決算説明：タビオ（2668）

2026年2月期 第1四半期決算説明資料

タビオ株式会社の2026年2月期第1四半期決算説明資料の要約を以下の通り報告します。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: タビオ株式会社 (証券コード:2668)
  • 主要事業分野: 靴下の企画・製造・卸・小売を展開。主に以下のブランドを通じた直営店・FC店舗の運営および卸売、オンライン販売を行っています。「靴下屋」（レディース向けスタンダード）、「Tabio」（大人向けプレミアム）、「Tabio MEN」（メンズ）、「Tabio leglabo」（機能性レッグ）、「maison peca」（キッズ）、「TABIO」（スポーツ）。
• 説明会情報
  • 開催日時: 本資料は2025年7月8日付けで作成されています。
• 説明者
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2026年2月期 第1四半期
• セグメント
  • 国内専門店事業: 直営店およびフランチャイズ（FC）店舗における販売。
  • スポーツ卸事業: スポーツ専門店等への卸売販売。
  • 国内EC事業: 自社ECサイト、楽天、Amazon等のオンラインプラットフォームを通じた販売。
  • 海外事業: 東アジア（中国・韓国）および欧米（イギリス・フランス）での販売。

業績サマリー

• 主要指標 (2026年2月期 第1四半期実績)
  • 営業収益（売上高）: 4,182百万円 (前年同期比 △1.2%)
  • 営業利益: 326百万円 (前年同期比 +16.0%)
  • 経常利益: 336百万円 (前年同期比 +16.9%)
  • 純利益（当期純利益）: 228百万円 (前年同期比 +30.2%)
  • 1株当たり利益: — (第1四半期の実績は記載なし)
• 進捗状況
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 第1四半期単体での中期経営計画に対する具体的な進捗率は言及されていません。通期業績予想は期初から変更していません。
• セグメント別状況 (2026年2月期 第1四半期 売上高)
  • 国内専門店事業: 3,127百万円 (構成比: 74.8%、前年同期比 △2.8%)
  • スポーツ卸事業: 224百万円 (構成比: 5.4%、前年同期比 +9.1%)
  • 国内EC事業: 524百万円 (構成比: 12.5%、前年同期比 +0.3%)
  • 海外事業: 307百万円 (構成比: 7.3%、前年同期比 +6.4%)

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 売上高は前年実績を下回ったものの、粗利率の改善と販管費の減少が寄与し、営業利益は増加しました。
  • 当期純利益は、前期に特別功労金が計上されたことによる比較対象の影響もあり、前期比で大きく増加しました。
• 増減要因:
  • 売上高:
  • 国内専門店事業では、節約志向の高まりやバンドル商品群の苦戦が影響し、プロパー商品の伸び悩みにより、地方を中心に売上が減少しました。国内既存店の売上伸長率は△1.5%と苦戦しました。
  • 国内EC事業は3月の苦戦を4-5月で巻き返し、第1四半期累計では前年同期比ほぼ横ばい（+0.3%）となりました。
  • 海外事業では、中国の代理商への販売が堅調に推移し、フランスでの小売販売も好調でした。
  • スポーツ卸事業では、ランニング商品の販売が増加し、売上を牽引しました。
  • 都市部は訪日外国人観光客の増加に伴うインバウンド需要が堅調で、売上が好調に推移しました。
  • 利益:
  • 値引き施策の抑制と、前期に評価損を計上した在庫の販売消化が進捗したことにより、売上総利益率（粗利率）が改善しました（57.2%から58.6%へ上昇）。
  • スポーツ卸事業においては、フットボール・ランニング商品の値上げと高利益率商品の構成比上昇が粗利率改善に貢献しました。
  • 販売費及び一般管理費は、販売代行店舗の増加や人材派遣の利用増に伴い支払手数料が増加しましたが、靴下屋40周年イベントに係る一過性の費用を含む前年同期と比べ宣伝販促費が減少したことで、全体としてはほぼ横ばいで推移しました。
  • 国内専門店事業は売上高減少にもかかわらず、粗利率改善による粗利額の維持と、不採算店舗の見直しに伴う家賃減少等の販管費削減が奏功し、営業増益を達成しました。
  • 海外事業およびスポーツ卸事業は、好調な販売に伴い、いずれも営業利益が増加しました。
• 競争環境:
  • 靴下専門店を多店舗展開する企業としては世界でも稀有であり、世界トップクラスの展開店舗数を誇るとしています。
• リスク要因:
  • 原材料価格の高騰や国内人件費の上昇といった物価上昇の継続が、業績に影響を与える可能性があります。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 「靴下は消耗品」という固定観念を打ち破り、世界最高峰の日本の靴下製造技術を駆使し、靴下本来の素晴らしさや楽しさを国内外に提供することを目指しています。
  • 「お店の隣に工場がある」ようなタビオネットワークシステムにより、顧客が求める商品を迅速かつ高品質で提供する体制を構築しています。
• 進行中の施策:
  • 値引き施策の抑制と在庫の効率的な販売消化により、粗利率の改善を図っています。
  • 不採算店舗の見直しを含むコスト構造の最適化を進めています。
• セグメント別施策:
  • 国内専門店事業: 値引き施策の抑制を実施しました。
  • スポーツ卸事業: フットボール・ランニング商品等における値上げや高利益率商品の構成比上昇を推進しました。

将来予測と見通し

• 業績予想 (2026年2月期 通期連結予想)
  • 通期業績予想は期初から変更していません。
  • 売上高: 17,122百万円 (前期比 +1.6%)
  • 営業利益: 803百万円 (前期比 +8.5%)
  • 経常利益: 809百万円 (前期比 +7.2%)
  • 当期純利益: 491百万円 (前期比 △5.6%)
  • EPS: 72.31円
• マクロ経済の影響:
  • 訪日外国人観光客数の増加傾向が継続しており、インバウンド需要は堅調に推移すると見ています。
  • 原材料価格の高騰や国内人件費上昇等による物価上昇の継続は、今後の業績に影響を与える可能性があります。

配当と株主還元

• 配当実績:
  • 2026年2月期 期末配当予想: 30円
  • 中間配当、年間配当の比較: — (第1四半期時点では期末配当予想のみが示されています)

製品やサービス

• 製品:
  • 主要な製品は多様な用途・顧客層に対応する靴下であり、「靴下屋」をはじめとする複数のブランドを展開しています。カジュアル、プレミアム、メンズ、機能性、キッズ、スポーツ（ランニング、フットボール、野球、バスケットボール、ゴルフ）など、幅広いカテゴリーの靴下を提供しています。
• サービス:
  • 靴下の企画、製造、国内外への卸売、直営店（「靴下屋」「Tabio」「Tabio MEN」）およびフランチャイズ形式の「靴下屋」店舗での小売販売を展開しています。
• 協業・提携:
  • 中国の代理商との協業が海外事業の好調に寄与しています。

重要な注記

• リスク要因:
  • 本資料に含まれる将来の計画、見通し、戦略は、現在の情報と仮定に基づいていますが、実際の業績は経済情勢、業界の動向、天変地異などの不確定要因により、これらの予測と異なる場合があります。

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企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。

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