、接着剤、染料、樹脂添加剤などの高機能・精密化学品に強みを持っています。国内外で事業を展開しており、インドにも生産子会社を有しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は化学業界の「素材・化学」分野に属し、特に「精密化学品」や「機能材」といった付加価値の高いニッチ市場に焦点を当てています。住友化学のグループ会社であることは、強固な技術基盤、研究開発連携、安定した顧客基盤といった点で競争優位性をもたらしています。
特定の製品における具体的な市場シェアは不明ですが、医農薬中間体、電子材料、高機能ワニスなど、高度な技術を要する分野で存在感を示していると推察されます。一方、汎用品分野においては原材料価格の変動や競争環境が課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2025年度（2026年3月期）を初年度とする3か年の中期経営計画「TCG as one 2027」を掲げています。この計画では、以下の基本戦略を推進することを重点分野としています。
* 収益力向上: 事業構造の強化とコスト競争力の改善
* 生産体制拡充: 効率的な生産体制の構築
* 研究開発強化: 技術開発力のさらなる向上と新製品開発
* DX推進: デジタルトランスフォーメーションによる業務効率化
* 従業員エンゲージメント向上: 人材育成と働きがいのある環境づくり
* サステナビリティ製品開発: 環境負荷低減に貢献する製品の開発
これらの戦略を通じて、持続的な成長と企業価値向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多様な化学製品の製造・販売を主軸としています。特に、医農薬中間体や電子材料といった景気変動の影響を受けにくい、または成長が見込まれる分野に注力している点が特徴です。また、瞬間のニーズに対応する接着剤や、幅広い産業で使用される樹脂添加剤などを手掛けることで、複数分野からの収益を確保し、事業ポートフォリオのリスク分散を図っています。
中期経営計画でサステナビリティ製品開発を掲げるなど、市場ニーズや社会課題の変化への適応も意識しており、事業の持続可能性を高める取り組みを進めていると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、独自の技術力に基づいた高機能な化学製品を開発しています。具体的な技術開発動向として、中期経営計画における「研究開発強化」が挙げられます。
* 主力製品・サービス:
* 精密化学品: レジスト原料、エポキシ系接着剤原料、シアノアクリレート（瞬間接着剤）、電子部品材料、医薬品・農薬中間体
* 機能材: 紙加工薬品、水溶性ポリマー、染料、機能性顔料、ゴム添加剤
* 樹脂添加剤: 可塑剤、アミド・エステルイミドワニス、ナイロン・ポリエステル・ポリイミドワニス
* その他：ビスフェノール誘導体、TBIS（エポキシ誘導体/酸二無水物）、エピサルファイド誘導体、インドール誘導体などの開発も進行。
多様な分野に化学素材を提供することで、幅広い産業のニーズを捉え、収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,309.0円です。
* EPS（会社予想）: 118.64円 (2026年3月期予想)
* BPS（実績）: 1,291.05円 (2025年3月期実績)
これらをもとに計算される現在のPER（会社予想）は11.03倍、PBR（実績）は1.01倍です。
業界平均と比較すると、業界平均PER15.9倍に対して同社PER11.03倍は割安感がある水準と言えます。一方、業界平均PBR0.7倍に対して同社PBR1.01倍は、純資産価値から見て妥当な水準、またはわずかに高いと見ることができますが、極端な割高感はありません。
足元の業績回復と今後の成長期待が、ある程度株価に織り込まれている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,309.0円は、年初来高値1,331円に非常に近い水準で推移しており、高値圏にあると言えます。年初来安値は875円でした。
直近10日間の株価推移を見ると、7月9日の1,251円から7月23日には1,309円まで上昇しており、短期的な上昇トレンドが継続しています。
50日移動平均線（1,230.20円）および200日移動平均線（1,079.12円）を上回って推移しており、短期・長期ともに上昇基調が示唆されています。52週変化率もS&P500の騰落率を大きく上回り、力強い上昇トレンドが見られます。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年3月期: 32,374百万円
- 2023年3月期: 30,166百万円
- 2024年3月期: 28,544百万円
- 2025年3月期: 29,930百万円（前期比4.9%増）
- 2026年3月期(予想): 36,000百万円（前期比20.3%増）
2024年3月期まで減少傾向が見られましたが、2025年3月期に増加に転じ、2026年3月期には大幅な売上高の回復・成長を見込んでいます。
* 利益:
* 営業利益: 2023年3月期に451百万円まで落ち込みましたが、2025年3月期には1,887百万円（前期比75.6%増）と大きく回復。2026年3月期は2,500百万円（前期比32.5%増）を予想しており、利益の回復基調が鮮明です。
* 親会社株主に帰属する当期純利益: 営業利益と同様に2023年3月期に落ち込みましたが、2025年3月期には1,478百万円（前期比80.2%増）と好調に推移し、2026年3月期予想も1,700百万円と増益を見込んでいます。
* キャッシュフロー:
* 営業活動によるキャッシュフローは過去12か月で4,371百万円と潤沢であり、本業で安定して現金を創出していることがうかがえます。
* 投資活動によるキャッシュフローは1,418百万円の支出となっており、積極的な設備投資などが行われていると見られます。
* 期末現金及び現金同等物は2,982百万円と前期から大きく増加しており、資金繰りは良好な状態です。
* 収益性・安全性:
* ROE（実績）: 8.28%（過去12か月）とまずまずの水準であり、自己資本を効率的に活用できているか注視していく段階です。
* ROA（過去12か月）: 3.92%と総資産に対する利益率は平均的です。
* 自己資本比率（実績）: 60.8%と非常に高く、財務の健全性は優れています。
* 流動比率（Current Ratio）: 1.96と短期的な支払い能力に問題はありません。
* 負債資本倍率（Total Debt/Equity）: 8.05%と低く、負債依存度が低い強固なバランスシートを示しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.75%
* 1株配当（会社予想）: 36.00円 (2026年3月期予想)
* 配当性向（2025年3月期実績）：30.04%
過去の配当実績を見ると、2024年3月期の年間18.00円から2025年3月期には31.00円、そして2026年3月期には36.00円と連続して増配を計画しており、今後も利益成長に伴う増配が期待されます。自社株買いに関するデータは今回の情報には含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価は62.58%上昇しており、同時期のS&P 500の16.26%と比較して大幅にアウトパフォームしています。これは、市場から高い評価を受けていることを示唆しています。
直近の出来高は平均4万株台で推移しており、特別に高まる水準ではありませんが、安定した取引があるようです。
信用取引においては、信用買残が140,300株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは買い方に需給が偏っている状況を示しており、売り圧力が少ない一方で、買い残の積み上がりには注意が必要な場合もあります。
11. 総評
田岡化学工業は、住友化学グループの中核企業として、精密化学品、機能材、樹脂添加剤を製造・販売する化学メーカーです。特に医農薬中間体や電子材料といった高付加価値分野に強みを持っています。
業績面では、2023年3月期に一時的に低迷したものの、2025年3月期に大幅な回復を遂げ、2026年3月期も増収増益を見込むなど、力強い回復基調にあります。これは、中期経営計画「TCG as one 2027」に基づいた収益力向上や研究開発強化の取り組みの成果が表れ始めている可能性があります。
財務状況は非常に健全で、自己資本比率の高さや潤沢な営業キャッシュフローが特徴です。これにより、安定的な事業運営や将来の成長投資を支える基盤が確立されています。
株価は年初来高値に迫る水準で推移しており、テクニカル的には高値圏にありますが、PERは業界平均と比較して割安感があると見られます。また、配当の継続的な引き上げも株主還元への積極的な姿勢を示しており、投資家にとって魅力的な要素となる可能性があります。
全体として、同社は安定した財務基盤と明確な成長戦略を持ち、業績も回復基調にある堅実な企業であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 4113 |
| 企業名 | 田岡化学工業 |
| URL | http://www.taoka-chem.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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