以下に、ノジマ(証券コード:7419)の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
ノジマは、神奈川県を地盤とする家電量販店で、首都圏を中心にデジタル家電に注力した店舗展開を行っています。事業は多角化しており、デジタル家電専門店運営に加えて、業界首位規模のドコモショップ運営、インターネット接続サービス、海外での家電・家具販売、金融サービス、パソコンの企画・製造・販売(VAIO)、さらには有料衛星放送事業など、幅広い分野を手掛けています。連結事業ではキャリアショップ運営とデジタル家電専門店運営が主要な収益源です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ノジマは、神奈川県を基盤としつつも首都圏での展開を強化しており、特にキャリアショップ運営においては、2023年のコネクシオ買収により大手キャリアショップ運営会社として業界首位の地位を確立しています。デジタル家電専門店事業では、「コンサルティングセールス」を強みとし、顧客のニーズに合わせた提案を行うことで差別化を図っています。インターネット事業(ニフティ)、金融事業(トラリピ)、PC事業(VAIO)、有料衛星放送事業(AXN、アニマックスなど)と多角的な事業展開により、特定の業界変動リスクを分散し、事業間のシナジーを追求しています。家電小売業界は全体として横ばい傾向にありますが、スマート家電や小型家電など特定の分野での成長が期待されます。
3. 経営戦略と重点分野
ノジマの経営戦略は、お客様のニーズに深く寄り添う「コンサルティングセールス」の推進を中核としています。各事業セグメントにおいて、顧客拡大と顧客維持の取り組みを強化し、従業員の働きがいや幸福度を重視した施策(ベースアップ、初任給の引き上げなど)も実施しています。
また、DX(デジタルトランスフォーメーション)への投資を推進し、顧客体験の向上を図っています。積極的なM&A(ニフティ、コネクシオ、VAIO、ストリートホールディングスなど)を通じて事業領域を拡大し、グループ全体のシナジー効果の創出と新たな価値創造を目指している点も重要な重点分野です。2026年3月期には、売上高9,000億円、営業利益500億円の達成を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ノジマの事業モデルは、多様なセグメント(デジタル家電、キャリアショップ、インターネット、海外、金融、プロダクトなど)を持つことで、収益源の多角化とリスク分散を図っています。特に「コンサルティングセールス」を通じた顧客との長期的な関係構築は、サブスクリプションモデルに近い形で継続的な収益を生み出し、市場ニーズの変化への適応力を高める可能性があります。過去のM&Aによる事業拡大は、新たな成長機会を取り込み、事業規模の拡大と収益基盤の強化に貢献しています。一方で、有料衛星放送業界など一部の事業では、配信サービスとの競争激化といった市場ニーズの変化への対応が継続的な課題となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
ノジマは、お客様の声を聴き、技術を活用したソリューションを提供することに注力しています。インターネット事業ではネットワーク環境調査ツールの開発などを進め、金融事業ではFXサービス「トラリピ」のサービス拡充(世界戦略、レンジシフト機能追加)を行っています。主力製品・サービスは、連結売上比率からキャリアショップ運営が約43%、デジタル家電専門店運営が約35%を占めており、これらが収益を牽引しています。VAIOの連結子会社化により、PCの企画・製造・販売にも参入し、特に法人向けPC事業が好調に推移しています。また、ストリートホールディングスの子会社化を通じて、ダイレクトマーケティングやDX事業をグループ内に取り込み、販促活動の効率化と顧客満足度向上を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,260.0円です。
* PER(会社予想): 8.92倍
* PBR(実績): 1.54倍
* EPS(会社予想): 365.40円
* BPS(実績): 2,110.39円
業界平均と比較すると、ノジマのPER(8.92倍)は業界平均PERの21.3倍を大きく下回っており、PBR(1.54倍)も業界平均PBRの1.8倍より低い水準にあります。これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割安感があると評価できる可能性があります。
7. テクニカル分析
ノジマの株価は、年初来安値2,108円から年初来高値3,530円の間で推移しています。現在の株価3,260円は、年初来高値に近い水準にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、3,480円から3,260円まで値下がりしており、やや調整局面にあることが伺えます。しかし、50日移動平均線(3,002.22円)と200日移動平均線(2,485.14円)を大きく上回って推移しており、中長期的には上昇トレンドが継続していると見ることができます。過去52週間の株価変動率は106.29%と、S&P500の同時期の変動率11.73%を大きく上回っており、強い上昇モメンタムを示しています。
8. 財務諸表分析
ノジマの財務状況は、過去数年間で堅調な成長を示しています。
売上高: 2022年3月期から継続的に増加し、2025年3月期には8,534億2,700万円と過去最高を更新しました。2026年3月期には9,000億円を見込んでおり、成長が続く予想です。
利益: 営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益も同様に2025年3月期に過去最高を更新し、大幅な増益を達成しました。営業利益は483億7,100万円に達し、売上高営業利益率は5.7%と2024年3月期から改善しています。
キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュ・フローは堅調に推移していますが、投資活動によるキャッシュ・フローは、M&Aなどの積極的な投資により多額の支出となっています。財務活動によるキャッシュ・フローは流入に転じています。
自己資本比率: 32.4%と、前年から0.6ポイント改善しており、一定の財務健全性を保っています。
ROE(自己資本利益率): 17.16%(過去12ヶ月)と高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることが示唆されます。
9. 株主還元と配当方針
ノジマは株主還元に積極的な姿勢を見せており、配当は増配傾向にあります。
* 1株配当(会社予想): 46.00円(2026年3月期予想)
* 配当利回り(会社予想): 1.41%
2024年3月期の年間配当は33円、2025年3月期は上場30周年記念配当を含む形で45円と増配し、2026年3月期はさらに46円に増加する予想です。
過去12ヶ月の配当性向は13.46%と低く、今後の事業成長や利益水準に応じて、さらなる増配余地がある可能性も考えられます。自己株式も保有しており、過去に自社株買いを実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ノジマの株価は過去52週間で106.29%上昇しており、市場全体を大きく上回るパフォーマンスを見せています。これは強い株価モメンタムを示しています。
信用買残は1,439,300株と前週から増加しており、信用倍率も20.19倍と高い水準です。これは個人投資家からの関心が高いことを示唆している可能性があります。
今後の株価に影響を与える要因としては、2025年7月下旬から8月上旬に予定されている決算発表が挙げられます。業績予想の上方修正や今後の経営戦略に関する発表があれば、株価にポジティブな影響を与える可能性があります。
11. 総評
ノジマは、デジタル家電販売を基盤としつつ、キャリアショップ運営、インターネット、金融、海外事業など多角的な事業展開と積極的なM&A戦略により持続的な成長を実現している企業です。2025年3月期には売上高、営業利益、経常利益、純利益のいずれも過去最高を更新し、2026年3月期も増収増益の予想と、業績は好調に推移しています。財務面では、自己資本比率が改善し、ROEも高く、資本効率の良い経営が行われています。株価の評価においては、現在のPER、PBRともに業界平均と比較して割安感が見られます。株価は直近で高値圏からやや調整していますが、中長期的な上昇トレンドは継続しており、株主還元にも増配で応える姿勢が見られます。今後の要注目点としては、国内経済情勢や為替変動などの外部要因、および積極的なM&Aによるグループシナジーの進捗が挙げられます。
【ご注意事項】
企業情報
銘柄コード | 7419 |
企業名 | ノジマ |
URL | http://www.nojima.co.jp/ |
市場区分 | プライム市場 |
業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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