1. 企業情報
事業内容
タムロンは、主に光学機器の製造・販売を手掛ける精密機器メーカーです。主力は一眼カメラ用交換レンズで、世界的なシェアを持ち、OEM供給も行っています。その他、監視カメラ・FA（ファクトリーオートメーション）用レンズ、車載カメラ・ドローン用レンズ、医療用光学機器など多岐にわたる光学製品を展開。海外売上比率が8割超とグローバル展開が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性・課題
- 一眼カメラ用交換レンズ分野で世界有数のメーカー。特にミラーレスカメラ向けレンズで高い評価。
- 監視カメラ・FA向けレンズも強化中。車載・医療分野へも進出。
- 競合はキヤノン、ニコン、シグマ、ソニー（親会社）、中国・韓国系メーカーなど。
- OEM供給により安定した収益基盤を確保。
- 市場全体の成長率はミラーレスカメラの普及で堅調だが、スマートフォンのカメラ性能向上や米国市場の停滞などがリスク要因。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 写真関連事業：新製品投入によるシェア拡大、ミラーレス市場の成長取り込み。
- 監視&FA関連事業：高精細・高解像度レンズの開発と市場投入。
- モビリティ&ヘルスケア：車載・医療用レンズのラインナップ拡充。
- 海外展開の強化とグローバル生産体制の最適化。
- 研究開発投資の積極化による技術優位性確保。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益の大部分を写真関連（交換レンズ）が占めるが、監視・FA、車載・医療など新分野の拡大で事業ポートフォリオを多様化。
- OEM供給による安定収益と、自社ブランド製品の成長を両立。
- 市場ニーズの変化（スマホカメラの進化等）に対応しつつ、新規事業分野の育成を進めている。
5. 技術革新と主力製品
- 高性能・高解像度の交換レンズ開発で定評。ミラーレスカメラ向け新製品が好調。
- 監視カメラ、FA、車載、医療向けレンズでも独自技術を活用し高付加価値化。
- 研究開発費を増加させ、次世代技術・新分野への対応を強化。
6. 株価の評価
- PER（予想）：9.11倍（業界平均21.1倍より割安水準）
- PBR（実績）：1.77倍（業界平均1.8倍と同水準）
- EPS（予想）：363.28円
- BPS（実績）：1,866.20円
- 株価：3,310円
- 理論株価指標：
- PER基準：業界平均PER（21.1倍）×EPS（363.28円）＝約7,664円
- PBR基準：業界平均PBR（1.8倍）×BPS（1,866.20円）＝約3,359円
- 現在の株価は業界平均PER・PBRと比較して割安な水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,675円、年初来安値：2,748円
- 直近株価：3,310円（50日移動平均3,289円、200日移動平均4,025円）
- 直近10日間は3,300円台でのもみ合いが続き、安値圏に位置。
- 52週高値からは大きく下落しており、モメンタムは弱め。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（過去4年）：57,539百万円→63,445百万円→71,426百万円→88,475百万円（増収基調）
- 営業利益推移：7,413百万円→11,041百万円→13,612百万円→19,205百万円（増益基調）
- 純利益推移：5,173百万円→8,350百万円→10,812百万円→14,526百万円
- ROE（実績）：18.98%（高水準）
- ROA（実績）：13.30%
- 自己資本比率：80.6%（財務健全）
- キャッシュフロー：現金保有高30,670百万円、負債2,160百万円（ネットキャッシュ体質）
- 利益率：営業利益率21.78%、純利益率15.92%（高収益体質）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：4.38%
- 1株配当（予想）：145円（株式分割考慮後は66.25円）
- 配当性向：41.06%
- 自社株買い：自己株式保有比率9.24%と高水準
- 株式分割：2024年7月・2025年7月に分割実施・予定
- 配当方針：安定配当を基本としつつ、業績連動も意識
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は下落傾向から横ばい推移、出来高も安定
- 信用買残が高く、信用倍率11.18倍と買い長
- インサイダー保有比率19.26%、機関投資家保有比率32.81%と、安定株主が多い
- 52週変動率は-16.75%と市場平均を下回る
11. 総評
タムロンは、カメラ用交換レンズを中心に高い技術力とグローバル展開力を持つ精密機器メーカーです。近年は監視・FA、車載・医療分野への事業拡大を進め、収益構造の多様化を図っています。財務体質は極めて健全で、ROE・利益率も高水準。株価は業界平均と比べて割安感が見られ、配当利回りも高めです。一方、米国市場の停滞や為替リスク、スマホカメラの進化による市場縮小懸念など、外部環境の不確実性には注意が必要です。全体として、安定した収益基盤と成長分野への取り組みが特徴の企業と整理できます。
企業情報
| 銘柄コード | 7740 |
| 企業名 | タムロン |
| URL | http://www.tamron.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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