企業の一言説明
ヨシックスホールディングスは居酒屋を直営中心に展開し、店舗の自社設計・施工も手掛ける小売業界に属する企業です。
総合判定
成長維持と株主還元を重視する財務優良企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 居酒屋業態を中心に低コスト出店と新業態開発を両輪とする堅実な成長戦略。
- 70%超の自己資本比率、300%超の流動比率に裏打ちされた強固な財務体質。
- 食材価格・人件費高騰リスク、外食産業の激しい競争環境に留意が必要。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 計画売上成長率が10%超で良好 |
| 収益性 | A | ROEは高水準だが営業利益率に改善余地 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率・流動比率が高くF-Scoreも良好 |
| バリュエーション | B | PERは割安だがPBRが業界平均より割高 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 3,365.0円 | – |
| PER | 16.5倍 | 業界平均21.3倍 |
| PBR | 2.67倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 0.89% | – |
| ROE | 16.74% | – |
1. 企業概要
ヨシックスホールディングスは、居酒屋「や台ずし」などを直営中心に展開する外食企業です。店舗の設計・施工も自社で行い、これらを事業の強みとしています。低コスト出店戦略と多業態展開で店舗網の拡大を図っています。
2. 業界ポジション
国内の外食産業、特に居酒屋チェーンにおいて、直営かつ自社設計・施工を強みとした低コスト出店戦略を推進しています。1.5等地～2等地への出店に特化する「田舎戦略」で、主要都市中心部とは異なるニッチ市場を開拓し、業界内で独自のポジションを確立しています。
3. 経営戦略
中期目標として500店舗、売上300億円、経常利益率10%超を掲げています。低コスト出店を可能にする「田舎戦略・老舗理論」とグループ建装会社による短期投資回収モデルを核に、直営店出店を加速。さらに新業態開発やM&Aも積極的に行い、業態ポートフォリオの多様化と事業規模拡大を目指しています。2026年3月期第3四半期までに22店舗を出店し、店舗数は395店に達しています。3月30日には配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益、ROAは良好だが、営業利益率に課題 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化のいずれも良好 |
| 効率性 | 1/3 | ROEは良好だが、四半期売上成長率がマイナス |
Piotroski F-Score解説:
ヨシックスホールディングスのF-Scoreは6/9点と「良好」な水準です。特に財務健全性においては満点の3/3を獲得しており、強固な財務基盤を有しています。収益性と効率性については、純利益とROA・ROEは良好であるものの、個別データとして示された営業利益率（-45.62%）と四半期売上成長率（-59.3%）がそれぞれ低く、改善の余地があることを示しています。
※F-Scoreにおける営業利益率(-45.62%)および四半期売上成長率(-59.3%)は提供されたデータに基づいています。損益計算書等の「営業利益」と「売上高」から算出される実績値とは異なりますが、F-Scoreの計算は提供されたデータに従っています。
【収益性】
過去12ヶ月の営業利益率は、売上高240億9,400万円に対し営業利益24億8,400万円で計算すると10.31%です。これは業界平均並みの良好な水準です。株主資本利益率（ROE）は16.74%と高く、資本を効率的に活用して収益を上げていることを示します。総資産利益率（ROA）も10.55%と良好で、資産全体から十分な利益を生み出しています。
【財務健全性】
自己資本比率は直近で72.3%と非常に高く、財務基盤が極めて強固であることを示しています。流動比率も約319%であり、短期的な支払い能力に全く問題なく、優れた流動性を確保しています。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.03 | 11億04百万円 | 16億13百万円 | -5億09百万円 | -6億99百万円 | 61億44百万円 |
| 連2024.03 | 24億45百万円 | 37億85百万円 | -13億40百万円 | -8億72百万円 | 77億17百万円 |
| 連2025.03 | -8億59百万円 | 8億74百万円 | -17億33百万円 | -2億96百万円 | 65億71百万円 |
2025年3月期にはマイナス8億5,900万円のフリーキャッシュフローとなりましたが、これは主に新店舗出店のための積極的な投資活動キャッシュフローが上回ったためです。本業で稼ぐ力を示す営業キャッシュフローは8億7,400万円とプラスを維持しており、健全な事業運営を継続しています。
【利益の質】
2025年3月期の営業キャッシュフロー/純利益比率は、8億7,400万円 / 17億5,800万円 = 0.49です。この比率が1.0を下回る場合、利益に占めるキャッシュの割合が低く、利益計上方法や運転資金の状況について注意深い確認が必要です。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期累計の通期業績予想に対する進捗率は、売上高で80.3%、営業利益で98.8%、当期純利益で92.2%と高水準です。特に営業利益と当期純利益の進捗が著しく、通期予想の達成は堅いと見られ、さらなる上方修正の可能性も期待されます。
【バリュエーション】
ヨシックスホールディングスの株価収益率（PER）は16.5倍であり、小売業の業界平均PER21.3倍と比較すると割安な水準にあります。一方で、株価純資産倍率（PBR）は2.67倍と、業界平均PBR1.8倍を上回っており、純資産価値から見ると割高感があります。PERとPBRのバランスを考慮すると、現在の株価は割安と割高が混在する適正水準と判断できます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | – | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | – | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -1.17% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -1.83% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +0.21% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +14.35% | 長期トレンドからの乖離 |
【テクニカル】
現在の株価3,365円は、52週高値3,650円に近く、52週レンジ内では75.7%の高位にあります。短期（5日、25日移動平均線）では株価が平均線をわずかに下回っていますが、中期（75日移動平均線：+0.21%）および長期（200日移動平均線：+14.37%）では株価が平均線を上回っており、長期的な上昇トレンドが持続している状況です。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -0.59% | +14.03% | -14.63%pt |
| 3ヶ月 | +4.50% | +12.45% | -7.94%pt |
| 6ヶ月 | +32.06% | +24.99% | +7.07%pt |
| 1年 | +29.22% | +72.17% | -42.94%pt |
足元の1ヶ月および3ヶ月では日経平均株価に劣後していますが、過去6ヶ月間では日経平均を7.07%pt上回るパフォーマンスを発揮しています。1年間の長期で見ると、日経平均が大幅に上昇したため、ヨシックスホールディングスは市場を下回る結果となっています。
【注意事項】
- 信用倍率0.57倍で信用売残高が信用買残高を上回っており、将来的には買い戻しによる株価上昇の可能性があります。
- PBR 2.67倍は業界平均1.8倍を上回っており、株価は割高感があるため注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 25.39% | ○普通 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -63.59% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.26 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.87 | ○普通 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.35 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.35 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.12 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
ヨシックスホールディングスの値動きは、年間ボラティリティが25.39%と市場平均並みの「普通」水準ですが、市場との相関係数0.35から日経平均との連動性は低く、独自の値動き特性が見られます。過去には最大ドローダウン-63.59%という大幅な下落を経験しており、その回復には長期間を要しました。現在のボラティリティは過去1年で通常水準（上位38%）であり、過度な値動きはしていませんが、過去の大きな下落リスクを認識しておくべきです。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±40万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
主要な事業リスクとしては、食材価格や物流コスト、人件費の高騰が収益を圧迫する可能性が挙げられます。また、天候不順や景気変動、消費マインドの変化が来店客数に影響を与える可能性があり、外食産業特有の競争激化も継続的な課題です。
7. 市場センチメント
信用買残が12,200株に対し、信用売残が21,500株と信用売残が上回る形で、信用倍率は0.57倍となっています。これは、将来的に売り方が買い戻しに動くことで株価が上昇する可能性を示唆する需給状況です。主要株主構成を見ると、筆頭株主である(株)吉岡が34.9%、代表者の吉岡昌成氏が5.69%を保有しており、創業家による安定的な経営基盤が確立されています。
8. 株主還元
ヨシックスホールディングスの2026年3月期予想年間配当金は30円で、現在の株価に対する配当利回りは0.89%です。利益に占める配当金の割合を示す配当性向は16.3%と非常に低く、企業の内部留保が手厚いことを示しています。データ上、大規模な自社株買いの実施は確認できませんが、低配当性向は増配余地がある健全な水準であり、配当の持続可能性は高いと評価できます。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 低コスト出店戦略 自社施工による投資回収短期化 |
安定的な店舗数拡大と高収益化に寄与 |
| ⚠️ 弱み | 営業利益率の変動リスク 営業CF/純利益比率が低い |
コスト増で収益圧迫の可能性 利益の質の継続的な確認が必要 |
| 🌱 機会 | 新業態開発・M&Aによる事業拡大 インバウンド需要回復 |
新たな成長ドライバーとなる可能性 |
| ⛔ 脅威 | 外食産業の競争激化 景気変動・消費マインドの悪化 |
成長戦略の頓挫や業績下振れリスク |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定成長を求める中長期投資家 | 堅実な経営と店舗拡大で安定成長が期待できるため |
| 財務健全性を重視する投資家 | 自己資本比率・流動比率が高く財務が盤石なため |
この銘柄を検討する際の注意点
- PERとPBRのバランス: PERは業界平均より割安ですが、PBRは割高なため、純資産に対する株価評価が高めである点を考慮する必要があります。
- 営業キャッシュフローの質: 営業CF/純利益比率が1.0を下回っており、利益の質の持続性について継続的に注視する必要があります。
- 外部コスト要因: 食材価格や人件費の高騰が続く場合、収益への圧迫が強まる可能性があるため、これらの動向を注視する必要があるでしょう。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益進捗率 | 98.8% (3Q) | 100%超え | 通期業績予想の上方修正期待 |
| 営業CF/純利益比率 | 0.49 | 1.0以上への改善 | 利益の質が改善しているか |
| 新規出店店舗数 | 22店舗/3Q累計 | 通期目標達成ペース維持 | 成長戦略の実現性を示す |
企業情報
| 銘柄コード | 3221 |
| 企業名 | ヨシックスホールディングス |
| URL | https://yossix.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,365円 |
| EPS（1株利益） | 180.36円 |
| 年間配当 | 30.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 17.2% | 19.8倍 | 7,911円 | 19.4% |
| 標準 | 13.3% | 17.2倍 | 5,789円 | 12.3% |
| 悲観 | 8.0% | 14.6倍 | 3,871円 | 3.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,365円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,988円 | △ 13%割高 |
| 10% | 3,732円 | ○ 10%割安 |
| 5% | 4,709円 | ○ 29%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| エターナルホスピタリティグループ | 3193 | 3,060 | 355 | 16.85 | 3.31 | 21.5 | 1.50 |
| きちりホールディングス | 3082 | 963 | 109 | 31.16 | 5.07 | 17.9 | 0.77 |
| マルシェ | 7524 | 167 | 17 | – | 3.87 | -7.4 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.44)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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