決算説明：UACJ（5741）

2024年度第2四半期決算説明会資料

提供された情報を基に、株式会社UACJの2024年度第2四半期決算説明会資料の概要を以下にまとめます。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: 株式会社UACJ
  • 主要事業分野: アルミニウム圧延製品（缶材、箔地、IT材、自動車材、厚板など）の製造・販売を主とする。
  • 代表者名: –（資料に記載なし）
• 説明会情報
  • 開催日時: 2024年11月7日
  • 説明会形式: –（資料に記載なし）
  • 参加対象: –（資料に記載なし）
• 説明者
  • 発表者（役職）とその発言概要: –（資料に記載なし）
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2024年度 第2四半期（2024年4月1日～2024年9月30日）
  • 報告書提出予定日: –（資料に記載なし）
  • 配当支払開始予定日: –（資料に記載なし）
• セグメント
  • 各事業セグメントの名称と概要: 資料では明確なセグメント名称は示されていませんが、海外子会社として以下の事業が区分されています。
  • UATH（タイ）: グローバルでの缶材需要を取り込み、増収増益を目指す事業。
  • TAA（米国）: 北米の缶材需要に対応し、サプライチェーン全体で需要が堅調に推移する事業。

  • UWH（米国）: 日系自動車OEM向けに車体軽量化ニーズに対応する事業。

    主要製品分野としては、「アルミ板 品種別売上数量」に記載の缶材、箔地、IT材、自動車材、厚板、その他一般材が挙げられます。

    業績サマリー

    • 主要指標
      • 売上収益: 4,871億円（前年同期比 +522億円）
      • 事業利益: 300億円（前年同期比 +90億円）
      • 営業利益: 357億円（前年同期比 +228億円）
      • 親会社の所有者に帰属する当期利益（純利益）: 167億円（前年同期比 +122億円）
      • 1株当たり利益: 346円（前年同期比 +252円）
      • Adjusted EBITDA: 487億円（前年同期比 +97億円）
    • 進捗状況
      • 2024年度事業利益の通期予想455億円に対し、上期は300億円で進捗率65.9%です。
      • 期初想定を上回る着地となりました。
    • セグメント別状況（2024年度上期）
      • UATH（タイ）
      • 販売量: 149千トン（前年同期比 +23千トン）
      • 売上収益: 947億円（前年同期比 +255億円）
      • 事業利益: 30億円（前年同期比 +29億円）
      • TAA（米国）
      • 販売量: 227千トン（前年同期比 +19千トン）
      • 売上収益: 1,434億円（前年同期比 +215億円）
      • 事業利益: 160億円（前年同期比 +14億円）
      • UWH（米国）
      • 売上収益: 195億円（前年同期比 △15億円）
      • 事業利益: 8億円（前年同期比 +11億円）

業績の背景分析

• 業績概要
  • 2024年度上期の事業利益は300億円となり、前年同期比で90億円の増加となりました。
  • 国内では缶材、厚板等の販売が順調に進捗し収益を確保しました。
  • 海外では北米を中心としたグローバルでの好調な缶材需要を捉え、増収増益となりました。
  • 上期の実績は期初想定を上回る着地となりました。
• 増減要因（事業利益+90億円の内訳）
  • UATH: +29億円の改善。
  • TAA: +14億円の改善。
  • 販売関係差: +32億円。
  • コスト・操業度: △5億円。
  • エネルギー価格他: △1億円。
  • その他: +10億円。
  • 棚卸資産影響額: 2023年度上期の△81億円から2024年度上期は57億円となり、前期比で138億円の改善がありました。
• 競争環境
  • タイ（UATH）事業において、中国材との競合に対して、安定供給と高い品質を強みとしています。
• リスク要因
  • 業績に影響を与える外部要因として、為替相場（円/$、THB/$）、原材料価格の変動、需要動向が挙げられています。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • 第4次中期経営計画: 株式価値最大化に向けて、ROE（目標9%以上）やROIC（目標9%以上）の改善を目指しています。事業利益目標600億円。
  • 資本コスト低減と期待成長率引き上げ: 最適資本構成の実現、配当性向30%以上、サステナブルな事業戦略の策定、非財務分野での価値創造、情報開示とエンゲージメント強化に取り組んでいます。
  • エクイティ・スプレッド: 早期に1%以上の実現を目指しています。
• 進行中の施策
  • 循環型社会の実現に向けた研究開発:
  • 高度資源循環システム（アップグレードリサイクル）構築事業: NEDO助成事業として、不純物元素の低減技術や微量不純物無害化技術の開発をUACJがリードし、年間20万トン規模の展伸材スクラップ活用製造能力拡張、アルミスクラップ資源の国内循環、2050年目標で1,800万トン規模のCO2排出量削減を目指しています。世界初の量産化を目指す「縦型高速双ロール鋳造実験機」をR&Dセンターに設置完了しました（2024年9月）。
  • 低温型電解法によるアルミニウム高純度化プロセスの研究開発: NEDO先導研究として、廃棄されていた低純度アルミスクラップを新地金相当の純度（99.9%以上）にリサイクルする技術の量産性検証を産学官で実施しています（～2026年度）。これにより、廃棄アルミ資源の国内再利用とCO2排出量削減を目指しています。
  • ASI（Aluminium Stewardship Initiative）認証の取得: アルミニウムサプライチェーン全体のサステナビリティ向上を目的とした国際イニシアチブに参画しており、福井製造所およびUATHラヨン製造所でCoC認証とPerformance認証を取得しています。サステナブルな製品での需要へ対応しています。
• セグメント別施策
  • UATH: 新規顧客開拓、販売展開エリアの拡大を進めています。安定供給と高い品質を強みに契約交渉を行っています。
  • TAA: 設備増強が順調に進捗しています。
  • UWH: 車体軽量化ニーズを取り込むため、新規案件取得に向けた活動を進めています。2023年度下期からのコストダウン施策を徹底しています。

将来予測と見通し

• 業績予想（2024年度通期見通し）
  • 売上収益: 9,300億円（前年度実績比 +372億円）
  • 事業利益: 455億円（前年度実績比 +21億円）
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益（純利益）: 205億円（前年度実績比 +66億円）
  • 1株当たり利益: 425円（前年度実績比 +138円）
  • 年間配当: 140円/株（前年度実績比 +50円/株）
  • 見通しの根拠: 8月公表時の通期業績見通しを据え置き、計画達成に向け順調に進捗しているとされています。グローバルでの缶材需要が想定通り堅調に推移するものと見込んでいます。
  • 下期前提条件: LME 2,300 $/t、為替レート JPY/USD 145円/$、THB/USD 35.5 THB/$、ドバイ原油 85 $/Bと設定されています。
• 中長期計画
  • 第4次中期経営計画における目標（ROE9%以上、ROIC9%以上、事業利益600億円）達成に向けた取り組みを進めています。
  • 株式価値最大化（PBR1.0倍以上）を目指しています。
• マクロ経済の影響
  • 為替相場、原材料価格（LME、原油）、需要動向（特にグローバル缶材需要）が業績に影響を与える主要な要因として認識されています。下期に向けてこれらの動向を見極めていく方針です。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 「第4次中期経営計画期間」における還元方針として、安定的かつ継続的な配当を目指し、配当性向は最終利益*30%以上とされています。
• 配当実績（年間配当）
  • 2023年度: 90円/株（中間 45円、期末 45円）
  • 2024年度（見通し）: 140円/株（中間 70円、期末 70円）。8月公表時より変更はありません。
  • 2024年度の配当性向は32.9%と見込まれています。
• 特別配当: –（資料に記載なし）

製品やサービス

• 製品
  • 主要なアルミ板製品として、缶材、箔地、IT材、自動車材、厚板、その他一般材の品種別売上数量が示されています。2024年度上期実績では缶材が最も多く、428千トンを販売しています。
• サービス: –（資料に記載なし）
• 協業・提携
  • NEDO助成事業において産学官の協業で研究開発を進めています。

重要な注記

• 会計方針
  • アルミ圧延事業における「棚卸資産影響」について、平均法による材料費計算（期首在庫が影響）とアルミ地金価格変動による販売価格反映への時間的差（タイムラグ）の合算が影響要因として説明されています。
• リスク要因
  • 為替相場、原材料価格の変動、需要動向が外部環境からのリスク要因として挙げられています。
• その他
  • 今後のスケジュールとして、サステナビリティ説明会（2024年11月27日）とリサイクルに関する事業説明会（2024年12月10日）が予定されています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。