企業分析レポート：タクマ（証券コード: 6013）
個人投資家の皆様へ
本レポートは、株式会社タクマ（証券コード: 6013）の企業情報を分析し、その事業内容、財務状況、市場での立ち位置、今後の見通しについて整理したものです。投資判断の参考情報としてご活用ください。
1. 企業情報
株式会社タクマは、1938年設立の機械メーカーで、ボイラーを基盤とした環境設備プラントの設計、建設、メンテナンスを主軸としています。特に、ごみ処理プラントやバイオマス発電プラントといった社会インフラ設備に強みを持っています。事業は大きく「環境・エネルギー（国内）」「環境・エネルギー（海外）」「民生熱エネルギー」「設備・システム」の4つのセグメントに分かれています。国内の環境・エネルギー事業が売上高と利益の大部分を占めており、官公需への依存度が高い傾向があります。近年は東南アジア市場への進出も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
タクマは、ごみ処理プラントやバイオマス発電プラントといった環境・エネルギー設備分野において、国内で重要な地位を確立しています。長年の実績とボイラー技術を核とするエンジニアリング能力が強みです。また、プラント建設後のメンテナンスや運営管理（O&M）サービスも提供することで、安定的な収益基盤を構築しています。
競争優位性としては、公共インフラの専門性と信頼性、そして脱炭素社会の実現に向けたバイオマス発電などの再生可能エネルギー分野での豊富な実績が挙げられます。一方、課題としては、国内の官公需に大きく依存するビジネスモデルのため、公共投資の動向によって業績が左右される可能性があること、および海外市場では国際的な競合他社との競争が激しい点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
タクマは、2030年に経常利益200億円を目指す長期ビジョン「Vision 2030」を掲げ、その実現に向けたセカンドステップとして「第14次中期経営計画（2024～2026年度）」を推進しています。
この中期経営計画では、「経営基盤の強化」「従来ビジネスのさらなる強化」「将来の環境変化への対応」を基本方針としています。具体的な重点分野としては、ごみ処理プラントやバイオマス発電プラントなどのEPC（設計・調達・建設）事業における継続的なリソース拡充と受注獲得、新電力事業の拡大やデータ活用による運営事業の品質向上を通じてストック型ビジネスの収益最大化を目指しています。海外では特にタイ・台湾を拠点に廃棄物発電やバイオマス発電プラントの受注を目指す方針です。また、民生熱エネルギー事業においては、株式会社IHI汎用ボイラとの合併を通じて国内シェアとシナジーの最大化を図る予定です。ESG経営も重視しており、従業員エンゲージメントと顧客満足度を新たなKPIに設定しています。
4. 事業モデルの持続可能性
タクマの事業モデルは、社会インフラであり、環境問題解決に貢献する性質を持つため、中長期的に安定したニーズが見込まれます。主な収益源はプラント建設（EPC）と、その後の維持管理・運営（O&M）サービスです。O&Mサービスは、ストック型ビジネスとして収益の安定化と持続可能性を高める要素となっています。
市場ニーズの変化への適応力としては、公共インフラの老朽化に伴う更新・延命化需要、気候変動対策としての再生可能エネルギー導入推進、廃棄物処理ニーズの高まりなど、社会の大きな潮流に合致しています。人口減少や高齢化といった社会構造の変化に伴う行政サービスの外部化ニーズも、新たな事業機会として捉えられています。主要事業が環境・エネルギー分野であることから、外部環境の変化に柔軟に対応できる体制を構築していくことが、持続可能な成長に寄与すると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
タクマは、創立以来培ってきたボイラー技術を基盤に、環境技術を融合させた製品開発を進めています。主力製品・サービスは以下の通りです。
* ごみ処理プラント: 一般廃棄物や産業廃棄物を焼却・処理し、熱エネルギーを回収する施設。
* バイオマス発電プラント: 木質チップや植物残渣などのバイオマス燃料を利用して発電を行うプラント。再生可能エネルギーとして注目されています。
* 民生用ボイラー: 小型貫流ボイラや真空式温水発生機など、商業施設や工場向けの熱源設備。
これらの製品は脱炭素社会への移行や廃棄物処理といった社会課題解決に貢献しており、同社の収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価2,100.0円をもとに各種指標を確認します。
* PER（会社予想）: 13.71倍
* 業界平均PER（16.6倍）と比較すると、タクマのPERは割安な水準にあると見ることができます。
* PBR（実績）: 1.48倍
* 業界平均PBR（1.4倍）と比較すると、タクマのPBRは業界平均と同水準か、わずかに高い水準です。
* EPS（会社予想）: 153.12円
* BPS（実績）: 1,423.03円
これらの指標から、利益面でPERを見た場合、市場や同業他社と比較して割安感が評価できる可能性があります。一方で、純資産に対する評価であるPBRでは、特段割安とは言えない水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価2,100.0円は、年初来高値2,145円（52週高値と同じ）に迫る水準にあります。年初来安値は1,593円（52週安値は1,439円）であり、現在の株価は、年初来のレンジで見ると高値圏に位置していると言えます。
移動平均線を見ると、50日移動平均線（2,024.20円）と200日移動平均線（1,779.58円）はともに現在の株価よりも下に位置しており、短期・中期的に株価が上昇トレンドにあることを示唆しています。直近10日間の株価推移は2,063円から2,125円の範囲で変動しており、比較的堅調に推移している状況です。
8. 財務諸表分析
損益計算書と企業財務指標から、過去数年間の傾向と直近の状況を分析します。
* 売上高: 過去数年間で緩やかに増加傾向にあり、2025年3月期は151,161百万円と前期比1.3%増となりました。
* 粗利益: 2025年3月期は33,693百万円と前期から改善しています。
* 営業利益: 2025年3月期は13,532百万円と前期比32.3%の大幅増益となり、Operating Marginも10.77%と高い水準です。
* 経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益: いずれも大幅に改善し、特に純利益は10,391百万円と過去最高を更新しました。
* ROE（自己資本利益率）: 9.49%（実績）と、資本の効率的な活用度合いは改善傾向にあります。
* 自己資本比率: 57.0%と高水準を維持しており、財務基盤は非常に安定していると評価できます。
* キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは△4,066百万円とマイナスとなっています。これは、請負工事の進捗やそれに伴う支払いサイトの変動によるものと推測され、今後の動向が注目されます。投資活動と財務活動によるキャッシュフローはプラスとなっています。
全体として、売上高は堅調に推移し、利益面では大幅な改善が見られ、過去最高の純利益を達成するなど、収益性は大きく向上しています。財務安全性も高い水準を保っています。
9. 株主還元と配当方針
タクマは株主還元に積極的な方針を示しています。
* 1株配当（会社予想）: 79.00円
* 配当利回り（会社予想）: 3.76%（株価2100円計算）
* 配当性向（実績）: 50.67%
過去の配当実績を見ると、2024年3月期48円、2025年3月期67円（実績）、2026年3月期79円（予想）と連続して増配傾向にあり、利益成長に応じた株主還元を行っています。
また、2025年2月には自己株式の取得および消却も決議しており、これも株主還元策の一環として評価されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価のモメンタムは、直近10日間の推移を見る限り、年初来高値圏で堅調に推移しており、短期・中期移動平均線も上向きであることから、上昇傾向の勢いがあると言えます。52週変化率もS&P500を上回っており、パフォーマンスは良好です。
投資家関心としては、信用取引のデータでは信用買残が信用売残を上回り、信用倍率が2.78倍と買い意欲がやや強い状態です。機関投資家の保有割合も約44%と高く、安定した株主構成を背景に、市場からの一定の注目度があると考えられます。今後の主要なイベントとしては、2025年8月初旬の決算発表、9月末の配当落ち日などがあり、これらが株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
株式会社タクマは、ボイラー技術を基盤に、ごみ処理・バイオマス発電プラントといった環境・エネルギー分野で国内有数の実績を持つ企業です。社会インフラに関わる事業は安定した需要が見込めるほか、脱炭素社会への移行、インフラの老朽化、廃棄物処理ニーズの高まりといった社会情勢の変化が、同社にとって追い風となる可能性があります。
直近の2025年3月期決算では、売上高が堅調に推移し、利益面では経常利益・純利益ともに過去最高を更新するなど、顕著な業績改善が見られます。今期（2026年3月期）も増収増益の業績予想を出しており、利益成長が期待されます。
株価評価においては、PERが業界平均と比較して割安な水準にあり、配当も連続増配で積極的な株主還元姿勢を示しています。財務基盤も自己資本比率が高く安定しています。
一方、営業活動によるキャッシュフローが一時的にマイナスとなっている点や、官公需への依存度、海外事業における競争といった点は今後の動向を注視する必要があるでしょう。現在の株価は年初来高値圏で推移しており、テクニカル的には過熱感を警戒する見方もできます。
総じて、タクマは堅実な事業基盤と成長戦略を持ち、収益性も改善傾向にある企業と考えられます。今後の中期経営計画の進捗や、キャッシュフローの動向が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6013 |
| 企業名 | タクマ |
| URL | http://www.takuma.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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