決算短信：技研ホールディングス（1443）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対して「概ね予想通り」で修正なし。中間実績は通期予想に対し進捗が良好（営業利益・当期純利益が想定を上回る進捗）。市場コンセンサスは提示資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：売上高は前年同期比減収（△3.5%）だが、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益は大幅増益（営業利益+60.1%、経常利益+50.8%、純利益+48.8%）。
• 注目すべき変化：売上は減少したが、売上総利益が増加（578.8→667.1百万円、+15.3%）かつ販管費が減少（352.1→304.1百万円、△13.6%）したため営業利益率が大幅改善（10.0%→16.6%）。その他有価証券の評価益（含み益）で包括利益が大幅プラス（△38→1,000百万円）。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上4,900百万円、営業利益600百万円、当期純利益480百万円）を維持。中間進捗は売上44.6%、営業利益60.5%、当期純利益69.4%と順調で、現時点では達成可能性が高いと判断している。
• 投資家への示唆：収益改善は構造的（粗利改善＋販管費圧縮）によるもので一過性要因だけではないが、包括利益の大幅増は有価証券評価益（非営業）による面が大きく、業績評価では営業CFや受注動向を注視すべき。

基本情報

• 企業名：技研ホールディングス株式会社（証券コード 1443）
• 主要事業分野：土木関連（法面保護等）、建築関連（医療施設向け放射線防護・電磁波シールド等）、型枠貸与関連（消波ブロック用型枠賃貸・二次製品販売）、その他（不動産賃貸、海外等）
• 代表者名：代表取締役社長 佐々木 ベジ
• 問合せ先：管理本部長 佐々木 ベジ TEL 03-6635-1839

報告概要

• 提出日：2025年11月14日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間） 2025年4月1日〜2025年9月30日
• 半期報告書提出予定日：2025年11月14日

セグメント

• 土木関連事業：法面保護工事等（主に工事収益）
• 建築関連事業：医療施設向け放射線防護等（新築・改修等）
• 型枠貸与関連事業：消波根固ブロック製造用型枠の賃貸、コンクリート二次製品販売
• その他：不動産賃貸、海外事業等

発行済株式

• 期末発行済株式数：16,237,977株（自己株式含む）
• 期中平均株式数（中間期）：16,234,425株
• 時価総額：–（資料に記載なし）

今後の予定

• 半期報告書提出：2025年11月14日
• 株主総会、IRイベント等：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

予想 vs 実績（会社公表の通期予想に対する中間進捗）

• 売上高：中間 2,186百万円 / 通期予想 4,900百万円 → 進捗率 44.6%（前年中間比 △3.5%）
• 営業利益：中間 362百万円 / 通期予想 600百万円 → 進捗率 60.5%（前年中間比 +60.1%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：中間 333百万円 / 通期予想 480百万円 → 進捗率 69.4%（前年中間比 +48.8%）

サプライズの要因

• 粗利拡大（売上総利益増）と販管費圧縮により営業利益が大幅改善。
• 売上減少にもかかわらず、受注前受（繰越受注高）は増加（次期繰越高 3,013百万円 → 前期 2,741百万円）、受注の安定化も寄与。
• その他有価証券評価差額金（評価益）で包括利益が大幅に改善（非現金・非営業項目）。

通期への影響

• 会社は業績が概ね想定どおりとして通期予想の修正なし。中間の利益水準から見て通期予想達成は現時点で合理的と判断しているが、受注・事業環境、繰延税金資産の回収可能性等で変動要因あり。

財務指標（主要数値：単位は百万円、前年同期比は資料記載）

損益

• 売上高：2,186百万円（前年同期 2,265百万円、△3.5%）
• 売上総利益：667百万円（前年同期 579百万円、+15.3%）
• 販管費：304百万円（前年同期 352百万円、△13.6%）
• 営業利益：362百万円（前年同期 227百万円、+60.1） 営業利益率 16.6%（前年 10.0%）
• 経常利益：481百万円（前年同期 319百万円、+50.8%）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：333百万円（前年同期 224百万円、+48.8%）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：20.51円（前年 13.78円）

財政（中間末）

• 総資産：16,932百万円（前連結会計年度末 16,165百万円）
• 純資産：11,898百万円（前 10,916百万円）
• 自己資本比率：70.3%（前 67.5%）（自己資本11,898百万円＝安定水準）
• 投資有価証券：7,082百万円（前 5,911百万円）→ 評価増で純資産増加

収益性指標（目安との比較）

• ROE（通期予想ベース）：当期純利益予想 480 / 純資産 11,898 ≒ 4.0%（目安 8%以上で良好 → 未達）
• ROA（通期予想ベース）：480 / 16,932 ≒ 2.8%（目安 5%以上で良好 → 未達）
• 営業利益率（中間）：16.6%（前 10.0%、改善著しい）

進捗率分析（通期に対する中間進捗）

• 売上高進捗：44.6%（通常の半期比と比較してほぼ均等）
• 営業利益進捗：60.5%（上振れ）
• 純利益進捗：69.4%（上振れ）
• コメント：利益面の進捗が良く、通期達成可能性は高いが、売上構成・受注動向の変化は注視が必要。

キャッシュフロー（単位：千円 → 以下は百万円換算の概数）

• 営業CF：441,510千円 ≒ 441.5百万円（前年中間 6.4百万円 → 大幅改善。売上債権の回収等が寄与）
• 投資CF：△228,521千円 ≒ △228.5百万円（投資有価証券取得等）
• 財務CF：△274,435千円 ≒ △274.4百万円（借入金返済、配当支払等）
• フリーCF（概算）：営業CF − 投資CF ≒ +213.0百万円
• 現金同等物残高：1,303.9百万円（中間末、前期1,466.2百万円）

四半期/季節性

• QoQの詳細は資料断片のみだが、中間で受注回収が進み営業CFが大幅改善。季節性は業種上存在するが今回の改善は主に資金回収と粗利改善。

財務安全性・効率性

• 自己資本比率 70.3%（安定水準、目安40%以上）
• 長期借入残高は減少傾向（長期借入金 2,579.9百万円 ← 前 2,766.6百万円）
• 総資産回転率等の詳細指標は資料記載なし（–）

セグメント別（中間：売上高／営業利益、前年対比）

• 土木関連事業：売上 464百万円（+42.6%）、営業利益 82百万円（+90.0%）
• 建築関連事業：売上 1,001百万円（△18.0%）、営業利益 186百万円（+42.4%）
• 型枠貸与関連事業：売上 683百万円（+0.4%）、営業利益 222百万円（+12.2%）
• その他：売上 38百万円（△1.6%）、営業利益 5百万円（△12.2%）
• セグメント合計の営業利益は491百万円、全社調整（全社費用等）△134百万円で営業利益 363百万円。

財務の解説

• 売上減ながら粗利増・販管費抑制で営業利益大幅改善。投資有価証券の時価上昇で純資産が増加（その他有価証券評価差額金 +666百万円）。営業CFは売上債権の回収改善で大幅黒字化。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資有価証券売却益 19,937千円（約20百万円）、固定資産売却益 16千円（小額）
• 特別損失：該当なし（中間）
• 一時的要因の影響：包括利益の大幅改善は有価証券の評価増（非実現含み益）によるもので、営業業績とは区別すべき点。営業ベースの改善は粗利と販管費の動きによるため実質的な改善は継続性が確認できるが、評価益は変動リスクあり。
• 継続性：評価益は市況に応じ変動するため継続性は不確実。

配当

• 中間配当：0.00円（実績）
• 期末予想：1.10円
• 年間配当予想：1.10円（前期は合計1.10円）
• 配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向（通期予想ベース）：年間1.10円 / EPS予想29.57円 ≒ 3.7%（低水準）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：現在は小幅の普通配当。自社株買い等の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（当中間期）：固定資産の取得による支出 42,954千円 ≒ 42.95百万円（前年同期 3,338千円）
• 減価償却費（中間）：53,889千円 ≒ 53.9百万円（前年 72,849千円）
• 研究開発費：記載なし（–）
• 主な投資内容：投資有価証券の取得や関係会社株式取得（関係会社株式取得 25,000千円）等あり。

受注・在庫状況

• 受注高（中間）：2,814百万円（前年中間 2,867百万円、△1.8%）
• 前期繰越受注高：当中間 2,385百万円（前中間 2,139百万円）
• 次期繰越高（中間末）：3,013百万円（前 2,741百万円）→ 繰越（バックログ）は増加
• 在庫（棚卸資産）：511.5百万円（前 516.7百万円、ほぼ横ばい）
• コメント：受注は微減だが次期繰越高は増加しており、将来の売上基盤は安定。

セグメント別詳細

• 土木：法面保護工事中心。受注・売上回復で売上・利益率とも改善。
• 建築：医療施設向けが中心。受注件数減少で売上は減少するも利益は改善（採算性向上）。
• 型枠貸与：消波根固ブロック関連の発注回復で受注・売上改善、利益寄与。
• 地域別売上：資料上は国内中心。地域別詳細は記載なし（–）。

中長期計画との整合性

• 中期計画：資料に中期経営計画の詳細は記載なし（–）
• KPI達成状況：主要KPI（受注、繰越高、営業利益率等）は改善傾向。中期目標への整合性は中堅指標で順調と読み取れるが、資料上の明示的比較はなし。

競合状況や市場動向

• 建設業界の外部環境：労働力不足、資材価格高騰、競争激化等で厳しい環境。ただし公共投資や医療関連改修等の需要は見込まれる。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料になし（–）。営業利益率の改善は相対的に評価すべきポイント。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は据え置き（売上4,900百万円、営業利益600百万円、当期純利益480百万円、EPS 29.57円）
• 予想の前提：受注動向、事業環境、繰延税金資産の回収可能性等を勘案（為替等の外部前提は明示なし）
• 予想の信頼性：中間実績の利益進捗は良好で達成可能性は高いが、受注・資材市況・有価証券評価の変動リスクは存在
• リスク要因：受注減、資材費上昇、労働力不足、金融環境変化、有価証券評価の変動、税務・繰延税金資産の回収性

重要な注記

• 会計方針の変更：該当事項なし
• 第2四半期決算短信は監査法人のレビュー対象外（注記あり）
• その他特記事項：重要な後発事象なし

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.4)」によって自動生成されました。

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