企業の一言説明
今村証券は、北陸地方（富山・石川・福井）を地盤とし、対面営業とオンラインサービスを融合して展開する独立系の地方証券会社です。
総合判定
堅実で地域密着型の成長企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 北陸3県という明確なエリア戦略と、長年の顧客基盤による強固な営業地盤を有している。
- 受益証券預り資産の拡大を軸とした「ストック型収益」への転換が着実に進捗中。
- 過去データと比較して高い配当利回りと、割安なバリュエーション水準が同社の注目点。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | A | 営業利益率が33.7%と高く収益性が良好なため。 |
| 安全性 | A | 自己資本比率が49.6%と安定水準に達しているため。 |
| 成長性 | S | 直近四半期の売上成長が54.5%と非常に高いため。 |
| 株主還元 | S | 配当利回りが高く配当性向も適切な水準のため。 |
| 割安度 | A | PBRが0.52倍と解散価値を大幅に下回るため。 |
| 利益の質 | B | FCFのプラス継続年数が過去5年で2年と限定的。 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,341.0円 | – |
| PER | －倍 | 業界平均8.7倍 |
| PBR | 0.52倍 | 業界平均0.8倍 |
| 配当利回り | 5.41% | – |
| ROE | 8.35% | – |
企業概要
今村証券は、1920年創業の北陸地方を拠点とする証券会社です。株式売買の内、個人顧客の対面営業に加え、オンライン取引サービス「iRoot」を展開しています。北陸3県の強固なネットワークと、顧客の資産を長期的に守る安定した信頼関係が参入障壁として機能しており、地域経済の金融ニーズを一身に集める独自の地位を築いています。
業界ポジション
同社は、北陸地方における地方証券として唯一無二の存在感を放っています。大手全国系証券会社とは異なり、地域密着型のきめ細かいコンサルティング営業が強みであり、高齢層から現役世代まで幅広い顧客資産の預かりを行っています。市場動向に業績が左右されやすいのは業界共通の性質ですが、同社はストック型資産の拡大によりその依存度を徐々に低減させる戦略を採っています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 北陸3県での高い認知度と100年以上の歴史による信頼。 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 預り資産やNISA口座の紐づけによる継続的な関係構築。 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 地方店舗網の維持コストが高く、規模の経済は限定的。 |
| 規制・特許 | 中程度 | 金融機関としての厳格なコンプライアンスが参入障壁に。 |
経営戦略
同社は「収益のストック化」を最優先課題に掲げ、預り資産の倍増を目指しています。具体的な戦略として、スマホアプリ「今村証券 iPortal」の導入や、地域貢献型ファンドの提供などデジタルと地域ニーズを組み合わせた顧客開拓を進めています。2030年に向けて役職員の増員と人的資本投資を加速させ、持続的な成長基盤を固める計画です。なお、決算短信において将来の業績見通しは数値開示せず、逐次の四半期速報による透明性を重視する方針です。
収益性
当期純利益は前期比 +38.8%の大幅増益を達成しており、営業利益率 28.6%は、過去平均と比較しても業績の質が改善傾向にあることを示しています。ROE 8.35%は依然としてベンチマークの 10% には及びませんが、前年比での改善が見られ、ROA 4.56%と併せて効率的な資産活用が進んでいます。
財務健全性
自己資本比率 49.6%は証券業としては適正範囲内にあり、事業継続に必要な安全性を確保しています。流動比率 1.65 は短期的な債務履行能力が十分であることを示唆しており、財務の弾力性は高い水準です。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額（過去12か月） |
|---|---|
| 営業CF | 33億1,000万円 |
| FCF | 29億5,800万円 |
営業CFが大幅なプラスに転じたことは、主力とする手数料収入の現金化が順調であることを示しています。投資CFのマイナス幅は定常的なシステム投資や設備更新の範囲内と推測されます。
利益の質
営業CF/純利益比率は 3.15 と 1.0 以上を大きく上回っており、得られた利益が十分にキャッシュとして回収できている極めて健全な状態です。
四半期進捗
2026年3月期の通期営業収益は前期比 +17.4%の伸びを見せ、営業利益も同様に改善しました。特に直近の四半期において受入手数料が前年同期比で大幅増を記録しており、成長の勢いが加速しています。
バリュエーション
PBR 0.52倍は業界平均 0.8 倍と比較して極めて割安であり、解散価値を大きく割り込んだ評価にあります。PERは会社予想非開示のため算出不可ですが、過去の収益力と株価から見て過度な割安水準で放置されている可能性があります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -1.43/-3.04 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 52.8 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.42% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.73% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -0.47% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +8.91% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は25日および75日移動平均線近傍で推移しており、底堅い値動きです。200日移動平均線を上回っていることから、長期的な上昇トレンドは維持されています。52週高値に向けた再上昇の可能性を窺う局面といえるでしょう。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -2.17% | +9.09% | -11.26%pt |
| 3ヶ月 | -2.88% | +13.11% | -15.98%pt |
| 6ヶ月 | +18.73% | +29.03% | -10.29%pt |
| 1年 | +30.69% | +70.48% | -39.79%pt |
日経平均の記録的な上昇に対して、当銘柄は短期的なアンダーパフォーマンスが続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.46 | ◎良好 | 市場平均より値動きが大きいか小さいか |
| 年間ボラティリティ | 33.25% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -67.15% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.07 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.44 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.18 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.46 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.21 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
ポイント解説
同社の株価は市場平均（日経平均）との相関が低く、独自の力学で推移する傾向があります。ボラティリティは比較的高く、過去には大幅なドローダウンを経験しているため、急落時の心理的耐性が投資家には求められます。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±33万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 株式市況の変動が直接的に手数料収入を減退させる要因となります。
- システム投資および人材確保にかかる固定費の増加が利益を圧迫するリスクがあります。
- 地域人口の減少により、預り資産の拡大目標が未達となる不確実性が存在します。
信用取引状況
信用倍率は算出不可であり、信用買残 38,500 株は発行済株式数から見て低水準です。現状、需給による圧迫は軽微で、個人投資家による過熱感は見られません。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 今村直喜 | 25.54% |
| 今村コンピューターサービス | 9.40% |
| 今村不動産 | 8.56% |
| 今村九治 | 7.80% |
| 自社社員持株会 | 5.03% |
株主還元
配当利回りは 5.41% と極めて高い水準にあります。配当性向は 35.39% であり、健全かつ今後の成長投資と還元を両立できる適正な範囲です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 連続増収による業績評価の定着 | 信用取引の需給悪化による売り圧力 |
| 中長期 (〜2 年) | 受益証券預り資産目標の着実な進捗 | 地域経済の後退に伴う預り資産の減少 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 北陸での強固な顧客基盤 ストック収益への方針転換 |
安定した手数料収入で下支えされる |
| ⚠️ 弱み | 人件費等の固定費負担 人口減少地域のハンデ |
コスト管理が利益率の鍵を握る |
| 🌱 機会 | iPortalによる新規開拓 高インフレ下の資産運用ニーズ |
若年層への浸透で成長を加速させる |
| ⛔ 脅威 | 株式市況の急激な悪化 地銀等の競合による攻勢 |
収益のボラティリティを監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 配当重視の長期投資家 | 5%を超える配当利回りが魅力的なため。 |
| 地域経済を評価する投資家 | 地場証券として地域経済に根差す点。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績非開示: 会社側で業績予想が開示されていないため、四半期ごとの速報値を継続的にモニタリングする必要があります。
- 市場依存度: 証券業という特性上、市場環境が悪化した際に収益が短期間で急変するリスクを考慮してください。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 受益証券経費カバー率 | 31.7% | 36%への向上 | ストック化進展の指標 |
| 新規口座獲得数 | 3,897口座 | 高水準の維持 | 成長力の先行指標 |
企業情報
| 銘柄コード | 7175 |
| 企業名 | 今村証券 |
| URL | http://www.imamura.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,341円 |
| EPS（1株利益） | 206.28円 |
| 年間配当 | 73.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 21.2% | 10.0倍 | 5,398円 | 35.3% |
| 標準 | 16.3% | 8.7倍 | 3,820円 | 26.9% |
| 悲観 | 9.8% | 7.4倍 | 2,433円 | 16.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,341円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,191円 | ○ 39%割安 |
| 10% | 2,737円 | ○ 51%割安 |
| 5% | 3,453円 | ○ 61%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 極東証券 | 8706 | 1,543 | 505 | 10.53 | 0.92 | 9.1 | 7.12 |
| 東洋証券 | 8614 | 607 | 448 | 11.21 | 1.34 | 13.0 | 8.23 |
| 丸八証券 | 8700 | 1,775 | 71 | 9.96 | 0.86 | 8.7 | 5.63 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.12)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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