以下に、日用品卸大手の株式会社あらた（証券コード:2733）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
株式会社あらたは、日用品、化粧品、家庭用品、ペット用品などを幅広く取り扱う大手卸売企業です。2002年に地方強豪卸3社（ダイカ、伊藤伊、サンビック）が合併して設立され、日用品卸業界で「首位級」または「最大手級」とされるポジションを確立しています。独立系の企業であり、全国規模の営業網を強みとしています。自社ブランド（PB品）の開発も手掛けており、事業の多角化を進めています。
連結事業構成（2025年3月期）:
- ヘルス&ビューティ: 31%
- 紙製品: 19%
- ペット: 19%
- ハウスホールド: 14%
- ホームケア: 8%
- 家庭用品: 6%
- その他: 2%
2. 業界のポジションと市場シェア
あらたは、日用品卸売業界において首位級の地位を占めています。地方卸3社の合併により確立された全国規模の営業網は、広範な地域で多様な小売店へのアクセスを可能にし、競争優位性となっています。また、自社ブランド品の開発も手掛けることで、他社との差別化を図っています。
一方で、市場環境としては、消費者の節約志向の高まりや、大手小売チェーンストアの規模拡大に伴う競争激化という課題に直面しています。ドラッグストアやディスカウントストアの好調はインバウンド需要の恩恵も受けていますが、卸売業者としてはこれらの動向への適応が求められます。
3. 経営戦略と重点分野
あらたは中期経営計画「中期経営計画2026」を推進しており、売上高1兆円目標の2026年3月期での前倒し達成を目指しています。主要な戦略としては、以下の項目に注力しています。
* IT活用による効率化: 物流生産性の向上や業務効率化を通じて、コスト削減と生産性向上を図っています。
* 人的資本への投資: 社員の給与水準向上や積極的な採用を行い、人材の定着及び将来の人事戦略に寄与しています。
* 事業戦略への投資: 特定カテゴリーにおける独自性の強化や、新規取引先の開拓に注力しています。
* ヘルス&ビューティー: 専売・優先流通品の拡大により独自性を強化。
* ペット: 体調・ライフステージに合わせたフードやペット用おやつなど、専門性を活かした戦略を推進。
* その他: インストアシェア拡大やコンビニエンスストア業態への新規取引拡大も進めています。
一方で、2026年3月期の経常利益目標を180億円へ下方修正しており、利益面での課題も指摘されています。
4. 事業モデルの持続可能性
あらたの事業モデルは、生活必需品である日用品の卸売を基盤としており、比較的安定した需要を持つ分野にあります。全国的な営業網と多様な商品カテゴリー（ヘルス&ビューティー、紙製品、ペットなど）の取り扱いは、特定の市場変動リスクを分散させる効果を持っています。
市場ニーズの変化（消費者の節約志向、インバウンド需要など）に対しては、専売品の強化やペット事業の専門性追求、新規業態への取引拡大などで適応を図っています。IT活用による効率化投資は、長期的なコスト競争力とサービス品質の向上に寄与する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関しては、具体的な製品開発というよりは、ITを活用した物流生産性の向上や業務効率化に重点を置いていることが決算短信から読み取れます。これにより、サプライチェーン全体の最適化を目指していると考えられます。
収益を牽引している主力カテゴリーは、売上構成比の高い「ヘルス&ビューティ」「紙製品」「ペット」などが挙げられます。これらのカテゴリーにおいて、市場ニーズに合わせた商品供給や流通体制の強化が収益の安定に繋がっています。
6. 株価の評価
現在の株価（3,165.0円）と各種指標を基に評価します。
* EPS（1株当たり利益）： 会社予想EPSは350.47円です。
* PER（株価収益率）： 株価 3,165.0 円 ÷ 予想EPS 350.47 円 ＝ 約9.03倍。同社のPER9.00倍（会社予想）とほぼ同水準であり、業界平均PER12.1倍と比較すると割安な水準にあります。
* BPS（1株当たり純資産）： 実績BPSは3,490.50円です。
* PBR（株価純資産倍率）： 株価 3,165.0 円 ÷ 実績BPS 3,490.50 円 ＝ 約0.91倍。同社のPBR0.90倍（実績）とほぼ同水準であり、業界平均PBR1.0倍と比較すると、現在の株価は純資産価値に対してやや割安な水準にあると言えます。
これらの指標から見ると、現在の株価は収益性および資産価値の観点から、業界平均よりも割安な評価を受けている可能性があります。
7. テクニカル分析
あらたの株価は、現在の3,165.0円に対して、年初来高値が3,375円、年初来安値が2,692円です。52週高値が3,715円、52週安値が2,692円であり、現在の株価は52週高値からは下落した水準ですが、52週安値からは回復しています。
直近10日間の株価推移を見ると、3,110円から3,185円の範囲で推移しており、大きな変動は見られません。
50日移動平均線が3,027.00円、200日移動平均線が3,143.53円となっており、現在の株価は両移動平均線を上回っています。これは、短期および中長期的に株価上昇トレンドを示唆している可能性があります。しかし、直近の出来高は比較的少なく、株価の上昇勢いは限定的であると考えられます。
8. 財務諸表分析
あらたの直近の財務状況と過去数年間の傾向を確認します。
* 売上高: 過去数年間で堅調に増加しており、2022年3月期の857,087百万円から2025年3月期には986,212百万円と、増収トレンドが継続しています。特に2025年3月期は前期比4.5%増と成長を維持しています。
* 利益: 営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益も概ね増加傾向にあり、2025年3月期は売上高、営業利益、経常利益、純利益の全てで過去最高を記録しました。営業利益率は1.5%（2025年3月期）であり、卸売業としての事業特性上、薄利多売の構造を示しています。
* キャッシュフロー:
* 営業活動によるキャッシュフローは9,775百万円（過去12か月）。前期からは減少していますが、プラスを維持しており、本業で現金を創出できていることを示します。
* 投資活動によるキャッシュフローは-6,363百万円。積極的な設備投資やM&Aなどを実施している可能性があります。
* フリーキャッシュフロー（営業CF – 投資CF）はプラスであり、事業活動から得られた資金で投資を賄えていると見られます。
* ROE（自己資本利益率）： 9.16%（実績）であり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
* 自己資本比率： 37.4%（実績）と、前期の34.6%から改善しており、財務の安定性が高まっています。卸売業としては妥当な水準と言えるでしょう。
* 流動比率（Current Ratio）： 1.47倍（直近四半期）であり、短期的な支払い能力は問題ない水準です。
全体として、売上・利益ともに堅調な成長を続けており、財務基盤も安定していると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
あらたは安定的な株主還元策を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）： 3.55%
* 1株配当（会社予想）： 112.00円
* 配当性向： 32.95%
2025年3月期の実績配当は年間102.00円に対し、2026年3月期は年間112.00円の予想と増配を計画しています。これは、安定した収益基盤と積極的な株主還元姿勢を示していると言えます。
「自社(自己株口)」の株主名簿記載から、過去に自社株買いを実施し、自己株式を保有していることが分かります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は3,165.0円であり、過去10日間の出来高も数千から数万株と、特別に活発な売買が見られる状況ではありません。
信用買残が55,700株、信用売残が17,700株で、信用倍率は3.15倍となっており、買い残が売り残を上回る状況です。
今後の重要なイベントとしては、2025年8月上旬には次の決算発表が予定されており、9月には配当落ち日が控えています。これらのイベントが株価に影響を与える可能性があります。また、中期経営計画の経常利益目標下方修正が投資家の評価にどう影響するかも注目されます。
11. 総評
株式会社あらた（2733）は、日用品卸売業界で重要な位置を占める企業です。全国規模の営業網と多様な商品ラインナップを強みとし、安定した事業基盤を持っています。
財務面では、売上高、営業利益、経常利益、純利益すべてにおいて過去最高を更新しており、堅調な成長を続けています。自己資本比率も改善しており、財務の安全性は良好と評価できます。
株価評価においては、予想PERが9.03倍、実績PBRが0.91倍であり、業界平均と比較して割安な水準にあります。配当利回りも3.55%と高く、安定した株主還元を行っています。
一方で、消費者の節約志向の高まりや小売業界の競争激化といった市場環境の課題に直面しており、中期経営計画における利益目標の下方修正も起こっています。IT活用や事業戦略への投資を通じて、これらの課題に対応し、効率性と収益性の改善を図ろうとしています。
企業情報
| 銘柄コード | 2733 |
| 企業名 | あらた |
| URL | http://www.arata-gr.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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