ＡＩＲＭＡＮ（6364）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場するＡＩＲＭＡＮ（6364）について、個人投資家向けに企業分析を行います。
1. 企業情報
ＡＩＲＭＡＮ社は、建設・産業機械の製造・販売を手掛けるメーカーです。主な製品として、建設現場などで使用される「可搬式エンジンコンプレッサー」をはじめ、エンジン発電機、高所作業車、ミニユンボ（ミニバックホー）などがあります。これらの製品は「AIRMAN」ブランドとして広く知られています。
旧社名である北越工業株式会社から、2025年4月に株式会社AIRMANへ社名変更を行いました。本社は新潟県燕市に位置し、1938年設立の歴史ある企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、主要製品である可搬式エンジンコンプレッサーにおいて高い市場シェアを有しており、建設現場向けの可搬式コンプレッサー分野では大手として位置づけられています。また、産業機械事業においては、主力のモータコンプレッサで国内製品シェア15%を達成しています。
市場環境としては、国内ではインバウンド需要や建築工事需要を背景に緩やかな回復基調が見られる一方で、世界経済では中国・欧州の停滞や米国の関税政策など、不透明な状況が続くことが懸念されています。このような環境下で、同社は原材料価格の高騰への対応や販売価格の見直しなどを進めています。
3. 経営戦略と重点分野
ＡＩＲＭＡＮ社は、中期経営計画「中期ビジョン2024」において、「常に新しい価値を追求し、社会と産業の発展に貢献する」企業を目指すことを掲げています。
具体的な施策としては、原材料価格の高騰に対する販売価格の見直しとコスト削減を継続的に推進し、収益性の確保と向上を目指しています。また、国内・海外の両市場において販売戦略の強化に取り組んでおり、特に建設機械事業では国内外での販売強化、産業機械事業では直販製品の拡充に注力しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建設機械と産業機械の製造・販売を主軸としています。建設機械は建設・土木工事、インフラ整備などに、産業機械は製造業、緊急時バックアップ用電源などに利用され、幅広い産業に製品を供給しています。
市場ニーズの変化に対しては、国内の建設・建築需要の回復やインバウンド関連投資の恩恵を受ける一方で、海外経済の不透明感や原材料価格の高騰といった外部環境の変化への適応力が求められます。同社は販売価格の見直しやコスト削減を通じて、これらの変化に対応しようとしています。また、製品ラインナップやサービスの提供を通じて、多角的な事業展開を図っています。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、可搬式エンジンコンプレッサー、エンジン発電機、高所作業車、モータコンプレッサ、非常用発電機、ミニ油圧ショベルなどです。これらの製品が同社の収益を牽引しており、特に建設機械事業が連結利益の約78.8%を占める主要セグメントです。
提供された情報からは、具体的な最新の技術革新や独自技術に関する詳細な記述は確認できませんが、大手としての地位を維持するためには継続的な技術開発が重要であると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は2,078.0円です。
各種指標を用いて株価の評価を行います。
* PER（株価収益率）に基づく評価
* 会社予想EPS（1株当たり利益）: 177.09円
* 現在の株価: 2,078.0円
* 会社予想PER: 11.70倍
* 業界平均PER: 16.60倍
* 業界平均PERを基準とした理論株価: 177.09円 × 16.60倍 = 約2,939円
現在の株価2,078.0円は、業界平均PERと比較すると割安な水準にあると見受けられます。
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PBR（株価純資産倍率）に基づく評価
- 実績BPS（1株当たり純資産）: 1,486.10円
- 現在の株価: 2,078.0円
- 実績PBR: 1.39倍
- 業界平均PBR: 1.40倍
- 業界平均PBRを基準とした理論株価: 1,486.10円 × 1.40倍 = 約2,080円
現在の株価2,078.0円は、業界平均PBRと比較するとほぼ同水準、あるいはわずかに割安な水準にあると見受けられます。
これらの評価指標を総合すると、現在の株価は、PER基準では割安感があり、PBR基準では業界平均と同程度の水準にあると考えられます。7. テクニカル分析
直近の株価推移（過去10日間）を見ると、2025年7月2日の1,884円から、2025年7月15日には2,078円と、短期間で上昇傾向にあります。出来高も、一部で増加が見られます。
年初来高値は2,164円、年初来安値は1,543円であり、現在の株価2,078円は年初来高値に近づく水準にあります。
50日移動平均線（1,881.72円）と200日移動平均線（1,873.42円）を現在の株価が上回っているため、短期的なトレンドとしては上昇基調にあると見られます。
52週高値は2,386.00円、52週安値は1,543.00円であり、現在の株価は52週高値圏まではまだ余裕があるものの、比較的高い水準に位置しています。8. 財務諸表分析
- 売上と利益の傾向: 過去数年間の損益計算書を見ると、連結売上高は2022年3月期の366億円から2025年3月期には548億円と、着実に増加傾向にあります。営業利益も同様に、2022年3月期の35億円から2025年3月期には69億円へと増加し、過去最高を更新しました。
ただし、親会社株主に帰属する当期純利益は、2024年3月期の50億円から2025年3月期には48億円と、前期比でやや減少しています。これは決算短信によると円安の影響などが要因とされています。
* 収益性と効率性:
* 売上高営業利益率（Operating Margin）は過去12か月で16.38%となっており、製造業としては良好な水準です。
* ROE（自己資本当期純利益率）は過去12か月で12.27%（実績は12.29%）、ROA（総資産当期純利益率）は過去12か月で7.17%です。ROEは一般的に10%を超えると優良とみなされることが多く、効率的な資本活用ができていると考えられます。
* 安全性:
* 自己資本比率は63.7%と高く、財務の安定性が非常に優れていることを示しています。
* 流動比率は3.74と、短期的な支払い能力も高い水準にあります。
* 総負債/自己資本当期純利益率（Total Debt/Equity）は19.28%と低く、負債依存度が低い健全な財務体質です。
* 現金及び現金同等物の期末残高は189億円と潤沢であり、財務基盤の強さがうかがえます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元として配当を実施しています。
2025年3月期の年間配当は57円でした。
2026年3月期の会社予想では、年間配当は60円（中間配当20円、期末配当40円）と増配を予定しています。
現在の株価2,078円と会社予想年間配当60円に基づくと、配当利回りは約2.89%となります。
配当性向は32.80%であり、利益の約3分の1を配当に回す方針で、持続可能な配当余力があると考えられます。
直近の自社株買いに関する具体的な記載はデータには含まれていませんが、「自社(自己株口)」が上位株主として存在する事から、過去に自社株買いを実施した実績が示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、出来高もやや増加しており、株価モメンタムは強まっていると見られます。
信用取引の残高を見ると、信用買残が信用売残を上回っており（信用倍率8.86倍）、買い方が優勢な状況です。空売りの積み上がりは限定的です。
Beta値が0.53と低いのは、市場全体の変動に比べて株価の変動が小さいことを示唆しており、比較的安定した値動きをする銘柄であると考えられます。
今後の業績予想やグローバル経済の動向、特に原材料価格の推移や為替（円安）の影響が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ＡＩＲＭＡＮ社は、建設機械、特に可搬式エンジンコンプレッサー分野で高い市場シェアを持つ安定した事業基盤を持つ企業です。財務状況は売上・営業利益の成長、高い自己資本比率、潤沢な現金残高など、非常に健全であると評価できます。
直近では連結純利益は前期比で減少したものの、売上高と営業利益は過去最高を更新しており、主力の建設機械事業、産業機械事業ともに堅調に推移しています。
株価の評価については、PER基準では業界平均と比較して割安感が見られ、PBR基準では業界平均と同水準にあります。
テクニカル分析では、短期的に株価が上昇傾向にあり、移動平均線の上で推移していますが、年初来高値圏に近づいています。
株主還元も、来期は増配を予定しており、配当性向も無理のない範囲で維持されています。
今後の注目点としては、国内市場の緩やかな回復と、海外市場の不透明感や原材料価格高騰といった外部環境への適応力、そして中期経営計画の進捗状況が挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6364 |
| 企業名 | AIRMAN |
| URL | https://www.airman.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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