1. 企業情報
- 企業名：神奈川中央交通株式会社（Kanagawa Chuo Kotsu Co., Ltd.）
- 設立：1921年6月27日
- 所在地：神奈川県平塚市八重咲町6-18
- 従業員数：6,494人
- 事業内容：
- 主力は神奈川県を中心とした路線バス事業（旅客自動車事業）。バス保有台数は業界トップクラス。
- 不動産事業（分譲・賃貸）、自動車販売事業（商用車・輸入車）、その他（流通、レジャー、飲食、ホテル、自動車整備など）も展開。
- 小田急電鉄の直系企業。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：
- 路線バス業界で西日本鉄道と並ぶ最大手。バス保有台数は首位級。
- 小田急グループの中核企業として、神奈川県内の公共交通インフラを担う。
- 競争優位性：
- 地域密着型の路線網と規模の大きさが強み。
- 小田急電鉄との連携による安定した基盤。
- 課題：
- バス運転士の人手不足や高齢化、人口減少による需要減、コスト増（人件費・燃料費・償却費など）が業界全体の課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：
- 「持続可能なモビリティサービスの実現」「不動産関連領域の強化」「『ゆたかなくらし』への貢献」を中期経営計画の重点課題に設定（2024～2026年度を「飛躍期」と位置付け）。
- 具体的施策：
- AIオンデマンドバスや自動運転バスの実証実験など、次世代モビリティへの取り組み。
- 湘南エリアでの戸建分譲拡大による不動産事業の強化。
- 旅客自動車事業の効率化やサービス向上。
- 中期計画との整合性：
- 直近決算は中期経営計画の基盤形成期と位置付けられている。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：
- 旅客自動車事業が売上の約半分を占めるが、利益面では不動産や自動車販売など兼営事業への依存度が高い。
- 市場ニーズへの適応力：
- 地域人口動態や高齢化に対応したサービス開発（AIバス等）。
- 不動産事業による収益多角化。
- リスク要因：
- 人手不足、人口減少、物価上昇、為替変動など外部環境の変化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向：
- AIオンデマンドバス、自動運転バスの実証実験推進。
- 主力製品・サービス：
- 路線バス・タクシー・貸切バス事業
- 戸建分譲・賃貸などの不動産事業
- 商用車・輸入車の販売
6. 株価の評価
- PER（予想）：17.02倍（業界平均13.9倍よりやや高い）
- PBR（実績）：0.74倍（業界平均1.0倍より低い）
- EPS（予想）：205.36円
- BPS（実績）：4,704.37円
- 株価：3,495円
- 株価指標による評価：
- PBRが1倍を下回っており、株価は純資産価値より割安な水準。
- PERは業界平均よりやや高めだが、直近の純利益増加を反映している。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：
- ここ10日間は3,475～3,545円のレンジで推移し、やや横ばい傾向。
- 年初来高値：4,125円、年初来安値：3,175円
- 50日移動平均：3,583円、200日移動平均：3,664円
- 現在の株価は移動平均線を下回っており、やや安値圏に位置。
- 出来高は安定しており、流動性に大きな問題は見られない。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移（過去3年）：
- 売上高：97,776百万円（2022年3月期）→103,864百万円（2023年）→117,066百万円（2024年）→118,148百万円（2025年）
- 営業利益：1,009百万円（2022年）→4,325百万円（2023年）→7,518百万円（2024年）→7,388百万円（2025年）
- 純利益：1,838百万円（2022年）→1,149百万円（2023年）→3,262百万円（2024年）→5,083百万円（2025年）
- 営業利益率：6.3%（2025年3月期）
- キャッシュフロー：
- 営業CF：8,430百万円（2025年3月期）
- 投資CF：-12,739百万円（設備投資等で大幅な支出）
- 財務CF：5,412百万円（借入増加等）
- ROE（実績）：9.08%
- ROA（実績）：2.85%
- 自己資本比率：34.9%
- 財務安全性：有利子負債依存度はやや高いが、自己資本比率は安定水準。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想：
- 年間配当：90円（予想配当利回り2.58%）
- 配当性向：18.41%（利益に対して余裕あり）
- 株主還元策：
- 自社株買いの実績あり（自己株式保有2.61%）
- 配当方針は安定配当重視。
- 過去5年平均配当利回り：1.36%（直近はやや高め）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：
- 直近は横ばい～やや下落基調。年初来高値からは下落しているが、安値圏で下げ止まりの動き。
- 出来高は安定、信用倍率2.14倍と買い残がやや多い。
- 投資家関心：
- インサイダー保有比率が高く（46.21%）、小田急電鉄が筆頭株主。
- 機関投資家の保有比率は14.04%。
- ベータ値0.26と市場全体との連動性は低い。
11. 総評
- 神奈川中央交通は、神奈川県を中心とした路線バス大手であり、地域密着型の交通インフラを担うとともに、不動産や自動車販売など多角化経営を進めています。直近の業績は安定しており、純利益の大幅増加も見られますが、今後は人手不足や人口減少、コスト増といった業界課題への対応が求められます。株価はPBRで割安感が見られる一方、PERは業界平均よりやや高めで推移しています。配当利回りは業界水準を上回っており、安定配当方針を維持。今後の経営戦略や新技術導入の進展、外部環境の変化が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9081 |
| 企業名 | 神奈川中央交通 |
| URL | http://www.kanachu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
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