1. 企業情報
日本和装ホールディングスは、無料の着物着付け教室を全国で展開し、その生徒に対して着物や帯、和装小物の販売を仲介することで手数料収入を得ることを主な事業としています。同社は和服及び和装品の販売仲介を中心とした「きもの関連事業」の単一セグメントで構成されています。本社は東京都港区に位置し、1996年6月に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、無料の着付け教室という独自の集客モデルを通じて、着物文化への関心を喚起し、販売仲介に繋げるビジネスモデルを確立しています。このモデルは、着物市場全体が縮小傾向にある中でも、新規顧客層へのアプローチとして特徴的です。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、和装業界において独自の立ち位置を築いています。課題としては、少子高齢化やライフスタイルの変化に伴う和装離れ、物価高や人手不足といった経済環境の不影響が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、きもの関連事業における顧客獲得と育成に注力しています。
* プロモーション活動の強化: イメージキャラクターを起用し、春限定の「お試し2回無料着付け体験」など、参加へのハードルを下げつつ体験内容を充実させることで、新規顧客の獲得を図っています。
* 顧客育成: 体験コースから有料着付け教室（全5回、販売会あり）への継続を促し、きものの魅力と着付けの楽しさを伝えることで、長期的な顧客育成を目指しています。
* 既存顧客向け施策の推進: 「きものブリリアンツ地区予選大会」の開催や産地ツアーなどのイベントを通じて、既存顧客との関係を強化し、取扱金額の堅調な推移に貢献しています。
* ECサイトの拡充: 開設1年を迎えたECサイト「KAERUWA」において、洗える着物や帯などリーズナブルな商品の拡充とオリジナル商品の開発を進め、和の総合サイトとしての機能強化を目指しています。
2025年12月期の通期連結業績予想は売上高で前年度比0.2%〜2.3%増、営業利益で2.0%〜12.6%増を見込んでおり、これらの戦略を通じて業績向上を目指す方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、無料着付け教室を入口とし、着物・和装品の販売仲介による手数料収入を柱としています。このモデルは、着物に対して興味を持つ層を取り込むための有効な手段と考えられます。ECサイト「KAERUWA」の拡充は、現代の消費行動に合わせた販路多様化への適応を示しており、オンラインでの販売チャネルを強化することで、より幅広い顧客層へのアプローチと収益機会の拡大を図っています。一方で、和装市場全体のトレンドや、消費者の嗜好変化にどれだけ柔軟に対応できるかが持続性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報から、同社が特定の技術革新を事業の中心に据えているという記述は見当たりません。主力製品・サービスは、着物、帯、和装小物の「販売仲介」とそのための「無料着物着付け教室」です。ECサイト「KAERUWA」でのリーズナブルな商品の拡充やオリジナル商品の開発は、製品ラインナップの強化および販売チャネルの多様化を示すものと捉えられます。
6. 株価の評価
2025年7月14日時点の株価325.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 9.82倍
* PBR（実績）: 0.84倍
業界平均PER15.0倍、業界平均PBR1.2倍と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を下回る水準にあります。
* EPS（会社予想）: 33.09円に基づくPER評価から算出した理論株価は、33.09円 × 15.0倍 = 496.35円 となります。
* BPS（実績）: 388.94円に基づくPBR評価から算出した理論株価は、388.94円 × 1.2倍 = 466.73円 となります。
現在の株価はこれらの理論株価を下回っています。
7. テクニカル分析
現在の株価325.0円は、年初来高値387円、年初来安値290円の範囲で見ると、安値に近い中程度の水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、335円から325円へと緩やかな下降傾向が見られます。50日移動平均線（326.52円）を下回っており、短期的な下落圧力が示唆されますが、200日移動平均線（311.20円）よりは上に位置しており、中期的なトレンドは維持されている可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年の約50.6億円から2023年の約45.0億円へと減少傾向にありましたが、過去12か月実績（2024年度）では約47.0億円と微増に転じています。ただし、直近の2025年12月期第1四半期は売上高が前年同期比1.2%減の9.77億円となっています。
- 営業利益・純利益: 2021年から2023年にかけて減少傾向でしたが、2024年（過去12か月）で営業利益は約4.80億円、純利益は約2.96億円と大きく回復しました。しかし、2025年12月期第1四半期では営業損失が△37百万円に改善したものの、親会社株主に帰属する四半期純損失は△52百万円と損失幅が拡大しました。
- ROE・ROA: ROE（過去12か月）は8.32%、ROA（過去12か月）は3.58%であり、資本の利用効率は平均的な水準と評価できます。
- 自己資本比率: 2025年12月期第1四半期末で39.1%と、健全な水準を維持しており、財務安全性は一定程度確保されています。
- キャッシュフロー: 第1四半期連結財務諸表にキャッシュ・フロー計算書の詳細はありませんが、現金及び預金の減少が貸借対照表に記載されており、流動資産の減少に寄与しています。
全体的に、過去数年は売上・利益に変動がありましたが、2024年には回復基調を見せました。直近四半期は損失を計上していますが、自己資本比率は健全であり、財務基盤は安定していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 4.31%と高水準です。
* 1株配当（会社予想）: 14.00円を予定しており、2024年の実績と同水準を維持する見込みです。
* 配当性向: 42.81%と、利益に対する配当の割合が高く、安定的な配当を目指していると推測されます。
自社株買いに関する直接的な記載はありませんが、自己株式を保有しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は325円付近で推移しており、過去10日間ではやや下降トレンドにあります。日々の出来高が数百〜数千株と非常に少なく、取引の流動性が低い状況です。3ヶ月平均出来高が54.37k株であるのに対し、直近10日平均出来高は3.53k株と大幅に減少しており、投資家の関心が低位にあるか、市場での取引が薄いことを示唆しています。
大株主である吉田重久氏が53.48%を保有するなど、内部者による保有割合が64.54%と非常に高く、市場に出回る浮動株が少ないことも流動性に影響を与えていると考えられます。信用買残はありますが、信用売残がなく、信用倍率が0.00倍であることは、需給面での特異性を示すものです。
11. 総評
日本和装ホールディングスは、無料着付け教室を通じた販売仲介という独自のビジネスモデルで和装品市場に展開しています。市場の外部環境は厳しい面もあるものの、プロモーションや既存顧客施策、ECサイトの拡充などにより、事業の活性化を図っています。
財務面では、売上高は近年横ばいから微減傾向にありましたが、2024年には利益面で回復が見られました。ただし、直近の2025年第1四半期は季節的な要因もあって損失を計上し、純損失が拡大しました。自己資本比率は健全な水準を維持しており、財務基盤は安定していると考えられます。
株価指標（PER、PBR）から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、高水準の配当利回りも魅力の一つです。しかし、株価は直近でやや下降傾向にあり、出来高が極めて少ないため、市場の流動性は低いと評価されます。内部者保有比率が高いことも、この流動性の低さに影響している可能性があります。
今後の注目点としては、ECサイトの成長戦略や、無料着付け教室を通じた新規顧客獲得の継続性、そして市場環境の変化への適応力が挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 2499 |
| 企業名 | 日本和装ホールディングス |
| URL | http://www.wasou.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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