決算短信：ヤマックス（5285）

2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期予想に対する修正はなし。四半期実績は会社予想に対して特段の下方修正材料は示されておらず、概ね「想定内」（市場予想は記載無しのため–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高6,490百万円：前年同期比＋30.7%、営業利益719百万円：同＋12.7%、親会社株主に帰属する四半期純利益509百万円：同＋17.8%）。
• 注目すべき変化：建築用セメント製品事業の売上が前年同期比＋116.2%と大幅増。土木用は堅調だが下期偏重のビジネス特性は継続。
• 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上24,500百万円、営業利益3,010百万円、当期純利益2,160百万円）。第1四半期の進捗は売上で約26.5%と高めだが、同社は下半期偏重を想定しており、現時点で予想修正は無し。
• 投資家への示唆：建築セグメントの急回復が全体の上振れ要因。公共事業（プレキャスト工法）や防衛関連の需要期待を背景に営業体制強化・地域拡大を進めている点が今期の注目点。季節変動（下期比重）が強いため通期判断は引き続き期中進捗を注視する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ヤマックス
  • 主要事業分野：土木用セメント製品、建築用セメント製品、不動産関連（その他）
  • 代表者：代表取締役社長 茂森 拓
  • 上場：東証
  • コード：5285
  • URL：https://www.yamax.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（連結、2025年4月1日～2025年6月30日）
  • 決算説明会資料作成：無、決算説明会：無
• セグメント:
  • 土木用セメント製品事業：道路・上下水道等のプレキャストコンクリート製品等の製造・販売
  • 建築用セメント製品事業：建築向けコンクリート製品等の製造・販売
  • その他：不動産関連事業等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：11,580,000株
  • 期末自己株式数：1,886,775株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：9,693,225株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回が第1四半期開示（次回修正開示は必要時）
  • 株主総会・IRイベント：資料に記載なし（–）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表予想との比較）
  • 売上高：6,490百万円。通期予想24,500百万円に対する進捗率＝約26.5%（達成率指標としての現時点評価）
  • 営業利益：719百万円。通期予想3,010百万円に対する進捗率＝約23.9%
  • 純利益（親会社株主帰属）：509百万円。通期予想2,160百万円に対する進捗率＝約23.6%
• サプライズの要因：
  • 建築用セグメントの売上が前年同期から大幅増（＋116.2%）したことが売上増を牽引。
  • 土木用は堅調（＋7.0%）だが、同社は公共事業中心で下半期集中型のため第1四半期としては高めの進捗。
  • 営業外収益に固定資産売却益（20,819千円）が計上されている点も利益押上げ要因。
• 通期への影響：
  • 現時点で通期見通し据え置き。上振れ材料はあるものの、下半期偏重の構造と原材料価格等の不確実性を踏まえ、会社は修正していない。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計：16,959,163千円（＝16,959百万円）
  • 負債合計：8,407,420千円（＝8,407百万円）
  • 純資産合計：8,551,742千円（＝8,552百万円）
  • 現金及び預金：877,404千円（前期末2,265,036千円 → 減少1,387,632千円）
  • 有利子負債（短期借入金＋長期借入金）：約1,809,685千円（1,270,054 + 539,631）
• 収益性（当第1四半期）
  • 売上高：6,490百万円（前年同四半期 4,967百万円、増減 +30.7%／+1,524百万円）
  • 営業利益：719百万円（前年同 638百万円、増減 +12.7%／+81百万円）
  • 営業利益率：719/6,490 = 約11.1%（目安：良好〜許容水準）
  • 経常利益：746百万円（前年同 627百万円、増減 +19.1%／+119百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：509百万円（前年同 433百万円、増減 +17.8%／+76百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：52.61円（前年同 44.96円、+17.0%）
• 進捗率分析（第1四半期）
  • 売上高進捗率（通期予想24,500百万円比）：約26.5%
  • 営業利益進捗率（通期予想3,010百万円比）：約23.9%
  • 純利益進捗率（通期予想2,160百万円比）：約23.6%
  • 備考：同社は土木セグメント中心に下半期（第3・第4四半期）に売上が集中するため、第1四半期での進捗が高い場合は建築等の寄与による一時的要因の可能性がある。今回の売上進捗は季節変動を踏まえると「おおむね計画内だが建築の寄与でやや高め」。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：50.5%（安定水準。目安：40%以上で安定）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：10,192,519 / 7,175,973 = 約142%（目安：100%以上で良好）
  • 負債比率（負債合計／純資産）：8,407,420 / 8,551,742 = 約98.3%
  • 有利子負債／自己資本比率：約21.2%（1,809,685 / 8,551,742、低水準で健全）
• 効率性
  • 減価償却費（第1四半期）：89,955千円（前年同 83,927千円）
  • 売上高営業利益率は前年同期から低下または上昇ではなく、前年（638/4,966=12.8%）→今期（11.1%）でやや低下。ただし売上構成変化や費用配分の影響あり。
• セグメント別（当第1四半期）
  • 土木用セメント製品：売上 3,990百万円（前年同比＋7.0%）、セグメント利益 787百万円
  • 建築用セメント製品：売上 2,369百万円（前年同比＋116.2%）、セグメント利益 198百万円
  • その他（不動産関連等）：売上 132百万円（前年同比−7.4%）、セグメント損失 18百万円
  • セグメント合計営業利益は全社費用調整後で719百万円
• 財務の解説：
  • 現金は前期末から大幅減（約1,388百万円減）している一方、売上増で運転資金（売掛金・在庫等）は一定。負債は減少しており、自己資本比率50.5%と財務健全性は確保されている。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期（実績）：年間合計58円（期末58円）
  • 2026年3月期（予想）：年間合計66円（中間0円、期末66円）
  • 配当利回り：–（株価情報が資料にないため計算不可）
  • 配当性向：–（通期予想純利益ベースで計算可：配当総額66円 × 発行株数ベースのEPSから算出可能だが、資料上のEPS（通期予想222.84円）から概算すると配当性向 ≒ 66 / 222.84 = 約29.6%）
• 特別配当の有無：無
• 株主還元方針：特筆すべき自社株買い等の開示はなし（自己株式は保有中だが買付公表なし）

セグメント別情報

• セグメント別状況（当第1四半期）
  • 土木用：売上3,989.7百万円（＋7.0%）、セグメント利益787.2百万円。プレキャスト工法需要の拡大、防衛関連や公共投資が後押し。
  • 建築用：売上2,368.9百万円（＋116.2%）、セグメント利益197.9百万円。人手不足や働き方改革に対応する製品需要増が寄与。
  • その他（不動産関連）：売上131.9百万円（−7.4%）、営業損失18.2百万円。地価高・金利上昇で販売環境は厳しいが、リフォーム等への対応強化を実施。
• 前年同期比較：建築用の大幅増が最も目立つ。土木用は微増だが、季節性（下半期偏重）に注意。
• セグメント戦略：防衛関連に対する専任「防衛チーム」編成、南九州営業部新設、自社製造品割合の増加等で受注拡大と利益率改善を追求。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明確な数値目標の記載なし（詳細は別途開示資料参照の可能性あり）→進捗は「需要取り込み・体制強化」が中心施策として表明されている。
• KPI達成状況：具体的KPI数値の記載なし（売上増・利益率改善の進捗は上記セグメント数値を参照）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料に同業他社比較はなし（–）。
• 市場動向：
  • プレキャスト工法の普及期待、公共投資（国土強靭化、防災・減災）、防衛関連予算増が追い風。
  • 一方で原材料・資材価格上昇、賃金上昇、金利上昇といったコスト要因は継続リスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正：無（2025年5月公表値を据え置き）
  • 次期予想：資料に次期（2027期）見通しは記載なし（–）
  • 会社予想の前提条件：建設市場動向、公共投資状況、原材料価格・人件費動向等（詳細は添付資料参照）
• 予想の信頼性：同社は下期偏重の業態を明示しており、当第1四半期はおおむね計画の範囲内。原材料・資材・人件費の高止まりがリスクとなるため、同社は価格転嫁やコスト削減で対応予定。
• リスク要因：
  • 原材料・資材価格上昇、賃金上昇
  • 公共事業発注の時期・規模変動（下半期偏重の影響）
  • 金利・為替、地域別案件の偏在（地価高騰等による不動産事業の影響）

重要な注記

• 会計方針：変更なし。第1四半期特有の会計処理適用あり（季節的変動による原価差異を流動負債（その他）として繰延）。
• その他：添付資料に四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない旨の注記。監査法人によるレビューは無。

（注）不明な項目は「–」と記載。上記は提供資料に基づく要約であり投資助言ではありません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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