1. 企業情報
東急建設は、東京証券取引所プライム市場に上場する総合建設会社です。主な事業は土木事業と建築事業で構成されており、直近の事業構成比率（2025年3月期）では建築事業が約75%、土木事業が約23%、不動産等事業が約2%を占めています。
同社は鉄道、道路、トンネル、橋梁などの土木工事のほか、商業施設、ホテル、オフィス、住宅、工場、病院、物流センターといった多様な建築物の建設を手掛けています。また、木造建築やリノベーションサービス、不動産開発・賃貸、PPP/コンセッション事業も展開しています。
東急グループの一員であり、渋谷駅前再開発などの東急沿線開発案件に強みを持つ一方、グループからの受注は約1割程度とされており、グループ外の公共事業なども幅広く手掛けています。本社は東京都渋谷区に位置し、従業員数は2,845人です。
2. 業界のポジションと市場シェア
東急建設は、日本の建設業界において中堅ゼネコンとしての地位を確立しています。東急グループとの連携は、渋谷駅周辺の再開発や東急沿線のプロジェクトといった安定的な受注機会をもたらしており、同社の強みの一つと考えられます。一方で、グループ外からの受注が大部分を占めており、公共事業などにも強く、特定のグループに依存しすぎない事業基盤を持っていると言えます。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、多様なプロジェクトへの参画を通じて、競争環境の中でその存在感を示しています。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画、重点分野に関する詳細な記載はありませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建築・土木を主軸としつつ、不動産開発・賃貸、PPP/コンセッション事業といった多角的な展開により、収益源の多様化を図っています。東急グループの案件に強みを持つ一方で、公共事業や地域の再開発といったグループ外の大型プロジェクトにも積極的に参画することで、幅広い市場ニーズへの適応力を示しています。少子高齢化や労働力不足といった建設業界全体が直面する課題に対し、リノベーションや木造建築といった新たな分野への取り組みは、将来的な市場ニーズの変化に対応しようとする姿勢が伺えます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、具体的な技術開発の動向や独自性、収益を牽引している主力製品やサービスについての詳細な記載はありませんでした。「木造建築」や「リノベーション」といった事業分野に注力していることから、これらの分野における技術やノウハウの蓄積に力を入れている可能性が考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1025.0円です。
* PER（会社予想）: 14.88倍
* 業界平均PER: 14.0倍
* 同社のPERは業界平均と比べてやや高めの水準です。
* PBR（実績）: 1.07倍
* 業界平均PBR: 1.1倍
* 同社のPBRは業界平均と比べてやや低めの水準です。
* EPS（会社予想）: 68.90円
* BPS（実績）: 959.28円
* EPSと業界平均PERを用いたPBRの理論値は約964.6円（68.90円 × 14.0倍）となりますが、現在の株価はこれを上回っています。
* BPSと業界平均PBRを用いたPERの理論値は約1055.2円（959.28円 × 1.1倍）となりますが、現在の株価はこれを下回っています。
これらの指標は、現在の株価が業界平均と比較して、PERではやや割高感、PBRではやや割安感が伴っている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1025.0円は、年初来高値1,065円に近く、年初来安値698円からは大きく上昇しています。
50日移動平均線（983.66円）および200日移動平均線（804.97円）をともに上回って推移しており、短期・長期ともに上昇トレンドを示唆しています。特に、50日移動平均線が200日移動平均線を上回る「ゴールデンクロス」の状態にあると考えられます。
直近10日間の株価推移を見ると、1035円から1025円の範囲で推移しており、上値の重さが見られるものの、全体として高値圏での安定した動きと評価できます。
8. 財務諸表分析
以下に、損益計算書と主な財務指標について過去数年の傾向を評価します。
* 売上高 (Total Revenue):
* 2022年3月期: 258,083百万円
* 2023年3月期: 288,867百万円
* 2024年3月期: 285,680百万円
* 2025年3月期（予想/過去12か月）: 293,138百万円
売上高は概ね増加傾向にあり、堅調な推移を示しています。
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粗利益 (Gross Profit):
- 2022年3月期: 9,716百万円
- 2023年3月期: 21,879百万円
- 2024年3月期: 26,082百万円
- 2025年3月期（予想/過去12か月）: 28,716百万円
粗利益は過去数年で著しく改善し、継続的な増加傾向が見られます。
* 営業利益 (Operating Income):
* 2022年3月期: -6,078百万円（赤字）
* 2023年3月期: 5,108百万円（黒字転換）
* 2024年3月期: 8,155百万円
* 2025年3月期（予想/過去12か月）: 8,840百万円2022年3月期の赤字からV字回復を遂げ、その後も安定的に利益を伸ばしています。
* 純利益 (Net Income Common Stockholders):
* 2022年3月期: -7,459百万円（赤字）
* 2023年3月期: 5,245百万円（黒字転換）
* 2024年3月期: 7,266百万円
* 2025年3月期（予想/過去12か月）: 6,631百万円純利益も営業利益と同様に2022年3月期の赤字から黒字転換し、安定した利益を計上しています。2025年3月期はわずかに減少見込みですが、依然として高い水準を維持しています。
* ROE（実績）: (連)6.58%（過去12か月：6.72%）自己資本の活用効率を示す指標で、適切な水準にあると言えます。
* ROA（実績）: (過去12か月：2.05%)総資産に対する利益の効率性を示します。
* 自己資本比率（実績）: (連)37.1%財務の安定性を示す指標であり、建設業としては健全な水準と考えられます。
* キャッシュフロー:
* 営業活動によるキャッシュフロー（2025年3月期）: 41,203百万円（資金増加）
* 投資活動によるキャッシュフロー（2025年3月期）: △1,595百万円（投資実行）
* 財務活動によるキャッシュフロー（2025年3月期）: △31,878百万円（資金流出、配当や有利子負債返済など）営業キャッシュフローが大きく改善し、フリーキャッシュフローもプラスを維持していることから、事業活動から十分な資金を生み出していることが伺えます。
* キャッシュ・フロー対有利子負債比率（2025年3月期）: 0.6年有利子負債を営業キャッシュフローで返済する期間を示し、短いほど負債返済能力が高いことを示します。
* インタレスト・カバレッジ・レシオ（2025年3月期）: 136.0倍営業利益が利払い費用をどの程度カバーできるかを示す指標で、非常に高い数値であり、財務的な余裕があることを示唆しています。
9. 株主還元と配当方針
東急建設は、株主還元として安定した配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 3.80%
* 1株配当（会社予想）: 39.00円
* 配当性向（実績）: 60.59%
* 5年平均配当利回り: 4.35%
直近の配当利回りは高水準であり、配当性向も60%台と高めですが、現在の収益力を踏まえると持続可能な範囲内と考えられます。提供された情報に自社株買いに関する記載はありませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年間の株価変化率は32.30%と、S&P 500の16.56%を大きく上回っており、強い上昇モメンタムが見られます。直近10日間の株価は高値圏で推移し、大きな変動は少ないものの、依然として50日および200日移動平均線を上回るなど、短期および長期の上昇トレンドが継続しています。
出来高は安定しており、急激な変動や過度な投機的な動きは見られません。信用取引の状況を見ると、信用買残が信用売残よりも多いものの、直近では信用買残が減少し、信用売残が増加していることから、需給面では改善の動きが見られます。
11. 総評
東急建設は、建築と土木を中心とした総合建設業を営み、東急グループおよびグループ外の多様なプロジェクトを手掛けることで安定的な事業基盤を築いています。過去数年間の財務状況は、2022年3月期の赤字から力強く回復し、売上・利益ともに堅調な成長を示しています。特に営業利益と純利益の黒字転換は顕著であり、キャッシュフローも改善傾向にあります。
現在の株価は年初来高値圏にあり、PERは業界平均よりやや高いものの、PBRは業界平均と同程度です。株価は明確な上昇トレンドを示しており、過去1年間で大きく上昇しました。
株主還元においては、安定的な高配当を継続しており、高い配当利回りは投資家にとって一つの注目点となるでしょう。
全体として、過去の業績改善が評価され株価が上昇している状況と言えます。今後の事業環境の変化への対応や、更なる収益性の改善に向けた具体的な戦略の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1720 |
| 企業名 | 東急建設 |
| URL | http://www.tokyu-cnst.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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