2809 キユーピー 分析レポート
更新日: 2025-11-25
株価: 4,327円 / 時価総額: 612,271百万円 / 市場: 東証プライム（食料品）
今後のイベント:
– 権利落ち日: 2025-11-27
– 決算発表予定: 2026-01-08 15:30 JST
1. 企業情報
- 概要:
- マヨネーズ・ドレッシングで国内首位。サラダ・惣菜、ベビーフード、パスタソース、卵加工品（液卵・凍結卵・乾燥卵等）、ジャム・冷凍フルーツ、介護食などを展開。
- ファインケミカル（ヒアルロン酸、卵黄レシチン）も手掛ける。
- 付帯事業として青果加工・物流（持分会社にキユーソー流通）、販促支援、機械装置の製造、システムの企画・運用支援など。
- 1919年設立、本社：東京都渋谷区。
- 主力製品・サービス:
- 調味料（マヨネーズ、ドレッシング）、サラダ・惣菜・ベビーフード、卵加工品、ジャム・フルーツ加工、ファインケミカル。
- セグメント（売上構成の目安）:
- 市販用 39%、業務用 35%、海外 19%、フルーツソリューション 4%、ファインケミカル 2%、共通 1%（2024.11時点の構成情報）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位・課題:
- マヨネーズ、ドレッシングで国内首位のポジション。
- 課題に関する具体的記載: データなし。
- 市場動向と対応:
- 市場動向・対応の定量/定性データ: データなし。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: データなし。
- 中期経営計画の施策・重点分野: データなし。
- 新製品・新サービス（決算短信ベース）: データなし。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル:
- 調味料とサラダ・惣菜を中心に、市販用・業務用・海外の3軸で収益化。ファインケミカルが補完。
- 市場ニーズ変化への適応力: データなし。
- 売上計上時期の偏りと影響: データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性:
- ファインケミカル（ヒアルロン酸、卵黄レシチン）などの素材技術を保有。
- 収益牽引製品・サービス:
- 売上構成から、市販用・業務用の調味料・サラダ/惣菜領域が主力。
- 海外事業の売上比率は約19%。
6. 株価の評価
- 株価: 4,327円
- 指標（会社予想ベース）:
- EPS（会社予想・連結）: 210.58円
- PER（会社予想）: 20.55倍
- BPS（実績・連結）: 2,259.83円
- PBR（実績）: 1.91倍
- 業界平均との比較（食品: 平均PER 19.5倍 / 平均PBR 1.3倍）:
- PERは業界平均比でやや高め、PBRは平均を上回る水準。
- 参考バリュエーション（単純計算例）:
- 業種平均PER×EPS（直近実績EPS 199.47円を用いる場合）: 約3,890円
- 業種平均PER×EPS（会社予想EPS 210.58円を用いる場合）: 約4,106円
- 業種平均PBR×BPS: 約2,938円
- 現在株価はPER平均比では予想EPS基準でやや上振れ、PBR平均比では上方かい離。
7. テクニカル分析
- 年初来レンジ: 安値 2,778円 / 高値 4,428円
- 現在位置: 4,327円（レンジ上限近辺、年初来高値まで約2.3%）
- 移動平均:
- 50日MA: 4,208.66円（現値は上回る）
- 200日MA: 3,617.08円（現値は大きく上回る）
- 出来高・売買代金:
- 当日出来高 565,300株（3カ月平均 438.6千株、10日平均 394.3千株を上回る）
- 売買代金 24.53億円
- 需給:
- 信用買残 48,800株（前週比 -2,200）、信用売残 142,300株（前週比 +38,600）、信用倍率 0.34倍（売り越し基調）
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結、年度・百万円）:
- 売上高: 2021 407,039 → 2022 430,304 → 2023 455,086 → 2024 483,985 → LTM 499,003
- 営業利益: 2021 27,972 → 2022 25,434 → 2023 19,694 → 2024 34,330 → LTM 31,612
- 親会社株主純利益: 2021 18,014 → 2022 16,033 → 2023 13,174 → 2024 21,419 → LTM 27,709
- 収益性指標（LTM・会社提供値）:
- 営業利益率 8.12%、純利益率 5.47%
- ROA 4.21%、ROE 9.31%（実績ROEは7.33%）
- 傾向:
- 売上は継続増加。2024年度に粗利率・営業利益率が改善（2023→2024）。
- EPS: 2021 128.17円 → 2023 94.78円 → 2024 154.10円 → LTM 199.35円に回復。
- 四半期進捗（通期予想対比）: データなし。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率（連結・実績）: 65.4%
- 流動比率: 1.91
- D/E（総有利子負債/自己資本）: 2.04%
- 現預金・借入金:
- 現金等 799億円、総借入金 69億円（ネットキャッシュ）
- 評価:
- 高い自己資本比率とネットキャッシュで安全性は高い水準といえるデータ。
10. 収益性分析
- ベンチマーク比較（一般目安: ROE 10%、ROA 5%）:
- ROE 9.31%（LTM）は目安に接近、ROA 4.21%はやや下回る。
- 利益率:
- 営業利益率 8.12%、純利益率 5.47%。
- 推移:
- 2024年度に大幅改善。引き続き目安達成余地はあるものの、データ上は改善傾向。
11. 市場リスク評価
- ベータ（5年・月次）: -0.06（市場連動性は低い数値）
- 52週レンジ: 2,778.5〜4,428.0円、現在値は上限近辺
- ボラティリティ指標:
- 年間ボラティリティ 25.33%、最大ドローダウン -34.69%、年間平均リターン -16.18%、シャープレシオ -0.66
- 決算短信記載のリスク要因: データなし。
12. バリュエーション分析
- 業種平均との比較:
- PER 20.55倍 vs 業種平均 19.5倍（やや高め）
- PBR 1.91倍 vs 業種平均 1.3倍（高め）
- 目標株価レンジ（単純倍率適用の参考値）:
- PER平均×実績EPS（199.47円）: 約3,890円
- PER平均×会社予想EPS（210.58円）: 約4,106円
- PBR平均×BPS（2,259.83円）: 約2,938円
- 総合所見:
- 業種平均倍率ベースではプレミアム評価。PER基準では実績EPSと予想EPSで評価が分かれる。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引:
- 信用倍率 0.34倍（売り残が買い残を上回る）
- 売残 増加（+38,600株）、買残 減少（-2,200株）
- 株主構成:
- インサイダー持分 26.97%、機関投資家 35.41%
- 主要株主に国内信託銀行、関連財団、生命保険、自社（自己株）等。安定株主比率が一定程度存在。
- 大株主の動向: 個別の増減動向データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当:
- 会社予想1株配当 64円、配当利回り 1.48%（株価4,327円基準）
- 直近実績配当 58円、5年平均利回り 1.79%、配当性向 29.09%
- 自社株買い等: データなし。
- ストックオプション等: データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示（大型受注・新製品・設備/拠点等）: データなし。
16. 総評
- まとめ:
- 主力の調味料・サラダ/惣菜で国内首位、海外・ファインケミカルを含む分散ポートフォリオ。
- 2024年度に収益性が改善し、LTMでも利益水準は回復傾向。財務安全性は高く、ネットキャッシュ。
- 株価は年初来高値圏、出来高は増加。信用需給は売り越し。
- バリュエーションは業種平均比でプレミアム。
- 収益性改善の持続性（原価・価格政策などの継続性）: データの継続確認が必要。
- 海外売上（19%）やファインケミカルの伸長度合い。
- 配当・自己株買い等の還元方針の更新有無。
- 需給（信用倍率0.34倍）の変化。
- SWOT（データに基づく要点）
- 強み: 国内首位ブランド、分散事業（市販・業務・海外・ファインケミカル）、高自己資本比率・ネットキャッシュ
- 弱み: ROE（実績7.33%）・ROA（4.21%）が一般ベンチマークに未達、Fスコア 1/9
- 機会: 海外売上比率19%の事業拡大余地（数値事実）
- 脅威: 株式需給は売り越し（信用倍率0.34倍）、ボラティリティ指標はやや高め
17. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- 売上の増加傾向（2021→2024）とLTMの伸長を評価。新製品/受注データは不足のため中立寄り。
- 収益性: B
- 営業利益率8.1%、ROE 9.3%（LTM）。一般ベンチマークに近いがやや未達。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率65.4%、流動比率1.91、D/E 2.0%、ネットキャッシュ。
- 株価バリュエーション: C
- PER・PBRとも業種平均を上回るプレミアム水準。
注記
– 本資料は公開データに基づく客観的な情報整理であり、投資助言ではありません。
– 記載のない項目・根拠のない推測は行っていません（「データなし」等で明示）。
企業情報
| 銘柄コード | 2809 |
| 企業名 | キユーピー |
| URL | http://www.kewpie.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 4,327円 |
| EPS（1株利益） | 210.58円 |
| 年間配当 | 1.48円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 268.76円 |
| 理論株価 | 4,031円 |
| 累計配当 | 9円 |
| トータル価値 | 4,040円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -1.36% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 2,009円 | 1,004円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 2,292円 | 1,146円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 2,509円 | 1,254円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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