企業の一言説明
今仙電機製作所は自動車用シート機構部品や電装品を展開する、ホンダを主要顧客とする独立系自動車部品メーカーです。
総合判定
割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- PBR 0.33 倍という極めて高い資産割安性を背景に、株主還元強化のポテンシャルを秘めています。
- 自動車部品の主軸に加え、電動車椅子や医療分野など非自動車事業への多角化を図っています。
- 信用倍率 13.10 倍と個人投資家の買い残が厚く、需給面での調整リスクに留意が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROE 4.57%と資本効率が低迷 |
| 安全性 | S | 自己資本比率 68.7%と極めて高い |
| 成長性 | D | 売上3年CAGR ▲4.4%と伸び悩み中 |
| 株主還元 | A | 配当利回り 3.64%と魅力的な水準 |
| 割安度 | A | PBR 0.33倍と解散価値を大幅下回る |
| 利益の質 | B | 営業CFは純利益の約0.8倍で推移 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 878.0円 | – |
| PER | 8.1倍 | 業界平均 7.3倍 |
| PBR | 0.33倍 | 業界平均 0.5倍 |
| 配当利回り | 3.64% | – |
| ROE | 4.57% | – |
企業概要
1939年設立の独立系自動車部品メーカーであり、主にシートアジャスター、ヘッドランプ等の電装品を製造・販売しています。ホンダ向けの供給実績が豊富で、現在は既存の自動車事業で培った技術を応用し、電動車椅子や歩行支援機、航空機用ワイヤーハーネスなどヘルスケア・産業機械分野への事業転換・拡大を推進中です。
業界ポジション
自動車部品業界において、シート機構やパワーシート制御ECUにおける確固たる技術基盤を有しています。独立系として顧客基盤の多角化を目指していますが、依然として自動車産業の生産動向に業績が強く左右される構造です。競合と比較し、技術的多角化によるニッチ市場での先行投資を行っている点が特徴です。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | ホンダ等の大手メーカーとの長年の供給実績 |
| スイッチングコスト | 強い | 車両設計に組み込まれる機構部品の安定供給 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 自動車部品供給網を通じた製造効率化 |
| 規制・特許 | 中程度 | 医療・介護機器関連の技術蓄積 |
経営戦略
中期経営目標として、車載事業の収益基盤安定化と、医療・介護・ロボット分野の新事業育成を掲げています。特に電動車椅子や画像処理ボードといった高付加価値製品への注力により、自動車単一事業からの依存度低減を狙っています。直近では固定資産売却等の資産入れ替えを実施し、財務構造の効率化を推進しています。
収益性
営業利益率は 3.43%、ROE 4.57%、ROA 1.64%であり、いずれもベンチマークを下回っており改善が課題です。
財務健全性
自己資本比率 68.7%、流動比率 2.58倍と、財務基盤は強固であり長期的な倒産リスクは極めて限定的です。
キャッシュフロー
| 項目 | 過去12か月 |
|---|---|
| 営業CF | 19.5億円 |
| FCF | ▲7.1億円 |
営業キャッシュフローは黒字を確保していますが、継続的な投資負担が先行しフリーキャッシュフローはマイナスです。
利益の質
営業CF/純利益比率は 0.79 であり、利益水準がキャッシュ創出を上回っているため、現金の裏付けについて注視が必要です。
四半期進捗
2027年3月期の通期予想に対し、利益面では前年比での大幅増益を見込んでおり、収益構造の転換が期待されます。
バリュエーション
PER 8.1倍は同業平均に対して適正水準ですが、PBR 0.33倍は解散価値を大幅に乖離した割安な水準にあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲2.78 / 2.99 | トレンドの明確な方向感は欠如 |
| RSI | 中立 | 45.2 | 売られすぎでも買われすぎでもない |
| 5日線乖離率 | – | -0.27% | 直近のモメンタムは弱含み |
| 25日線乖離率 | – | -2.56% | 短期平均線を下回り調整局面 |
| 75日線乖離率 | – | -3.14% | 中期トレンドの下押しを示唆 |
| 200日線乖離率 | – | +2.42% | 長期トレンドは維持 |
株価は短期・中期線の下に位置しており、現在は調整局面にあるといえます。200日移動平均線を上回っている点は長期的な底堅さを示唆しています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲0.11% | +5.37% | ▲5.48%pt |
| 3ヶ月 | ▲5.59% | +21.70% | ▲27.29%pt |
| 6ヶ月 | +8.26% | +32.40% | ▲24.14%pt |
| 1年 | +32.63% | +73.90% | ▲41.27%pt |
足元のパフォーマンスは日経平均に対して大きくアンダーパフォームしており、市場の勢いに追従できていない状況です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.94 | 普通 | 市場平均並みの連動性 |
| 年間ボラティリティ | 30.59% | △やや注意 | 中程度の変動幅 |
| 最大ドローダウン | ▲79.54% | ▲注意 | 過去の大幅下落の影響が残る |
| シャープレシオ | ▲0.21 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが不足 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.29 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率は悪い |
| カルマーレシオ | 0.10 | ▲注意 | 回復力には時間を要する |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.38 | ◎良好 | 指数と独立した値動きをする |
| R² | 0.14 | – | 市場要因の影響をあまり受けない |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。ボラティリティは過去1年で高い水準にあり、特に最大ドローダウンの深さが投資家の心理的障壁となりやすい傾向があります。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±31万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 自動車販売台数の減少や生産調整が業績に直接影響します。
- 為替変動（想定レートとの乖離）による輸出採算の悪化リスクがあります。
- 部材価格高騰や物流コストの上昇が利益を圧迫する可能性があります。
信用取引状況
信用倍率は 13.10 倍であり、個人投資家の買い残が積み上がっています。株価上昇時に「戻り待ちの売り」が出やすい需給状況です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| テイ・エス テック | 34.00% |
| 自社(自己株口) | 8.86% |
| 自社取引先持株会 | 4.29% |
| 自社従業員持株会 | 2.63% |
| インタラクティブ･ブローカーズ | 2.22% |
株主還元
配当利回りは 3.64% と高水準であり、配当性向は 23.35% です。過度な配当性向の高さは見られず、現水準の配当は当面維持可能と考えられます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 割安性を評価した見直し買い | 信用買い残高による上値の重さ |
| 中長期 (〜2 年) | ヘルスケア事業の黒字化確定 | 自動車生産の世界的減速の長期化 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 堅固な財務バランス 独自の車載技術 |
財務悪化リスクが低く長期保有に耐えうる |
| ⚠️ 弱み | 低迷する資本効率 成長性の不足 |
株主還元強化がなければ評価替えは困難 |
| 🌱 機会 | ヘルスケア・ロボット需要 PBR改善要求 |
成長分野の業績寄与が株価の転機となる |
| ⛔ 脅威 | 自動車産業の構造変化 需給の需給悪化 |
外部環境の変化と信用倍率を常時監視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 高い配当利回りと強固な自己資本が安心感を与える |
| 割安株を狙うバリュー投資家 | PBRが極めて低く、将来の再評価を待てるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給の需給改善: 買い残が高止まりしているため、株価が上昇する際には重石となり反落する可能性があること。
- 資本効率の向上: ROEを意識した経営が加速するか、具体的な資本政策の変更がない限りバリュエーションの修正は緩やかであること。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| ROE | 4.57% | 8.0%以上へ改善 | 資本効率向上の証 |
| 信用倍率 | 13.10倍 | 10倍以下へ改善 | 上値の重さが解消 |
| 営業利益率 | 3.43% | 5.0%以上へ上昇 | 本業収益力の向上 |
企業情報
| 銘柄コード | 7266 |
| 企業名 | 今仙電機製作所 |
| URL | http://www.imasen.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 878円 |
| EPS（1株利益） | 108.28円 |
| 年間配当 | 3.64円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 7.0% | 9.3倍 | 1,416円 | 10.4% |
| 標準 | 5.4% | 8.1倍 | 1,141円 | 5.8% |
| 悲観 | 3.2% | 6.9倍 | 875円 | 0.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 878円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 578円 | △ 52%割高 |
| 10% | 722円 | △ 22%割高 |
| 5% | 911円 | ○ 4%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本発條 | 5991 | 3,671 | 8,482 | 18.85 | 1.69 | 10.2 | 1.87 |
| トヨタ紡織 | 3116 | 2,157 | 4,047 | 8.43 | 0.79 | 9.8 | 3.98 |
| タチエス | 7239 | 2,145 | 755 | 8.79 | 0.70 | 8.1 | 5.36 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.27)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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