企業の一言説明
東京計器は船舶・航空関連の精密機器や油空圧機器、防衛通信機器を展開する、日本の産業インフラを支える技術主導型の精密機器メーカーです。
総合判定
安定成長を志向する防衛・民需併営企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 防衛・通信事業の堅調さ: 防衛省向けに強固な実績を持ち、受注残高も過去最高を更新するなど、業績を下支えする核となっています。
- 成長ドライバーへの先行投資: 水素事業、MEMS、エッジAI等の先端技術へ積極投資を行い、中長期的な収益源の多角化を目指しています。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | 営業利益率の向上傾向など改善の余地が大きい |
| 安全性 | A | 自己資本比率53.7%で財務基盤は比較的安定 |
| 成長性 | B | 営業利益は伸長するが直近の収益成長に鈍化感 |
| 株主還元 | C | 利回りと配当実績は今後の引き上げ余地あり |
| 割安度 | D | PER・PBR水準は業界平均に比しやや割高 |
| 利益の質 | D | 営業CFのマイナス等、現金創出力は課題 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 6,590.0円 | – |
| PER | 21.7倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 2.38倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 0.73% | – |
| ROE | 9.35% | – |
企業概要
東京計器は、船舶港湾機器、油空圧機器、防衛通信機器、流体機器の4事業を柱とする精密機器メーカーです。特に船舶用ジャイロコンパスや防衛省向け機器において高い技術的独自性と市場シェアを誇り、官民両セクターで安定した需要を獲得しています。1896年の創業以来、高度な計測・制御技術を強みとし、近年では宇宙やエッジAIといった次世代領域への転換も進めています。
業界ポジション
国内精密機器セクターにおいて、防衛・船舶等のニッチトップ企業としての地位を確立しており、競合に対しては長年の官公庁取引実績による強力な参入障壁を有しています。一方、景気変動の影響を受けやすい工作機械関連の油空圧事業なども備えており、多角的な事業構成で外部環境の変化に対応しています。
競争優位性 (Moat)
- ブランド・知名度: 強い — 防衛省向け長期供給実績により高い信頼性を維持。
- スイッチングコスト: 中程度 — 特殊な計器類への依存度が高く顧客維持が容易。
- ネットワーク効果: 判断材料不足 — ユーザー間協力というよりは垂直統合的な製品供給が主。
- コスト優位 (規模の経済): 中程度 — 専門性の高い機器群のため安定的な粗利率を確保。
- 規制・特許: 強い — 防衛関連等、厳格な認定が必要な領域でのライセンス取得。
経営戦略
「東京計器ビジョン2030」を掲げ、防衛・通信機器の拡大を通じて営業利益目標の引き上げを行っています。成長投資として研究開発（R&D）とエッジAI、水素事業等への資源集中を優先しており、資本配分は財務基盤と成長へのバランスを重視。2027年3月期に向けた業績目標の達成を確実にするため、受注残の消化と新技術の早期収益化を両立させています。
収益性
営業利益率は15.56%と向上しており、ROEは9.35%でベンチマークの10.0%に接近中です。ROAは4.16%と5.0%を下回っており、更なる資産効率の向上が求められます。
財務健全性
自己資本比率は53.7%と健全な水準を維持しています。流動比率も2.13倍と高く、短期的な支払能力には懸念がありません。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | ▲1億6,000万円 |
| FCF | ▲48億円 |
成長投資のための設備投資が先行しており、FCFはマイナス推移です。研究開発費の増大により一時的にキャッシュが流出していますが、将来の成長のための先行投資として評価が行われています。
利益の質
営業CF/純利益比率は▲0.04であり、損益計算上の利益に対してキャッシュの回収状況は低調です。
四半期進捗
通期予想に対する売上高・利益の進捗は順調に推移しており、過去最高を更新する受注残高が来期以降の業績を支える見通しです。
バリュエーション
PER21.7倍、PBR2.38倍はいずれも業界平均をわずかに上回っており、現在の成長 기대感は一定程度株価に織り込まれていると解釈されます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -130.13/-22.27 | – |
| RSI | 売られすぎ | 34.1 | 30以下に近く売られすぎ圏内 |
| 5日線乖離率 | – | -9.55% | – |
| 25日線乖離率 | – | -13.27% | – |
| 75日線乖離率 | – | -13.81% | – |
| 200日線乖離率 | – | +8.13% | – |
MACDは中立を示唆していますが、RSIは売られすぎ圏内に推移しており、短期的には下げ止まりを模索する局面です。200日移動平均線を上回る水準にあり、長期的な上昇トレンドは維持されています。52週高値から一定の下落を経て調整が進んでいます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲13.3% | +12.1% | ▲25.4%pt |
| 3ヶ月 | ▲9.9% | +16.4% | ▲26.3%pt |
| 6ヶ月 | +8.2% | +19.5% | ▲11.3%pt |
| 1年 | +93.5% | +74.8% | +18.7%pt |
直近3ヶ月は市場パフォーマンスを大きく下回る調整局面ですが、1年通期で見れば日経平均を上回る上昇を見せています。
注意事項
⚠️ 信用倍率8.2倍、将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 61.51% | ▲注意 | 変動性は比較的大きい |
| 最大ドローダウン | ▲78.33% | ▲注意 | 過去下落幅は極めて大きい |
| シャープレシオ | ▲0.66 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが不十分 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.64 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は低め |
| カルマーレシオ | 0.25 | △やや注意 | 回復力には向上が必要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.48 | ◎良好 | 連動性は低く独自の値動きをする |
| R² | 0.23 | – | 市場要因だけで説明は難しい |
ポイント解説
この銘柄は、日経平均との相関が低く独立した値動きをする傾向があり、株価の変動は比較的激しい部類です。ボラティリティは過去1年で通常水準にありますが、最大ドローダウンの大きさを考慮すると、長期間の回復時間を要する局面があることを理解しておくべきです。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±46万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 中東情勢等の地政学的リスクによる輸送コスト高騰・納期遅延。
- 米国等の追加関税やレアアース規制による部品供給網の寸断。
- 予期せぬ急激な為替の変動（特にUSD想定からの乖離）。
市場センチメント
- 信用倍率は8.22倍に達しており、買い残が積み上がっている一方で売り残が極端に少ないため、株価が調整局面に入った際の投げ売りに注意が必要です。
主要株主構成
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) (10.62%)
- 日本カストディ銀行(信託口) (4.08%)
- 三井住友銀行 (3.82%)
株主還元
配当利回りは0.73%、配当性向は16.41%と、現在の利益成長を鑑みれば今後の増配余地が残されています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 受注残高の過去最高更新による業績確信 | 高水準な信用買い残による需給圧迫 |
| 中長期 (〜2 年) | 宇宙・エッジAI等の成長投資の実り | 部品調達網の遅延・地政学的リスク |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 防衛技術の実績 安定した官需 |
景気耐性があり長期的に株価を下支えする |
| ⚠️ 弱み | CFの低迷 信用倍率の高さ |
需給悪化時や投資フェーズで一時低下しやすい |
| 🌱 機会 | 水素・宇宙事業拡大 エッジAI技術 |
次世代の成長ドライバとして期待高まる |
| ⛔ 脅威 | 部材供給網の混乱 レアアース規制 |
供給網リスクを監視する必要がある |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 中長期的な防衛関連株狙う投資家 | 防衛省向けという安定した収益基盤があるため。 |
| 先端技術への先行投資に関心ある投資家 | AI・宇宙事業への成長戦略が明確であるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給の変化: 8倍を超える信用倍率は高値圏での需給悪化を示唆しており、株価下落時に追証売りが加速しやすい。
- 利益の質: 営業CFがマイナスである点は、成長コストを除いて純粋な現金創出力がまだ確立途上であることを示している。
- ボラティリティ: 過去の最大下落幅が大きく、短期的な値動きで惑わされない強固なポートフォリオ管理が重要。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 信用倍率 | 8.2倍 | 5倍以下へ改善 | 需給バランスの健全化判断 |
| 営業利益率 | 8.8% | 10%超えの定着 | 収益改善の達成度合判断 |
| 受注残高 | 598億円 | 過去最高水準を維持 | 中長期的な成長性予測判断 |
企業情報
| 銘柄コード | 7721 |
| 企業名 | 東京計器 |
| URL | https://www.tokyokeiki.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 6,590円 |
| EPS（1株利益） | 304.27円 |
| 年間配当 | 0.73円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 21.2% | 24.8倍 | 19,735円 | 24.5% |
| 標準 | 16.3% | 21.6倍 | 13,967円 | 16.2% |
| 悲観 | 9.8% | 18.3倍 | 8,897円 | 6.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 6,590円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 6,947円 | ○ 5%割安 |
| 10% | 8,676円 | ○ 24%割安 |
| 5% | 10,948円 | ○ 40%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本航空電子工業 | 6807 | 2,546 | 1,789 | 23.86 | 1.19 | 4.4 | 2.35 |
| 長野計器 | 7715 | 3,005 | 567 | 11.82 | 1.16 | 11.6 | 1.73 |
| 油研工業 | 6393 | 3,015 | 135 | 16.00 | 0.47 | 3.5 | 4.97 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。